摩根大通發(fā)布報告稱，預計全球精煉銅的供應缺口將在2026年擴大至16萬噸，并維持對明年銅價的預測，即2026年銅價平均為每噸1.1萬美元左右。
摩根大通在上周五的一份報告做出了上述預測，該預測基于美國總統(tǒng)特朗普的一項行政命令。特朗普上周下令，對是否向進口銅產(chǎn)品加征關稅展開貿(mào)易調(diào)查。
由于銅具有耐久性、延展性和導電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業(yè)。近年來，銅也被用于制造電動汽車、綠色能源工廠和數(shù)據(jù)中心。
摩根大通表示，預計到2025年第三季度末，美國將對精煉銅及銅產(chǎn)品征收至少10%的關稅，并且關稅上調(diào)進一步至25%的風險很大。
報告稱，在銅關稅正式實施前的幾個月，美國市場可能會出現(xiàn)超額庫存積累，這將導致全球其他地區(qū)的銅供應趨緊，這一趨勢預計將在2025年下半年推動銅價上漲，達到每噸1.04萬美元。
受特朗普關稅威脅影響，美國與其他地區(qū)銅價之間的差距急劇擴大。據(jù)媒體報道，包括嘉能可和托克集團在內(nèi)的大宗商品巨頭正在利用這家價差來套利。
據(jù)悉，美國銅價上月曾一度比其他地區(qū)高出每噸1300美元，而將銅運送到美國的運費通常為每噸300美元或更低。相比之下，大宗商品級金屬在常規(guī)交易中的利潤非常微薄。
摩根大通預測，全球銅需求增速將從2024年的3.2%小幅下降至2025年的2.9%。
國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球精煉銅市場供應缺口為2.2萬噸，相較于11月的12.4萬噸供應缺口有所收窄。
值得一提的是，花旗上周亦發(fā)布報告稱，預計美國政府最終將在2025年第四季度之前實施高達25%的銅關稅。
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