后市觀點(diǎn)
周二油價(jià)再次大幅波動(dòng)，中東地區(qū)地緣局勢(shì)升溫推動(dòng)了油價(jià)的反彈，油價(jià)一度在亞歐時(shí)段持續(xù)上漲近2%，再次刷新了近期反彈高點(diǎn)，油價(jià)重心明顯抬升，但這一局面隨著特朗普與普京通話(huà)過(guò)后成為曇花一現(xiàn)，油價(jià)不但回吐了日內(nèi)漲幅，最終從高位回撤近3%，可謂給寄希望油價(jià)反彈的多頭潑了一盆冷水。
周二早盤(pán)因以色列對(duì)加沙的新一輪襲擊再次導(dǎo)致大量傷亡，這招致中東國(guó)家的強(qiáng)烈譴責(zé)，但以色列仍強(qiáng)調(diào)將對(duì)哈馬斯采取加大壓力的行動(dòng)，這只是個(gè)開(kāi)始。也門(mén)胡塞武裝表示如果針對(duì)加沙的“侵略”不結(jié)束，他們將在接下來(lái)的幾個(gè)小時(shí)或幾天內(nèi)擴(kuò)大在以色列的目標(biāo)。再疊加美國(guó)對(duì)也門(mén)胡塞武裝的空襲以及胡塞武裝強(qiáng)硬表現(xiàn)將“以升級(jí)應(yīng)對(duì)升級(jí)”的報(bào)復(fù)，根據(jù)報(bào)道胡塞武裝對(duì)美國(guó)航母進(jìn)行了二次襲擊，中東地緣局勢(shì)再次明顯升溫，這推動(dòng)了油價(jià)的反彈。
但隨著美俄首腦同意從能源和基礎(chǔ)設(shè)施?；痖_(kāi)始和平進(jìn)程，海上停火談判很快開(kāi)始。這無(wú)疑直接給油價(jià)潑來(lái)一盆冷水。澤連斯基支持30天不互襲能源設(shè)施的提議，反對(duì)俄方需對(duì)全線(xiàn)?；饘?shí)施有效監(jiān)督、必須停止烏克蘭境內(nèi)的強(qiáng)制動(dòng)員、完全停止對(duì)烏方的外國(guó)軍事援助和情報(bào)支持等有關(guān)提議。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基稱(chēng)俄羅斯總統(tǒng)普京事實(shí)上拒絕了全面停火的提議，世界應(yīng)當(dāng)拒絕普京任何拖延戰(zhàn)爭(zhēng)的嘗試。有意思的是美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特在重申對(duì)俄羅斯的制裁可升至“10”級(jí)的選項(xiàng)同時(shí)，表示“特朗普總統(tǒng)下達(dá)指令，要求我反思制裁制度。長(zhǎng)期以來(lái)，我們一直在實(shí)施的制裁威脅到美元的儲(chǔ)備貨幣地位?！必惿刂赋?，現(xiàn)行的美國(guó)制裁迫使人們放棄使用美元。放松美元貿(mào)易管制無(wú)疑對(duì)于制裁有效性是一種松動(dòng)。
另外宏觀層面經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)仍在影響市場(chǎng)，避險(xiǎn)需求推動(dòng)黃金(582, 8.80, 1.54%)不斷刷新記錄高價(jià)的同時(shí)，美元美股繼續(xù)走弱，而周二有色、黑色金屬均出現(xiàn)明顯回落，大宗商品市場(chǎng)降溫在一定程度上也限制了油價(jià)的表現(xiàn)。凌晨API數(shù)據(jù)顯示原油(607, -8.60, -1.40%)庫(kù)存增加459.3萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超預(yù)期的88.7萬(wàn)桶，數(shù)據(jù)公布后油價(jià)小幅跳水?？傮w來(lái)看油價(jià)在反彈節(jié)奏非常艱難，原油自身供需層面推漲驅(qū)動(dòng)仍非常有限，尤其是對(duì)后續(xù)供應(yīng)過(guò)剩及疲弱需求的擔(dān)憂(yōu)讓投資者調(diào)低了預(yù)期（近期多家投行均大幅下調(diào)了目標(biāo)油價(jià)），這讓資金在追漲選擇上非常謹(jǐn)慎，高波動(dòng)仍是常態(tài)，這樣的寬幅拉鋸，尤其是沖高回落會(huì)消耗多頭能量，反彈空間被壓制，對(duì)看漲一方來(lái)說(shuō)并非好事，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌68美分，收于每桶66.90美元，跌幅為1.01%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌51美分，收于每桶70.56美元，跌幅為0.72%。SC原油主力合約收跌0.76%，報(bào)519元/桶。
近期要聞
【1】俄羅斯副總理諾瓦克：全球石油市場(chǎng)目前處于平衡狀態(tài)。歐佩克+在四月份的石油產(chǎn)量增加10萬(wàn)桶/天將不會(huì)影響石油市場(chǎng)。全球石油供應(yīng)與需求平衡將在4月得到維持，我們將對(duì)此保持關(guān)注。
俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯煉油廠(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，俄羅斯市場(chǎng)石油產(chǎn)品供應(yīng)充足。預(yù)計(jì)到2025年，俄羅斯的石油產(chǎn)量將在5.15億至5.2億噸之間。俄羅斯在2025年的石油加工量將高于2024年。
在截至3月16日的四周內(nèi)，俄羅斯所有港口的原油流量幾乎沒(méi)有變化，為每天337萬(wàn)桶，接近截至去年11月10日的最高水平。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心，在與普京的直接對(duì)話(huà)中，特朗普總統(tǒng)可能會(huì)代表烏克蘭做出太多讓步。據(jù)知情人士透露，如果談判取得進(jìn)展，美國(guó)總統(tǒng)顧問(wèn)正在考慮取消或調(diào)整對(duì)俄羅斯的制裁，包括限制石油出口價(jià)格。
【2】睿咨得在對(duì)中國(guó)石油需求的報(bào)告分析眾稱(chēng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%的目標(biāo)并非遙不可及，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)似乎不如承諾所表明的那么有說(shuō)服力。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年實(shí)現(xiàn)了5%的增長(zhǎng)率，但2025年的地緣政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)卻變得越來(lái)越不穩(wěn)定，隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普尋求重振國(guó)內(nèi)制造業(yè)，使貿(mào)易平衡更加有利，該國(guó)面臨著日益加劇的對(duì)外壓力。目前的全球宏觀背景將使出口更難推動(dòng)2025年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)，而2024年中國(guó)凈出口增長(zhǎng)5%的貢獻(xiàn)率為1.5個(gè)百分點(diǎn)。去年中國(guó)出口達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位，但可能無(wú)法像與美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)加劇時(shí)那樣提供同樣的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)力。
報(bào)告分析中國(guó)石油需求增長(zhǎng)放緩，已成為去年以來(lái)石油市場(chǎng)看跌的主要推動(dòng)因素。去年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)5%，這意味著2024年石油需求日增長(zhǎng)僅6.6萬(wàn)桶，而清潔燃料替代和電動(dòng)汽車(chē)滲透率穩(wěn)步上升。中國(guó)的石腦油、液化石油氣和噴氣式飛機(jī)燃料需求的增長(zhǎng)在很大程度上仍然取決于經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，盡管運(yùn)輸燃料需求已經(jīng)開(kāi)始與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)脫鉤，而目前正在用天然氣等更清潔的燃料替代，電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量也在上升。睿咨得預(yù)計(jì)今年噴氣式飛機(jī)燃料、石腦油和液化石油氣的需求會(huì)在消費(fèi)的支持下增長(zhǎng)，盡管由于季節(jié)性因素的推動(dòng)，新能源汽車(chē)的滲透率從上個(gè)月的52%降至1月的46%，但中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)和液化天然氣卡車(chē)的進(jìn)一步使用會(huì)影響汽油和柴油的需求。
【3】以色列方面18日在加沙地帶發(fā)動(dòng)的大規(guī)模襲擊已導(dǎo)致412人死亡，另有超過(guò)500人受傷。另?yè)?jù)加沙多家媒體此前報(bào)道稱(chēng)，死者中有超過(guò)100名兒童，此外還有超過(guò)千人受傷，其中不少人傷勢(shì)嚴(yán)重。以色列軍方官員表示，加沙的襲擊目標(biāo)是哈馬斯中層指揮官和領(lǐng)導(dǎo)官員以及基礎(chǔ)設(shè)施。以色列國(guó)防部長(zhǎng)卡茨：若哈馬斯不釋放人質(zhì)，以色列國(guó)防軍將加大打擊力度。
沙特、伊朗均表示強(qiáng)烈譴責(zé)以色列對(duì)加沙的新一輪襲擊。
也門(mén)胡塞反政府武裝譴責(zé)以色列對(duì)加沙的襲擊，并誓言要升級(jí)自己的行動(dòng)，以支持其盟友哈馬斯。此前，胡塞武裝威脅要在紅海對(duì)以色列船只再次發(fā)動(dòng)襲擊?！拔覀冏l責(zé)猶太復(fù)國(guó)主義敵人恢復(fù)對(duì)加沙地帶的侵略，”胡塞武裝最高政治委員會(huì)在一份聲明中說(shuō)。聲明還說(shuō)：“巴勒斯坦人民不會(huì)在這場(chǎng)戰(zhàn)斗中孤軍奮戰(zhàn)，也門(mén)將繼續(xù)提供支持和援助，并升級(jí)對(duì)抗步驟?！?o:p>
美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一（3月17日）誓言，將要求伊朗對(duì)其支持的胡塞武裝在也門(mén)發(fā)動(dòng)的任何襲擊負(fù)責(zé)，同時(shí)美國(guó)擴(kuò)大了自特朗普重返白宮以來(lái)在中東最大規(guī)模的軍事行動(dòng)。為回應(yīng)胡塞武裝對(duì)國(guó)際航運(yùn)的威脅，美國(guó)發(fā)動(dòng)了新一輪空襲，并警告伊朗將承擔(dān)“可怕的后果”。這一強(qiáng)硬表態(tài)不僅加劇了美伊緊張關(guān)系，也可能對(duì)中東局勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
與以往的有限報(bào)復(fù)性打擊不同，特朗普的打擊范圍似乎更廣，不僅針對(duì)胡塞軍事基礎(chǔ)設(shè)施，而且還針對(duì)來(lái)自伊朗的供應(yīng)線(xiàn)。這符合他重新提出的“最大壓力“戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略旨在削弱伊朗資助和武裝胡塞、真主黨和哈馬斯等團(tuán)體的能力。通過(guò)直接將紅海襲擊事件與伊朗的影響力聯(lián)系起來(lái)，特朗普將他的政府定位于從實(shí)力的角度進(jìn)行談判，特別是在伊朗的核野心方面。與此同時(shí)，伊朗否認(rèn)直接參與胡塞襲擊，拒絕接受美國(guó)的指控，并對(duì)進(jìn)一步升級(jí)發(fā)出警告。這次襲擊也在也門(mén)引發(fā)了廣泛的抗議活動(dòng)，成千上萬(wàn)的人聚集在一起反對(duì)美國(guó)的軍事行動(dòng)，突顯出當(dāng)?shù)貙?duì)外國(guó)干涉的強(qiáng)烈反對(duì)。
胡塞方面強(qiáng)烈譴責(zé)美國(guó)的空襲，并發(fā)誓要進(jìn)行報(bào)復(fù)，這進(jìn)一步加劇了緊張局勢(shì)。胡塞領(lǐng)導(dǎo)人阿卜杜勒-馬利克胡塞宣布，該集團(tuán)將“以升級(jí)應(yīng)對(duì)升級(jí)“，并警告說(shuō)，美國(guó)的軍事資產(chǎn)將成為他們的主要目標(biāo)。他們還宣布了一項(xiàng)新的政策，禁止所有美國(guó)船只通過(guò)距離也門(mén)海岸1000英里的地方，實(shí)際上宣布了海上禁區(qū)。除了軍事戰(zhàn)略之外，罷工還帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)影響。胡塞的襲擊嚴(yán)重?cái)_亂了全球航運(yùn)，推高了運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，特別是在歐洲和亞洲的貿(mào)易路線(xiàn)上。
美國(guó)在軍事行動(dòng)的同時(shí)加大了對(duì)伊朗的制裁壓力，并試圖重啟核談判。然而，伊朗最高領(lǐng)導(dǎo)人哈梅內(nèi)伊拒絕了特朗普的談判提議，稱(chēng)其為“欺騙”。伊朗外交部表示，將在充分評(píng)估后對(duì)特朗普的邀請(qǐng)做出回應(yīng)。這一僵局使得美伊關(guān)系進(jìn)一步惡化，中東局勢(shì)更加復(fù)雜。特朗普政府對(duì)胡塞武裝的軍事行動(dòng)及其對(duì)伊朗的強(qiáng)硬警告，標(biāo)志著美國(guó)在中東的戰(zhàn)略進(jìn)一步升級(jí)。胡塞武裝的襲擊和美伊關(guān)系的緊張局勢(shì)不僅威脅地區(qū)穩(wěn)定，也可能對(duì)全球貿(mào)易和能源供應(yīng)產(chǎn)生影響。未來(lái)，美伊關(guān)系的走向以及胡塞武裝的行動(dòng)將成為中東局勢(shì)的關(guān)鍵變量。
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