后市觀點(diǎn)
油價(jià)周四先跌后漲收出了一根長下影線，在連續(xù)反彈后，放緩了上漲腳步，亞洲時(shí)段油價(jià)從高位回落開始回落調(diào)整，在之前三周的反彈里布倫特累積上漲約6美元，SC原油反彈46元，制裁及地緣擾動(dòng)得到了較為充分計(jì)價(jià)，就在油價(jià)即將調(diào)整之際。夜盤消息歐洲多國站出來指責(zé)俄羅斯，并表示不會(huì)取消對(duì)俄羅斯制裁。歐盟選擇的方式是更大力度地支持烏克蘭，試圖向美俄施壓換取自身在俄烏問題上的主動(dòng)。俄羅斯總統(tǒng)普京稱俄羅斯準(zhǔn)備與歐洲合作解決烏克蘭問題，然而他們卻試圖牽著俄羅斯的鼻子，而美國特朗普目的非常明確盡快促成?；?，美國不愿意再為烏克蘭支付資金。而在此前俄羅斯梅德韋杰夫在社交媒體上的觀點(diǎn)更為直接“普京總統(tǒng)和特朗普總統(tǒng)的通話證明了一個(gè)眾所周知的想法——餐廳里只有俄羅斯和美國。菜單上有：開胃小菜——布魯塞爾芽菜、英式炸魚薯?xiàng)l和巴黎公雞。主菜是基輔炸肉排。祝您用餐愉快！”。對(duì)此顯然歐洲不想成為桌上的菜，而是也想搬個(gè)凳子坐下。各方利益的博弈再次引發(fā)市場關(guān)注，這讓油價(jià)從調(diào)整中擺脫出來反彈收復(fù)了日內(nèi)失地，地緣因素繼續(xù)影響油價(jià)的波動(dòng)。從近期俄烏之間相互指責(zé)不遵守能源設(shè)施方面的停火可以看出，解決俄烏沖突過程仍會(huì)非常曲折。各方基于自身利益仍會(huì)進(jìn)行博弈，這也會(huì)在地緣方面持續(xù)對(duì)油價(jià)有所擾動(dòng)，總體來看這些地緣擾動(dòng)還是相對(duì)可控，因此市場參與者在地緣溢價(jià)上也是非常謹(jǐn)慎。
近期布倫特原油表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，從上周持倉包括基金大幅增持5萬多手凈多頭寸也可以得到確認(rèn)資金更看好布倫特市場，昨晚歐洲的舉動(dòng)進(jìn)一步鞏固了布倫特的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。而SC原油本周表現(xiàn)持續(xù)弱于歐美市場。EIA報(bào)告顯示石油市場庫存結(jié)構(gòu)仍然較為健康，不過隨著時(shí)間即將進(jìn)入二季度，需求端的一些信號(hào)會(huì)逐漸有所呈現(xiàn)影響市場預(yù)期，近期EIA數(shù)據(jù)顯示美國汽柴油消費(fèi)回落明顯。從隆眾數(shù)據(jù)來看1-2月中國市場汽柴油表觀消費(fèi)明顯低于去年同期，3月份預(yù)計(jì)會(huì)有所反彈，但整體表現(xiàn)仍顯示了中國能源轉(zhuǎn)型背景下原油需求量在逐步變緩趨于下降。
隨著油價(jià)逐漸臨近阻力區(qū)域，節(jié)奏從前期的強(qiáng)勢(shì)拉升開始進(jìn)入高位拉鋸階段，資金在權(quán)衡制裁、地緣及美國關(guān)稅等各類因素的綜合影響。從目前表現(xiàn)來看如果地緣層面不出現(xiàn)大幅激化失控的情況，油價(jià)繼續(xù)大漲難度較大，需要警惕后續(xù)市場情緒和預(yù)期的變化，油價(jià)將繼續(xù)保持高波動(dòng)，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.27美元，漲幅0.39%,報(bào)69.92美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.28美元，漲幅0.38%，報(bào)73.34美元/桶；INE原油期貨收跌0.07%，報(bào)543元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.29%,報(bào)104.26；港交所美元兌人民幣漲幅0.03%,報(bào)7.2349；美國十年期國債漲幅0.01%,報(bào)110.48；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.37%,報(bào)42299.7。
近期要聞
【1】消息人士：印度收緊俄油船入境標(biāo)準(zhǔn)
據(jù)熟悉情況的消息人士稱，周四，印度港口當(dāng)局以文件不足為由拒絕一艘載有俄羅斯原油的老舊油輪入境，這一不同尋常的舉動(dòng)表明，印度對(duì)運(yùn)載俄羅斯石油的船只加強(qiáng)了審查。印度是海運(yùn)俄羅斯原油的最大買家。作為全球第三大石油進(jìn)口國和消費(fèi)國，印度在2024年從俄羅斯進(jìn)口的石油約占其原油進(jìn)口總量的35%。消息人士稱，航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，懸掛坦桑尼亞國旗的 “安達(dá)曼天空號(hào)”（Andaman Skies）運(yùn)載著約10萬噸（約80萬桶）由盧克石油公司從摩爾曼斯克北部港口出售的瓦蘭代俄羅斯原油，在被拒之前，該油輪正駛向瓦迪納爾港，準(zhǔn)備向印度國有煉油商印度石油公司貨。
【2】新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至3月26日當(dāng)周，新加坡輕餾分油庫存下降84.5萬桶，至兩周低點(diǎn)1601.3萬桶。中餾分油庫存上漲31.7萬桶，達(dá)到1021.5萬桶的兩周高點(diǎn)。燃料油庫存增加209萬桶，達(dá)到2170.8萬桶的13周高點(diǎn)。
【亞洲油市動(dòng)態(tài)：高硫燃料油升水收窄，石腦油價(jià)格上漲】
①亞洲高硫燃料油現(xiàn)貨升水周四收窄，因新加坡庫存升至13周最高水平。380-cst高硫燃料油現(xiàn)貨較新加坡報(bào)價(jià)升水為每噸14.81美元，超低硫燃油現(xiàn)貨貼水穩(wěn)定在88美分。
②新加坡交易窗口未達(dá)成高硫燃料油及超低硫燃料油交易。石腦油價(jià)格則上漲，5月上半月石腦油價(jià)格為每噸658.50美元，較6月上半月高約19美元，裂解價(jià)差持穩(wěn)。
③汽油較布倫特原油裂解價(jià)差穩(wěn)定在每桶9美元附近，盡管新加坡和美國庫存大幅減少。交易窗口達(dá)成一筆石腦油交易和一筆汽油交易。
④中質(zhì)餾分油市場獲支撐，地區(qū)內(nèi)對(duì)4月付運(yùn)船貨的買興重燃，但窗口交易活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)交易日受抑。柴油現(xiàn)貨價(jià)差穩(wěn)定在每桶9美分，裂解價(jià)差下跌約30美分至每桶13.70美元。
【3】俄羅斯重構(gòu)能源秩序 歐洲油商還能分一杯羹嗎？
據(jù)英媒報(bào)道，歐洲石油交易商正在權(quán)衡何時(shí)重新進(jìn)入俄羅斯市場。在俄烏沖突爆發(fā)后，維多集團(tuán)、托克和貢沃爾等歐洲大宗商品公司停止了大部分俄羅斯石油的交易，俄羅斯被迫依靠新的中介機(jī)構(gòu)，將原油和石油運(yùn)往亞洲、非洲和中東的買家。貢沃爾CEO Torbj?rn T?rnqvist表示，即使西方制裁放松，允許歐洲重返俄羅斯石油市場，俄羅斯石油生產(chǎn)商也可能希望維持這一網(wǎng)絡(luò)。T?rnqvist表示：“他們現(xiàn)在使用自己控制的系統(tǒng)將石油推向市場。我懷疑他們不會(huì)回到過去的做法，即把所有的運(yùn)輸和銷售都交給商人?！盩?rnqvist表示，未來，俄羅斯石油公司和其他俄羅斯生產(chǎn)商可能會(huì)尋求在交貨的基礎(chǔ)上銷售更多的石油，利用他們?cè)谶^去三年建立的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，直接向客戶發(fā)貨，并保留更大比例的利潤。
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