后市觀點(diǎn)
周四國內(nèi)下午收盤那一刻估計(jì)沒有幾個(gè)人會(huì)想到油價(jià)從漲2%到跌2%，油價(jià)4%的日內(nèi)極限反轉(zhuǎn)表現(xiàn)再次告訴我們?nèi)说南胂罅κ怯邢薜?，同時(shí)也提醒著我們要敬畏市場。在亞洲時(shí)段承接了前一日夜盤的漲勢油價(jià)繼續(xù)大幅沖高日內(nèi)漲幅近2%，因利比亞供應(yīng)可能再次面臨不可抗力及宏觀層面給市場提供了上行驅(qū)動(dòng)，市場傳出美國國際貿(mào)易法院開庭審理12個(gè)州聯(lián)合起訴特朗普政府關(guān)稅政策違法案。若法院判決特朗普以“國家緊急狀態(tài)”發(fā)起關(guān)稅的行動(dòng)未獲相關(guān)法規(guī)授權(quán)，其今年上任以來加征的大部分關(guān)稅將失效。這讓市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅升溫，市場情緒回暖驅(qū)動(dòng)下讓油價(jià)保持了強(qiáng)勢拉升。
這一強(qiáng)勢表現(xiàn)隨著下午哈薩克斯坦能源部長再次發(fā)聲開始逆轉(zhuǎn)，油價(jià)從日內(nèi)高位開始了反向大幅回落4%，哈薩克斯坦強(qiáng)調(diào)其無法讓石油產(chǎn)量下降，這讓市場的注意力再次回到了原油(607, -8.60, -1.40%)市場供需本身，周六歐佩克+對于7月增產(chǎn)與否的靴子即將落地，哈薩克斯坦能源部副部長表示歐佩克+國家將于周六決定增加石油產(chǎn)量，具體增加多少尚不清楚。從目前的局面來看，沙特大概率將繼續(xù)提速增產(chǎn)。而宏觀層面帶來的樂觀情緒也隨著時(shí)間推移有所降溫，晚間EIA公布了數(shù)據(jù)顯示美國全口徑庫存回落超預(yù)期，但對市場幾無提振，顯然資金更關(guān)注增產(chǎn)帶來的壓力，從油價(jià)運(yùn)行來看對于明天增產(chǎn)預(yù)期市場以及開始計(jì)價(jià)，油價(jià)大跌同時(shí)原油市場月差結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了走強(qiáng)，因遠(yuǎn)端合約比近端跌幅更大的表現(xiàn)，這是對后期供應(yīng)壓力漸增的反饋，從油價(jià)自身節(jié)奏來看本周的幾次折返也為歐佩克+周六提速增產(chǎn)后的下行做好了準(zhǔn)備，一切盡待周六靴子落地。注意做好風(fēng)險(xiǎn)控制，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.9美元，跌幅1.46%，報(bào)60.94美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.97美元，跌幅1.51%，報(bào)63.35美元/桶；INE原油期貨收跌1.97%，報(bào)452.5元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.54%，報(bào)99.36；港交所美元兌人民幣漲幅0.08%，報(bào)7.184；美國十年期國債漲幅0.44%，報(bào)110.69；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.28%，報(bào)42215.73。
近期要聞
【1】哈薩克斯坦能源部長：哈薩克斯坦無法削減石油產(chǎn)量。今年將至少產(chǎn)油9600萬噸，希望進(jìn)一步提高計(jì)劃石油產(chǎn)量
OPEC+將決定是否在7月份再次超大規(guī)模增產(chǎn)。OPEC恢復(fù)產(chǎn)量的速度比原計(jì)劃要快三倍部分原因是OPEC頭目沙特正尋求壓低油價(jià)以懲罰哈薩克斯坦等超額成員國。
Akkenzhenov周四在阿斯塔納對記者表示哈薩克斯坦70%以上的石油產(chǎn)量由3個(gè)大型國際財(cái)團(tuán)控制他們的油田“共和國無權(quán)強(qiáng)制減產(chǎn)”?！埃荒堋鼻袑?shí)“削減國營運(yùn)營的其他老油田的產(chǎn)量。
哈薩克斯坦能源部長：我認(rèn)為每桶70到75美元以上的油價(jià)對所有國家來說都是合適的，哈薩克斯坦不是油價(jià)下跌的原因，因?yàn)楣_克斯坦產(chǎn)量相對較小。
【2】
EIA報(bào)告：美國至5月23日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少279.5萬桶至4.4億桶，降幅0.63%，預(yù)期11.8萬桶，前值132.8萬桶。。美國至5月23日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存 82萬桶，前值84.3萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 7.5萬桶，前值-45.7萬桶，取暖油庫存 -0.6萬桶，前值-34.8萬桶。當(dāng)周EIA精煉油庫存 -72.4萬桶，預(yù)期48.1萬桶，前值57.9萬桶。汽油庫存 -244.1萬桶，預(yù)期-52.7萬桶，前值81.6萬桶。
05月23日當(dāng)周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加0.9萬桶至1340.1萬桶/日。當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口635.1萬桶/日，較前一周增加26.2萬桶/日。05月23日當(dāng)周美國原油出口增加79.4萬桶/日至430.1萬桶/日。美國至5月23日當(dāng)周EIA原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 2015.1萬桶/日，前值1929.1萬桶/日。精煉廠設(shè)備利用率 90.2%，預(yù)期91.2%，前值90.7%。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為1989.7萬桶/日，較去年同期減少0.22%。車用汽油總產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 1007.81萬桶/日，前值962.74萬桶/日。
美國至5月23日當(dāng)周EIA原油庫存降幅錄得2025年3月21日當(dāng)周以來最大。 美國至5月23日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存為2022年10月21日當(dāng)周以來最高。美國精煉油庫存降至2005年4月以來的最低水平。美國至5月23日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2025年3月28日當(dāng)周以來最高。
【3】【沙特應(yīng)對石油收入下降的財(cái)政策略】
⑴ 沙特阿拉伯財(cái)政大臣穆罕默德·賈達(dá)安表示，沙特將重新評估其支出優(yōu)先事項(xiàng)，以應(yīng)對石油收入的顯著下降。
⑵ 據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，盡管面臨預(yù)算和經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大以及債務(wù)水平上升，沙特計(jì)劃維持當(dāng)前的政府支出速度。
⑶ 賈達(dá)安稱，只要政府支出能夠支持非石油經(jīng)濟(jì)增長，他不擔(dān)心赤字?jǐn)U大到GDP的3%、4%甚至“偶爾”5%。
⑷ 沙特希望通過逆周期政策和優(yōu)先促進(jìn)增長來避免經(jīng)濟(jì)“繁榮與衰退”的陷阱，這是其經(jīng)濟(jì)多元化戰(zhàn)略的關(guān)鍵目標(biāo)。
⑸ 沙特正在增加石油煉制業(yè)務(wù)，以利用強(qiáng)勁的煉油利潤，從而彌補(bǔ)因原油價(jià)格疲軟和出口減少而失去的收入。
⑹ 鑒于原油供應(yīng)激增和需求不確定性，原油價(jià)格預(yù)計(jì)將在今年大部分時(shí)間保持在當(dāng)前水平甚至更低，而煉油業(yè)務(wù)的增加為沙特應(yīng)對油價(jià)波動(dòng)和長期價(jià)格戰(zhàn)提供了有效手段。
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