近期國內(nèi)尿素市場延續(xù)弱勢運行態(tài)勢，供需基本面持續(xù)承壓，市場情緒趨于謹慎。在供應高位運行與下游需求疲軟的雙重擠壓下，尿素價格呈現(xiàn)松動下行趨勢，期貨與現(xiàn)貨市場聯(lián)動走弱，行業(yè)預期整體偏空。
交投情緒不佳，價格繼續(xù)回落
面對供應高位與需求疲軟的雙重壓力，國內(nèi)尿素市場延續(xù)下行態(tài)勢，市場心態(tài)逐漸偏弱，下游接貨情緒不高，以觀望為主；部分地區(qū)出廠報價穩(wěn)重下調(diào)，下調(diào)幅度在10~100元/噸不等。目前，山東地區(qū)中小顆粒出廠報價在1770~1850元/噸，河北地區(qū)小顆粒出廠報價在1810~1830元/噸，河南地區(qū)中小顆粒出廠報價在1770~1800元/噸，安徽地區(qū)小顆粒出廠報價在1840~1900元/噸。
供應方面，尿素工廠開工率維持高位，日產(chǎn)量超過20萬噸，市場現(xiàn)貨資源供應充裕。然而，高供應并未轉(zhuǎn)化為有效的庫存消化，反而加劇了工廠的去庫存壓力。盡管部分企業(yè)采取降價促銷策略，但下游采購積極性低迷，降價吸單效果不及預期。需求方面，下游行業(yè)需求不振是當前尿素市場走弱的核心因素。農(nóng)業(yè)需求進入傳統(tǒng)淡季，復合肥企業(yè)開工率面臨進一步下滑風險，補貨意愿顯著低于往年同期；膠板等行業(yè)采購亦謹慎，剛需采購為主。原料方面，煤炭價格回落雖緩解了部分成本壓力，但尿素主流報價窄幅向下調(diào)整，使得企業(yè)盈利水平仍面臨挑戰(zhàn)。出口方面，工廠還在報檢中，出口數(shù)量對行情支撐力有限。業(yè)內(nèi)人士認為，在出口政策尚未明朗的背景下，市場投機情緒升溫，尿素價格頻繁出現(xiàn)窄幅波動，直至出口政策落地后，期貨價格連續(xù)走跌，現(xiàn)貨市場在感受到情緒走弱的沖擊后，尿素價格在加速下滑。
供應充足，累庫壓力增大
進入6月份，國內(nèi)尿素市場步入傳統(tǒng)淡季，農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)季節(jié)性走弱趨勢。隨著小麥由南至北陸續(xù)收割，夏季復合肥市場進入掃尾階段，下游補貨需求不溫不火，市場交投氛圍整體偏淡。與此同時，尿素供應端呈現(xiàn)檢修與復產(chǎn)并存的局面，部分地區(qū)工廠計劃檢修，而停車企業(yè)也可能恢復生產(chǎn)，導致日產(chǎn)量維持在19.8萬~20.5萬噸的高位，市場現(xiàn)貨供應充足。然而，高供應并未有效消化庫存，全國尿素工廠庫存已超過100萬噸，工廠和社會庫存均出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，去庫存壓力持續(xù)加大。
國際尿素市場以強穩(wěn)運行為主，伊朗市場?報價上漲至350美元/噸FOB，最終成交價穩(wěn)定在340~345美元/噸；美國市場?價格下跌在357~385美元/噸FOB，巴西市場堅挺在390~405美元/噸CFR，表明國際需求仍存一定支撐。盡管部分國內(nèi)企業(yè)開始集港，但由于集港貨源不集中且仍處于待檢階段，出口政策尚未帶來實質(zhì)性的提振作用。
綜上，后續(xù)尿素農(nóng)業(yè)需求有季節(jié)性走弱，高供應的局面很難緩解，尿素上行空間有限，然而，煤炭市場的走弱為尿素成本端帶來一定緩解，企業(yè)成本壓力有所減輕。此外，出口量的持續(xù)釋放可能為市場形成一定支撐，減緩尿素價格下滑的速度。整體來看，國內(nèi)尿素市場將在供需博弈中尋求新的平衡點，本次尿素持續(xù)走弱，還未形成有效反彈，后續(xù)需重點關注需求變化及出口政策的推進情況。
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