近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)揭示了服裝行業(yè)新動態(tài)：2025年1-6月，我國服裝鞋帽針紡織品類零售額為7426億元，同比增長3.1%，但6月單月零售額為1275億元，增速僅為1.9%，顯示出市場需求的微妙變化。
與此同時，2025年1-6月，我國紡織品服裝累計出口額為1439.78億美元，同比增長0.76%，其中，紡織品累計出口額為705.19億美元，同比增長1.77%；服裝累計出口額為734.59億美元，同比下降0.2%。6月，我國紡織品服裝出口環(huán)比增加，刷新5個月最高水平，紡織品出口環(huán)比同比雙降，服裝出口環(huán)同比均實現(xiàn)增加，反映出國際市場需求差異性。
下半年風險預警：成本、庫存與國際競爭
展望下半年，服裝行業(yè)將面臨多重考驗。首當其沖的是成本與庫存壓力。原材料市場上，中棉價格指數(shù)持續(xù)攀升，截至7月11日，中國棉花價格指數(shù)為15266元/噸，較上周上漲66元/噸，近一月上漲482元/噸，較年初上漲591元/噸；棉價波動疊加終端需求不足，可能壓縮中小紡織服裝企業(yè)利潤空間。
對外，美越達成新關稅協(xié)議，稅率調整將對多方產生影響：7月2日，美越達成貿易協(xié)議，美國對越南主要出口商品征收20%關稅，對“轉運”產品征收40%關稅，較此前10%臨時稅率提升，較4月2日46%稅率下降。此次貿易協(xié)定可為國內企業(yè)布局柬埔寨等東南亞國家提供參考。
部分國際服裝品牌已經(jīng)披露，關稅成本壓力將會在2025年下半年體現(xiàn)在部分終端產品價格上，而另一部分成本或由品牌方和供應鏈共同承擔。
總體而言，東南亞關稅加征幅度仍小于國內，相對優(yōu)勢尚存但成本上升，紡織服裝中小企業(yè)壓力或將加大，而龍頭企業(yè)憑借規(guī)模、客戶及供應鏈優(yōu)勢，可通過效率提升和成本轉嫁優(yōu)化盈利，競爭優(yōu)勢將持續(xù)。
企業(yè)半年報：呈現(xiàn)分化發(fā)展態(tài)勢
近日陸續(xù)發(fā)布的各家服裝企業(yè)2025年半年報呈現(xiàn)出“運動領域獨領風騷，傳統(tǒng)領域轉型陣痛”的分化發(fā)展景象。
2025年上半年中國服裝上市企業(yè)市值排行榜上，安踏體育以2652.8億元斷層領先，成為唯一跨入千億俱樂部的服裝企業(yè)，其市值較2024年末（2179億元）提升了約22%。此外，申洲國際、華利集團、波司登3家企業(yè)進入500億俱樂部，另有12家企業(yè)進入百億俱樂部。
值得關注的是，在排名前50的榜單中，運動品牌占據(jù)主導地位，不僅在前五名中占據(jù)兩席（安踏、李寧），特步國際、361度也都位列前20名；此外，申洲國際、華利集團、裕元集團、滔搏等運動產品代工廠和渠道商也都名列前茅，標志著運動服飾已成為資本市場的黃金賽道。
安踏體育2025年半年報顯示，今年上半年，安踏品牌產品的零售金額與2024年同期比較取得中單位數(shù)的正增長；FILA品牌產品的零售金額與2024年同期比較取得高單位數(shù)的正增長；所有其他品牌產品的零售金額與2024年同期比較取得60%至65%的正增長。
中國銀河研報顯示，安踏集團多元發(fā)展，渠道質量不斷優(yōu)化，通過為不同商圈與消費群體打造的差異化門店矩陣，實現(xiàn)線下渠道升級革新；此外，安踏集團持續(xù)關注運動領域研發(fā)創(chuàng)新，自研運動科技覆蓋市場全場景需求；同時，集團堅持多品牌、全球化布局，戶外板塊為集團貢獻增量。
運動品牌的集體崛起絕非偶然。安踏通過多品牌矩陣打通高端市場與全球化路徑，李寧持續(xù)加碼科技研發(fā)，特步深耕馬拉松細分領域建立專業(yè)壁壘，這些頭部企業(yè)正構建從產品創(chuàng)新到品牌敘事的全方位護城河。
反觀傳統(tǒng)服飾陣營則呈現(xiàn)部分品牌陷入轉型陣痛的局面。除了波司登依托羽絨服專業(yè)化戰(zhàn)略穩(wěn)居第四，雅戈爾與海瀾之家依靠渠道與品類規(guī)模守住前十，昔日的“街頭王者”美邦服飾已滑落至第32位，巨頭轉身遲滯。
7月14日，美邦服飾發(fā)布公告，預計2025年上半年歸母凈利潤僅為700萬元至1000萬元，較上年同期的7678萬元暴跌86.98%至90.88%。這一跌幅如同“過山車俯沖”，將公司拉回盈利低谷。其核心原因包括：信用減值損失激增（如應收賬款壞賬風險爆發(fā)）以及資產處置收益的消失——過去依賴變賣資產“美化報表”的財技失效，暴露出主營業(yè)務造血能力的疲軟。
創(chuàng)始人周成建近年試圖通過輕資產轉型、品牌年輕化重塑美邦，但財務數(shù)據(jù)揭示轉型陣痛：營收萎縮，2024年半年報營收僅4.14億元，同比縮水超四分之一，反映終端銷售乏力；資產負債率攀升，盡管未披露具體數(shù)據(jù)，但票據(jù)逾期和信用減值暗示債務壓力未緩解；時尚賽道失速，美邦的“國潮”策略尚未形成差異化壁壘。
另外，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司發(fā)布的半年度業(yè)績預減公告，也像一塊投入時尚零售湖面的大石，激起漣漪。公告顯示，公司預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7770萬元左右，與上年同期相比，減少約9349萬元，同比驟降55%左右；而歸母扣非凈利潤更是僅為1370萬元左右，同比減少5131萬元，降幅高達79%左右。這組數(shù)據(jù)像一面鏡子，映照出國內時尚零售企業(yè)在消費市場變革與行業(yè)轉型浪潮中的掙扎與陣痛。
探究太平鳥此次半年業(yè)績預減的核心原因，公告中直指零售端的失速與成本的剛性壓力之間的尖銳矛盾。報告期內，公司零售業(yè)績同比下降導致營業(yè)收入下滑8%左右，與此形成鮮明對比的是，公司直營店鋪租金、員工薪酬等固定性費用如同沉重的“鐵錨”，難以隨著收入的波動靈活調整，這直接導致了扣非凈利潤同比減少5131萬元。這種“收入降幅有限但利潤塌方顯著”的現(xiàn)象，暴露出太平鳥重資產運營模式在逆周期中的脆弱性。在這場消費變革中，企業(yè)需更加敏銳地洞察市場趨勢，通過創(chuàng)新驅動、品牌升級與模式轉型，尋找新的增長點與競爭優(yōu)勢，才能在激烈的市場競爭中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
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