大營裘皮產(chǎn)業(yè)指數(shù)運行總體表現(xiàn)
(一)熟皮價格指數(shù)整體下跌
2025年上半年，熟皮價格指數(shù)整體呈下跌趨勢，6月下半月指數(shù)收于122.90點，較2024年12月下半月下跌3.89%。
熟皮價格指數(shù)走勢圖
熟皮分品類價格指數(shù)走勢圖
2025年上半年，四大類熟皮價格指數(shù)呈“一漲三跌”的分化走勢。其中，狐貍皮價格指數(shù)表現(xiàn)突出，6月下半月指數(shù)收于103.48點，較2024年底上漲2.15%。相比之下，其他三類熟皮價格均有不同程度回落：受進口水貂皮價格指數(shù)上半年下降14.57%影響，水貂皮價格指數(shù)整體波動下滑，6月下半月指數(shù)收于166.68點，較2024年底下跌6.72%；受國產(chǎn)貉子皮供給充足影響，6月下半月貉子皮價格指數(shù)為130.80點，較2024年底下跌1.28%；兔皮價格指數(shù)收于70.81點，較2024年底下跌4.71%，其中，進口兔皮價格下跌17.54%，而國產(chǎn)兔皮逆勢上漲4.07%，主要是因為國產(chǎn)兔皮質(zhì)量提升，對進口兔皮形成替代作用。
(二)大衣價格指數(shù)穩(wěn)中有升
2025年上半年，大衣價格指數(shù)逆勢波動上漲。截至6月下半月，大衣價格指數(shù)收于129.30點，較2024年底上漲3.12%。
大衣價格指數(shù)走勢圖
2025年上半年，大衣價格指數(shù)整體呈上漲趨勢，主要受兩方面因素影響：
(1)成本傳導滯后。大衣庫存成本高昂，上游原料價格下跌尚未完全傳導至終端產(chǎn)品，大衣價格仍保持韌性。
(2)高端市場需求堅挺。國內(nèi)外高端消費者對高品質(zhì)貂皮大衣的需求堅挺，促使高檔大衣品牌溢價能力增強。
(三)產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)低開后回升
2025年上半年，裘皮產(chǎn)業(yè)逐漸進入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)低開后回升。一季度，產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)周期性低開，為71.30點。二季度，產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)升至79.01點，環(huán)比上漲10.81%，同比下降0.16%。
產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)變動情況
細分的四大類指數(shù)走勢分化。
產(chǎn)業(yè)發(fā)展細分指數(shù)收報情況
企業(yè)經(jīng)營指數(shù)小幅下挫后韌性提升。二季度指數(shù)為68.72點，環(huán)比上漲38.69%，同比上升46.59%。
產(chǎn)業(yè)規(guī)模指數(shù)承壓下探后稍有上升。截至二季度，指數(shù)收報于44.52點，環(huán)比上升53.40%，同比下滑31.05%。2025年上半年，有效需求不足使得企業(yè)庫存高企，疊加出口市場收縮影響，促使產(chǎn)業(yè)規(guī)模指數(shù)承壓運行。
研發(fā)創(chuàng)新指數(shù)穩(wěn)中有降。行業(yè)淡季現(xiàn)金流壓力稍有增加，企業(yè)短期研發(fā)投入有所收縮，截至二季度指數(shù)為88.58點，環(huán)比、同比分別下降6.75%、4.90%。
品牌打造指數(shù)從相對高位持續(xù)下滑。截至二季度指數(shù)收報于181.98點，環(huán)比下降10.73%，同比增長8.00%。
(四)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)有待提升
2025年上半年，裘皮產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)一季度指數(shù)跌破榮枯線，二季度指數(shù)為98.50點，仍位于不景氣區(qū)間，表明產(chǎn)業(yè)景氣度有待提升。
產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢圖
細分指標中，信心程度指數(shù)始終收報于150點以上的高位景氣區(qū)間，經(jīng)營景氣度指數(shù)則始終位于榮枯線下方。
產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)及細分指數(shù)走勢圖
信心程度指數(shù)：雖持續(xù)下滑，但始終位于150點以上的高位景氣區(qū)間，表明市場主體對未來發(fā)展仍持積極預期。
經(jīng)營景氣度指數(shù)：位于榮枯線以下的不景氣區(qū)間，二季度指數(shù)雖有所提升，但仍低于100點榮枯線，二季度指數(shù)為64.17點，表明裘皮企業(yè)在短期運營過程中面臨挑戰(zhàn)。
02、裘皮產(chǎn)業(yè)行情解析
(一)國內(nèi)皮張供應充足，需求減少，價格下行
1.拍賣會價格有所下降
世家皮草拍賣會皮張供應量及預計供應量走勢圖
世家皮草拍賣行的皮張供應量先減少后增加，6月拍賣會供應量為412.34萬張，較3月供應量增長28.60%(數(shù)據(jù)來源：世家皮草拍賣會官網(wǎng))。
世家皮草拍賣會主要買家來自中國，其價格直接影響國內(nèi)進口水貂皮成本。2025年上半年，世家皮草拍賣會價格整體先漲后跌。
尺寸為20顏色為Brown的水貂皮均價
2025年上半年，世家皮草拍賣會價格整體波動下降，影響國內(nèi)水貂皮價格指數(shù)波動下行。
2.原料皮進口減少
2025年上半年，我國水貂原料皮進口量減少。國內(nèi)優(yōu)質(zhì)原料皮供給增加，對進口需求形成替代效應。
各類裘皮原料進口金額統(tǒng)計圖(數(shù)據(jù)來源：中國海關)
一是技術升級與規(guī)?；B(yǎng)殖。近年來，我國水貂養(yǎng)殖業(yè)通過品種改良、科學飼養(yǎng)和疫病防控技術的提升，顯著提高了國產(chǎn)貂皮的品質(zhì)(如毛色、密度、尺寸達標率)。
二是國產(chǎn)原料成本優(yōu)勢突出。國產(chǎn)皮張不需要承擔進口關稅、運輸和倉儲成本，且采購價較進口皮低，對下游加工企業(yè)吸引力增強，促使加工企業(yè)優(yōu)先采購國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)皮。進口需求減少，歐洲出口商為維持市場份額，下調(diào)市場價格，2025年上半年，進口價格有所下降。
3.原料皮出口增多
國內(nèi)供應充足，部分原料供應商探索出口市場。2025年上半年，我國原料皮出口增多，其中未列名未縫制的整張毛皮(簡稱未縫制毛皮，對應海關編碼為43021990)出口顯著增長。
各類裘皮原料出口金額統(tǒng)計圖(數(shù)據(jù)來源：中國海關)
從出口目的國來看，2025年上半年，我國原料皮主要出口至越南的金額最多。這首先是因為隨著《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》(RCEP)全面實施及中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判實質(zhì)性結(jié)束，中越貿(mào)易成本降低。其次，越南進口中國原料關稅成本下降，且原產(chǎn)地累積規(guī)則使企業(yè)更易享受關稅優(yōu)惠。同時，越南工業(yè)化和城市化進程加速，制造業(yè)擴張催生原料需求增加。此外，在美國對華關稅政策影響下，部分中國皮草企業(yè)將越南作為區(qū)域生產(chǎn)樞紐。因此，2025年上半年，越南等新興市場對我國裘皮原料的需求增長明顯。
裘皮原料出口金額分布 (數(shù)據(jù)來源：中國海關)
注：2025年為1月至6月數(shù)據(jù)，2024年為1月至12月數(shù)據(jù)。
(二)毛皮衣服品質(zhì)提升，銷售單價波動上漲
1.毛皮服裝出口單價上漲
外需收縮，影響我國毛皮服裝出口金額下行。目前，我國、河北省出口毛皮服裝金額均處于近年來的低位。據(jù)海關數(shù)據(jù)，2025年上半年，我國毛皮衣服出口金額為1.99億美元，較2024年上半年出口金額減少79.03%。其中，河北省出口毛皮衣服1.03億美元，較2024年上半年出口金額減少80.25%，全球經(jīng)濟增速放緩，影響河北省乃至我國裘皮服裝市場出口金額減少。
毛皮衣服出口金額統(tǒng)計圖
2025年上半年，全國、河北省毛皮衣服出口金額下降，但是全國、河北省毛皮衣服出口單價分別為515.72、552.96美元/件，較2024年上半年分別上漲3.92%、10.75%。
毛皮衣服出口單價統(tǒng)計圖
2025年上半年全國及河北省毛皮服裝出口金額下降與單價上漲的矛盾，本質(zhì)上是行業(yè)在外貿(mào)轉(zhuǎn)型機遇與產(chǎn)品附加值提升雙重作用下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
一方面，貿(mào)易關稅壁壘導致毛皮衣服出口門檻提高，國內(nèi)中小企業(yè)被動退出市場。國內(nèi)生皮出口金額增長，毛皮衣服出口金額下降，表明國內(nèi)大衣產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)外流至越南、柬埔寨等低成本地區(qū)，出口市場承壓運行。
另一方面，品牌化與技術賦能推動產(chǎn)品升級，企業(yè)通過提升附加值對沖成本壓力，出口單價實現(xiàn)逆勢增長。
2.國內(nèi)大衣價格有所上漲
2025年上半年，國內(nèi)大衣價格先降后升，總體形成“低價走量+高價盈利”的雙軌策略。
一方面，成本傳導存在滯后現(xiàn)象，大衣庫存成本居高不下。盡管上游原料價格已出現(xiàn)下跌，但這一趨勢尚未完全傳遞至終端產(chǎn)品，大衣價格依舊保持較強韌性。
另一方面，中高收入群體對整貂皮草、定制款大衣的偏好增強，生產(chǎn)成本增加，推動大衣銷售價格上漲。這些因素共同作用，使得國內(nèi)大衣市場在價格波動中呈現(xiàn)出積極向上的態(tài)勢。
03、指數(shù)走勢預測
熟皮價格指數(shù)預計窄幅波動
從供給端看，國內(nèi)皮張庫存維持高位，進口水貂皮價格持續(xù)下行疊加國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)皮張?zhí)娲鰪?，市場供應保持寬松?o:p>
需求端則面臨國際拍賣市場疲軟及產(chǎn)業(yè)鏈向“原料供應+離岸加工”模式轉(zhuǎn)型的雙重壓力，特別是越南等地區(qū)加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移對國內(nèi)需求形成分流。雖然季節(jié)性新品開發(fā)帶來階段性補庫需求，但在傳統(tǒng)消費淡季背景下，疊加企業(yè)庫存壓力與資金周轉(zhuǎn)因素，下游采購意愿整體偏弱，市場交易活躍度受限。
綜合來看，熟皮價格指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整態(tài)勢，但受益于國產(chǎn)高端皮張的需求韌性，預計價格下行幅度較上半年有所收窄，整體呈現(xiàn)弱勢盤整格局。
大衣價格指數(shù)預計窄幅波動，不同品類大衣價格走勢或?qū)⒎只?o:p>
從成本傳導機制來看，雖然上游熟皮原料價格有所回落，但由于高價庫存的滯后影響尚未完全消化，加之高端市場對整貂皮草和定制款產(chǎn)品的需求持續(xù)旺盛，為品牌產(chǎn)品提供了穩(wěn)定的溢價空間。
同時，隨著行業(yè)集中度不斷提升，頭部企業(yè)通過持續(xù)的設計創(chuàng)新和渠道優(yōu)化進一步鞏固了價格主導權(quán)。然而需要關注的是，受外需市場疲軟影響，部分加工環(huán)節(jié)向越南等國家轉(zhuǎn)移的趨勢仍在延續(xù)，這對拼接工藝和大眾款式等中低端產(chǎn)品的價格形成一定壓制。
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