阿根廷政府宣布自2025年9月23日起至10月31日（或出口額達(dá)到70億美元），暫時(shí)取消大豆(4521, -21.00, -0.46%)、豆粕(3111, 18.00, 0.58%)、豆油(7630, 36.00, 0.47%)、玉米(2388, 9.00, 0.38%)和小麥等農(nóng)產(chǎn)品的出口關(guān)稅。這是其應(yīng)對(duì)國內(nèi)外匯緊張和本幣貶值的一項(xiàng)緊急措施。
稅率調(diào)整：大豆出口稅從26%降至0；豆粕和豆油出口稅從24.5%降至0；玉米出口稅從9.5%降至0。
政策調(diào)整動(dòng)機(jī)：阿根廷面臨外匯儲(chǔ)備枯竭（凈儲(chǔ)備僅約60億美元）和本幣大幅貶值（比索年內(nèi)貶值約26.8%）的壓力。政府希望通過此政策在短期內(nèi)刺激出口，快速換取美元，穩(wěn)定匯率，并為10月底的中期選舉營造穩(wěn)定環(huán)境。
一石激起千層浪，該政策對(duì)全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生了立竿見影的影響。
阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口國，玉米出口量位居全球第三，同時(shí)也是重要的小麥供應(yīng)國。
政策宣布后，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌1.44%，至六周低點(diǎn)；豆油期貨下跌1.90%。市場(chǎng)擔(dān)憂阿根廷低價(jià)農(nóng)產(chǎn)品集中涌入市場(chǎng)，將增加全球供應(yīng)，壓制國際價(jià)格尤其是豆系產(chǎn)品。
國內(nèi)期貨：國內(nèi)油脂油料板塊同步大跌3%左右，豆粕主力合約跌破6月末低點(diǎn)，菜粕(2479, 38.00, 1.56%)觸及逾一個(gè)月新低。豆油主力觸及近兩個(gè)月新低，棕櫚(7878, 112.00, 1.44%)油期價(jià)一度跌穿9000關(guān)口，刷新一個(gè)半月新低。
此外國際競(jìng)爭(zhēng)格局改變，阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口成本大幅降低（理想情況下約降低24.5%），使其在國際市場(chǎng)上更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)。美國大豆出口將雪上加霜，面臨更直接的競(jìng)爭(zhēng)。巴西雖是目前中國主要大豆供應(yīng)國，也可能被迫調(diào)整報(bào)價(jià)。
分品種影響分析（僅供參考）：
綜合來看，阿根廷的免稅政策是一把“雙刃劍”。一方面，它通過在短期內(nèi)極大增強(qiáng)阿根廷農(nóng)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，為全球市場(chǎng)（特別是中國）提供了更便宜的貨源；另一方面，它也加劇了全球主要農(nóng)產(chǎn)品出口國之間的競(jìng)爭(zhēng)，給國際價(jià)格帶來下行壓力，并可能延長主要進(jìn)口國的庫存消化周期。
根據(jù)市場(chǎng)消息，近幾個(gè)月以來，中國避開美國大豆，轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)，尋求增加儲(chǔ)備，以規(guī)避第四季度供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。自5月份以來，中國大豆進(jìn)口量連續(xù)第四個(gè)月創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，其中8月份巴西在中國大豆進(jìn)口總量中的份額高達(dá)85.4%。
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