近日，財(cái)政部與國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》），規(guī)定自2025年11月1日起至2027年12月31日，對(duì)在上海黃金交易所和上海期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)施系列增值稅政策調(diào)整?！豆妗吠ㄟ^(guò)增值稅調(diào)整，強(qiáng)化了黃金場(chǎng)內(nèi)的集中交易、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。也有利于進(jìn)一步規(guī)范黃金積存業(yè)務(wù)、黃金租借、金融機(jī)構(gòu)黃金業(yè)務(wù)、黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等各類黃金業(yè)務(wù)發(fā)展。
首先，利于鞏固黃金交易所場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)、定價(jià)與交易的主導(dǎo)地位?！豆妗芬?guī)定交易所會(huì)員單位或客戶通過(guò)上海黃金交易所和上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅；而對(duì)于不通過(guò)交易所進(jìn)行的黃金銷售，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，這一措施或促使更多黃金交易轉(zhuǎn)向黃金交易所和黃金期貨交易所，有利于黃金集中競(jìng)價(jià)、詢價(jià)、清算與結(jié)算、交割與定價(jià)，從而更好地發(fā)揮交易所價(jià)格發(fā)現(xiàn)、撮合交易和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，使得黃金相關(guān)交易和定價(jià)更加透明化和標(biāo)準(zhǔn)化。
交易所會(huì)員均可按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，不受本次稅收調(diào)整影響。根據(jù)上海黃金交易所分類標(biāo)準(zhǔn)，交易所會(huì)員分為普通會(huì)員和特別會(huì)員。普通會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍可分為金融類會(huì)員、綜合類會(huì)員和自營(yíng)類會(huì)員。目前，上海黃金交易所擁有305家會(huì)員，其中金融類會(huì)員29家；綜合類會(huì)員114家；特別會(huì)員58家；國(guó)際會(huì)員104家。普通會(huì)員按自然年度繳納年會(huì)費(fèi)，金融類會(huì)員5萬(wàn)元人民幣；綜合類會(huì)員4萬(wàn)元人民幣；自營(yíng)類會(huì)員3萬(wàn)元人民幣。成為交易所會(huì)員應(yīng)具備的條件中，財(cái)務(wù)規(guī)定是：凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)元人民幣，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。同時(shí)還規(guī)定會(huì)員必須具備健全的組織機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度及完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。因此交易所會(huì)員的財(cái)務(wù)狀況、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力、交易透明化和標(biāo)準(zhǔn)化程度明顯高于場(chǎng)外客戶。鼓勵(lì)黃金交易所場(chǎng)內(nèi)交易，將進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)黃金市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，保護(hù)投資者合法權(quán)益。此外，通過(guò)交易所大數(shù)據(jù)平臺(tái)，可以有效防范和阻止黃金領(lǐng)域的洗錢等不法活動(dòng)?！豆妗芬?guī)定賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)免征增值稅，便捷了標(biāo)準(zhǔn)化黃金回收，也有利于抑制場(chǎng)外黃金的無(wú)序交易和過(guò)度炒作。
其次，利于增強(qiáng)人民幣黃金基準(zhǔn)價(jià)的定價(jià)權(quán)。中國(guó)作為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)在國(guó)際黃金基準(zhǔn)價(jià)中缺少與中國(guó)黃金消費(fèi)和投資地位相應(yīng)的定價(jià)權(quán)。其原因主要在于中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金交易分散、場(chǎng)外流通活躍、標(biāo)準(zhǔn)化不足。目前，瑞士是全球黃金的精煉中心，倫敦是全球最大的黃金現(xiàn)貨交易中心，美國(guó)COMEX（紐約商品交易所）是全球最大的黃金期貨交易所，而中國(guó)是全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，倫敦LBMA日均交易量為500億美元，按2024年倫敦金均價(jià)計(jì)算，折合日均交易量約818噸；2024年COMEX黃金期貨交易量達(dá)25.04萬(wàn)噸；期權(quán)交易量3.87萬(wàn)噸，綜合交易量達(dá)28.9萬(wàn)噸，位列全球場(chǎng)內(nèi)第一；日均成交量超100萬(wàn)手合約，折合日均交易量約311噸。而上海黃金交易所日均成交量為1282.836噸（時(shí)間截至10月31日），但黃金的定價(jià)權(quán)而言，目前國(guó)際上仍以倫敦現(xiàn)貨金和COMEX（紐約商品交易所）為主，本次將交易集中于交易所，有利于加強(qiáng)上海黃金的國(guó)際定價(jià)權(quán)。
再次，通過(guò)差別化增值稅率，《公告》鼓勵(lì)交易所投資型黃金和標(biāo)準(zhǔn)化黃金交易，同時(shí)也利于抑制頻繁交割黃金實(shí)物，打擊騙取退稅和虛開(kāi)發(fā)票等行為?！豆妗芬?guī)定：未發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，若會(huì)員單位購(gòu)入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開(kāi)具增值稅專用發(fā)票。但會(huì)員單位在以下情形增值稅繳納和開(kāi)具增值稅發(fā)票有另行規(guī)定。一是將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或加工成投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購(gòu)買方開(kāi)具普通發(fā)票。二是會(huì)員單位購(gòu)入用于非投資性用途的標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并向買入方會(huì)員單位開(kāi)具普通發(fā)票?！豆妗芬?guī)定買入方會(huì)員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額；買入方會(huì)員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金加工成非投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，可以向購(gòu)買方開(kāi)具增值稅專用發(fā)票。三是客戶購(gòu)入標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并向買入方客戶開(kāi)具普通發(fā)票。
最后，對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易的會(huì)員單位而言，本次增值稅影響不大；而對(duì)于場(chǎng)外交易的客戶則因人而異。對(duì)于非投資類的黃金企業(yè)（如黃金珠寶首飾），進(jìn)項(xiàng)稅抵扣由13%降至6%，這或推升黃金企業(yè)的生產(chǎn)成本。相關(guān)成本可能全部或部分轉(zhuǎn)嫁給零售端消費(fèi)者。以11月3日上?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格919.45元/克計(jì)算，成本增加幅度大約為64.36元/克（919.45元/克×7%）。而對(duì)于進(jìn)行交易所標(biāo)準(zhǔn)化黃金銷售的黃金投資金類企業(yè)，在抵扣進(jìn)項(xiàng)稅方面具備優(yōu)勢(shì)，也利好黃金場(chǎng)內(nèi)交易ETF投資者。不過(guò)由于會(huì)員需向交易所繳納會(huì)員費(fèi)用，因此也需分?jǐn)傄欢ǖ臅?huì)員成本。
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