后市觀點(diǎn)
油價(jià)周一震蕩小幅收跌，與亞洲時(shí)段在周末俄羅斯遭襲港口逐步恢復(fù)運(yùn)營(yíng)消息下走勢(shì)較弱不同，歐洲時(shí)段油價(jià)一度走出反彈行情，地緣層面繼續(xù)維持熱度繼續(xù)提振了市場(chǎng)情緒，但夜盤隨著金融市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，油價(jià)又回吐了漲幅最終收跌，整體維持了拉鋸格局。
近期在制裁和襲擊之下俄羅斯出口遇挫正成為現(xiàn)實(shí)。美國(guó)計(jì)劃將其聲稱由馬杜羅領(lǐng)導(dǎo)的委內(nèi)瑞拉販毒集團(tuán)指定為外國(guó)恐怖組織，繼續(xù)軍事施壓委內(nèi)瑞拉。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱關(guān)于委內(nèi)瑞拉，我不會(huì)排除任何可能性，而委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅則強(qiáng)調(diào)國(guó)家主權(quán)不可轉(zhuǎn)讓。利比亞首都的黎波里西南35公里處爆發(fā)武裝沖突，兩個(gè)武裝團(tuán)體從16日晚至17日凌晨持續(xù)交火，由于沖突地點(diǎn)距離利比亞石油重要設(shè)施較近，引發(fā)利比亞供應(yīng)中斷擔(dān)憂。作為OPEC成員國(guó)，利比亞日產(chǎn)原油(607, -8.60, -1.40%)約120萬(wàn)桶，其中大部分通過(guò)地中海港口出口歐洲市場(chǎng)。近期持續(xù)的地緣層面事件頻發(fā)對(duì)沖了供應(yīng)過(guò)剩壓力，盡管如此在明顯的改變市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期的觀點(diǎn)之前，資金同樣缺乏追漲意愿，更多的是進(jìn)一步強(qiáng)化投資者的觀望決定。
如同周一報(bào)告中判斷原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩大勢(shì)下油價(jià)重心有自然下行驅(qū)動(dòng)，但包括對(duì)俄制裁，對(duì)能源設(shè)施打擊及地緣因素不斷給市場(chǎng)注入不確定性，并在一定程度上對(duì)沖供應(yīng)過(guò)剩的下行壓力，這讓油價(jià)將在一段時(shí)間內(nèi)維持震蕩反復(fù)的運(yùn)行節(jié)奏，考慮到不確定性因素較多，尤其是地緣層面風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)下，油價(jià)將繼續(xù)保持高波動(dòng)特征，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.18美元，跌幅0.3%，報(bào)59.91美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.19美元，跌幅0.3%，報(bào)64.2美元/桶；INE原油期貨收漲0.24%，報(bào)461.9元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.25%，報(bào)99.54；港交所美元兌人民幣漲幅0.12%，報(bào)7.0946；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)112.53；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.18%，報(bào)46590.24。
近期要聞
【1】FGE分析認(rèn)為，原油真實(shí)價(jià)格的合理區(qū)間為70-80美元/桶。短期內(nèi)，2026年油價(jià)可能跌至50-55美元/桶，但預(yù)計(jì)將在2026年底至2027年期間反彈。
全球石油需求將繼續(xù)以每日約100萬(wàn)桶的速度增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化：2025年：約50%的需求增長(zhǎng)來(lái)自非煉油燃料2026年：高達(dá)80%的需求增長(zhǎng)將來(lái)自非煉油燃料2030年：總需求將增長(zhǎng)350萬(wàn)桶/日，但煉油燃料總需求基本持平。
全球石油需求預(yù)計(jì)將在2030年代見(jiàn)頂（亞洲需求將在2040年代見(jiàn)頂），但供應(yīng)端同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：常規(guī)油田年遞減率為3-8%，頁(yè)巖油高達(dá)15%以上若無(wú)新增投資，全球產(chǎn)能每年將減少約500萬(wàn)桶/日2030年代后仍需持續(xù)的上游投資
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
俄羅斯與伊朗是主要地緣政治風(fēng)險(xiǎn)源。以色列與伊朗爆發(fā)新戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性很高，可能導(dǎo)致5-10美元/桶的戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)，若霍爾木茲海峽受阻，溢價(jià)可能飆升至20-40美元/桶甚至更高。
【2】美國(guó)計(jì)劃將其聲稱由馬杜羅領(lǐng)導(dǎo)的委內(nèi)瑞拉販毒集團(tuán)指定為外國(guó)恐怖組織，而與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日卻表示可能與委政府進(jìn)行對(duì)話。這項(xiàng)將于11月24日生效的最新恐怖組織認(rèn)定，將有助于為更具侵略性的行動(dòng)擴(kuò)展法律依據(jù)。當(dāng)前美國(guó)正向加勒比海地區(qū)集結(jié)軍事資產(chǎn)，此前數(shù)月已開(kāi)展多次致人死亡的船只打擊行動(dòng)。
特朗普對(duì)記者表示尚未就下一步行動(dòng)作出決定，但稱委內(nèi)瑞拉政府希望與美國(guó)對(duì)話?！拔覀兛赡軙?huì)與馬杜羅進(jìn)行一些討論，讓我們拭目以待結(jié)果如何，”特朗普在離開(kāi)佛羅里達(dá)返回白宮時(shí)表示。
這項(xiàng)新的恐怖組織認(rèn)定，是在持續(xù)兩個(gè)多月針對(duì)加勒比海和東太平洋涉嫌運(yùn)毒船只的致命打擊行動(dòng)后采取的。這些行動(dòng)已造成約80人死亡。據(jù)美國(guó)南方司令部稱，最近一次襲擊發(fā)生在上周六，導(dǎo)致三人喪生。
周日的舉措除了禁止“太陽(yáng)販毒集團(tuán)”（Cartel de los Soles）成員進(jìn)入美國(guó)并允許美國(guó)政府扣押該組織資金外，還將支持該組織的行為定為刑事犯罪。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普：關(guān)于委內(nèi)瑞拉，我不會(huì)排除任何可能性。我可能會(huì)與馬杜羅交談。我們只需要處理好委內(nèi)瑞拉的問(wèn)題。
委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月17日在其社交媒體表示，國(guó)家主權(quán)“不可轉(zhuǎn)讓”，且屬于人民。馬杜羅指出，政府正推動(dòng)一種“全面、包容、覆蓋廣泛”的新型治理模式，涵蓋政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化、安全及軍事等多個(gè)領(lǐng)域。馬杜羅呼吁人民以更廣闊的視角參與國(guó)家事務(wù)，指出這一模式既非黨派化，也不具排他性，而是以“覺(jué)悟、光明與真理”為基礎(chǔ)，讓所有人參與國(guó)家建設(shè)。同時(shí)，馬杜羅譴責(zé)帝國(guó)主義試圖通過(guò)制造恐懼與動(dòng)蕩來(lái)破壞國(guó)家穩(wěn)定。
【3】【印度與美國(guó)簽署歷史性液化石油氣采購(gòu)協(xié)議，年進(jìn)口量達(dá)220萬(wàn)噸】
1、印度石油和天然氣部部長(zhǎng)哈迪普·辛格·普里于當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日上午宣布，印度國(guó)有石油公司與美國(guó)簽署了一項(xiàng)“歷史性首次”采購(gòu)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，印度將從美國(guó)墨西哥灣沿岸每年進(jìn)口約220萬(wàn)噸液化石油氣，協(xié)議有效期至2026年。
2、普里在社交媒體上強(qiáng)調(diào)，這是印度市場(chǎng)首個(gè)美國(guó)液化石油氣的結(jié)構(gòu)化采購(gòu)合同，此次采購(gòu)量約占印度年進(jìn)口總量的10%。這項(xiàng)長(zhǎng)期協(xié)議的簽署標(biāo)志著印度能源進(jìn)口多元化戰(zhàn)略取得重要進(jìn)展，同時(shí)也有助于加強(qiáng)印美兩國(guó)在能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作。
印度貿(mào)易官員：印度和美國(guó)可能很快同意解決對(duì)等關(guān)稅問(wèn)題，作為協(xié)議的第一部分。根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新發(fā)布的命令，某些印度農(nóng)產(chǎn)品對(duì)美出口將享受零關(guān)稅待遇。印度與美國(guó)很可能在協(xié)議的第二部分中解決更廣泛的貿(mào)易問(wèn)題。
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