后市觀點
周三油價最終收漲可能讓不少投資者有些意外，因為大部分時間油價都表現(xiàn)疲弱，直到凌晨2：15貝克休斯公布了最新一期數(shù)據(jù)顯示美國至11月28日當周石油鉆井總數(shù)意外大跌12口，至407口，而前值419口，這讓投資者再次意識到低油價開始抑制美國頁巖油生產(chǎn)活動，油價在此之后出現(xiàn)了日內(nèi)最大一波反彈，并最終收漲。
連續(xù)第四個交易日油價維持了橫盤拉鋸格局，能看的出來資金的押注非常謹慎，還是因為俄烏和平仍是有待揭曉答案。美國提出來俄烏和平方案這是一個明顯利空的因素，所以資金首先考慮的還是利空的可能性，因此雖然局勢仍不明朗，但資金并不會輕易追漲，除非出現(xiàn)談崩跡象。但是到目前為止俄烏雙方都沒有這方面表態(tài)。
周三克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫稱不要對即將結(jié)束的烏克蘭沖突過早下結(jié)論?，F(xiàn)在說烏克蘭和平協(xié)議即將達成還為時尚早。俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫表示，俄方尚未正式接收美國提出的烏克蘭“和平計劃”，但已通過非正式渠道獲取文本材料。他表示，俄羅斯尚未與任何方面討論美國“和平計劃”的具體細節(jié)，其中若干條款需要深入研判。烏沙科夫稱，俄羅斯對美國“和平計劃”中的部分內(nèi)容持積極態(tài)度，但仍有諸多事項需進行磋商。烏沙科夫透露，俄方通過非正式渠道獲取了多個版本的美國“和平計劃”，其內(nèi)容體系甚至存在自相矛盾之處。
雖然俄烏和平框架方案商談最終結(jié)果仍需時間給出答案，該話題出現(xiàn)之后的這段時間市場變化最為明顯的是歐洲柴油為代表的成品油裂解利潤快速回落了，有季節(jié)性因素，更有緩解市場對供應(yīng)擔(dān)憂的作用。另外地緣層面委內(nèi)瑞拉那邊目前來看大軍壓境之后，特朗普首先項仍是考慮通過施壓迫使馬杜羅屈服，暫時沒有風(fēng)險升級跡象。油價運行仍處于高度不確定性階段，注意加強風(fēng)險控制，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油(607, -8.60, -1.40%)期貨收漲0.7美元，漲幅1.21%，報58.65美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.74美元，漲幅1.2%，報62.54美元/桶；INE原油期貨收漲0.79%，報446.3元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.22%，報99.59；港交所美元兌人民幣跌幅0.06%，報7.0712；美國十年期國債跌幅0.04%，報113.59；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.67%，報47427.12。
近期要聞
【1】EIA報告：除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加277.4萬桶至4.27億桶，增幅0.65%。預(yù)期5.5萬桶，前值-342.6萬桶。美國至11月21日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存-6.8萬桶，前值-69.8萬桶。當周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加49.8萬桶至4.114億桶，增幅0.12%。取暖油庫存 5.7萬桶，前值-49.4萬桶。精煉油庫存 114.7萬桶，預(yù)期55.6萬桶，前值17.1萬桶。汽油庫存 251.3萬桶，預(yù)期74.5萬桶，前值232.7萬桶。
EIA報告：11月21日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量減少2.0萬桶至1381.4萬桶/日。當周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口643.6萬桶/日，較前一周增加48.6萬桶/日。當周美國原油出口減少56.0萬桶/日至359.8萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2038.1萬桶/日，較去年同期減少0.05%。
【2】【OPEC+周日會議前瞻：預(yù)計維持現(xiàn)有產(chǎn)量 聚焦產(chǎn)能評估議題】
1、據(jù)三位OPEC+消息人士透露，該聯(lián)盟在即將于周日舉行的會議上很可能維持當前石油產(chǎn)量不變。會議重點將轉(zhuǎn)向一項關(guān)鍵的理論性議題——評估成員國的實際石油產(chǎn)能，為未來政策制定提供依據(jù)。
2、消息人士指出，本次部長級會議將重點討論評估各國最大產(chǎn)能的機制，旨在為2027年的產(chǎn)量基線提供參考。這一議題曾在9月份的技術(shù)層面會議中進行過初步探討。
3、根據(jù)國際能源署等機構(gòu)的評估，OPEC+在與部分成員國的協(xié)商中面臨挑戰(zhàn)。例如尼日利亞等國希望提高產(chǎn)量配額，但其實際閑置產(chǎn)能有限，難以達成共識。與此同時，阿聯(lián)酋在年初獲得小幅增產(chǎn)配額后，仍擁有充足的閑置產(chǎn)能；而安哥拉因產(chǎn)量目標分歧，已于2024年退出該聯(lián)盟。
4、消息人士強調(diào)，任何配額調(diào)整都需要獲得整個聯(lián)盟的批準。目前預(yù)計，OPEC+在周日會議上不會調(diào)整第一季度產(chǎn)量政策，也不會修改今年5月會議確定的2026年整體產(chǎn)量水平
【3】【高盛：若俄烏達成和平協(xié)議 國際油價或跌至每桶50美元】
1、高盛集團石油研究主管Daan Struyven表示，若烏克蘭與俄羅斯達成和平協(xié)議，可能導(dǎo)致該機構(gòu)對2026年布倫特原油的價格預(yù)測下調(diào)約5美元/桶。
2、根據(jù)高盛目前的基本預(yù)測，2026年布倫特原油價格為每桶56美元。Struyven指出：“如果美方制裁隨后可能解除，我們預(yù)計油價將比該預(yù)測值再低約5美元，這意味著2026年布倫特油價將略高于每桶50美元水平?！?o:p>
3、該分析顯示，石油市場供應(yīng)過剩的狀況預(yù)計將延續(xù)至2026年，隨后在2027年逐步恢復(fù)平衡。這一預(yù)測凸顯地緣政治因素對原油市場的持續(xù)影響，和平進程的推進可能進一步加劇供需失衡局面。
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