【本月特點】國內(nèi)外棉價環(huán)比下跌
【后期走勢】國內(nèi)市場：新棉采收交售進度快于往年，需求端“搶出口”效應回落，預計短期國內(nèi)棉價低位震蕩。國際市場：北半球新棉集中收獲，全球棉花產(chǎn)量略高于消費量，預計后期國際棉價以低位震蕩為主。
【詳情】
(一)國內(nèi)棉價環(huán)比下跌。本月，下游紡織市場“金九銀十”旺季成色不足，原料庫存水平整體偏高，企業(yè)購棉意愿不強。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查，10月初全國棉花工業(yè)庫存約78.5萬噸，同比增加11.2%，比近五年同期平均水平增加21.4%。采購意向調(diào)查顯示，10月初準備采購棉花的企業(yè)占46%，同比減少2.2個百分點，比近五年同期平均水平增加5.5個百分點。10月國內(nèi)3128B級棉花月均價每噸14756元，環(huán)比跌3.4%，同比跌5.0%。鄭棉期貨主力合約(CF601)月結(jié)算價每噸13565元，環(huán)比漲0.8%，同比跌3.5%。
(二)國際棉價連續(xù)4個月下跌。10月，北半球新棉集中上市，階段性供應壓力增大。受美國聯(lián)邦政府“停擺”帶來的市場信息滯后影響，國際棉市缺乏明確指引，市場觀望情緒濃厚，國際棉價繼續(xù)下跌。10月CotlookA指數(shù)(相當于國內(nèi)3128B級棉花)月均價每磅75.87美分，環(huán)比跌2.7%，同比跌9.4%。
(三)內(nèi)外棉價差縮小。CotlookA指數(shù)(相當于國內(nèi)3128B級棉花)折合人民幣每噸11877元，比中國棉花價格指數(shù)(CCIndex)3128B級每噸低2879元，價差比上月縮小124元。進口棉價格指數(shù)(FCIndex)M級(相當于國內(nèi)3128B級棉花)月均價每磅74.07美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸12965元，比國內(nèi)價格低1791元，價差比上月縮小153元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13954元，比國內(nèi)價格低802元，價差比上月縮小291元。
(四)1-9月棉花進口同比大幅減少，紡織品服裝出口同比持平略減。據(jù)海關統(tǒng)計，9月我國進口棉花9.54萬噸，環(huán)比增31.2%，同比減18.7%。1-9月我國進口棉花68.52萬噸，同比減69.8%。9月我國出口紡織品服裝244.20億美元，環(huán)比減8.0%，同比減1.5%。1-9月我國出口紡織品服裝2217.22億美元，同比減0.5%。
(五)紡紗量同比增加，紗線價格環(huán)比下跌。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，9月我國紡紗量207.4萬噸，同比漲1.8%。1-9月我國紗產(chǎn)量1730.8萬噸，同比增2.7%。紗線庫存較高，加之下游需求疲軟，紗線價格環(huán)比下跌。據(jù)《中國棉花工業(yè)庫存》數(shù)據(jù)顯示，10月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗庫存為30.7天銷售量，同比增加2.1天，比近五年同期平均水平增加4.9天。10月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸20464元，環(huán)比跌0.4%，同比跌5.8%。
(六)預計國內(nèi)外棉價低位震蕩。國內(nèi)市場：新棉上市量逐步增加，采收進度快于上年。據(jù)中國棉花網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月紡織廠持觀望態(tài)度和不打算采購棉花的占比54%，環(huán)比增加9個百分點，預計短期國內(nèi)棉價低位震蕩。國際市場：北半球新棉進入集中收獲期，據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)10月數(shù)據(jù)，2025/26年度全球棉花消費量2540萬噸，產(chǎn)量為2543萬噸，主要產(chǎn)棉國產(chǎn)量呈增加趨勢，全球棉花產(chǎn)略大于需，后期仍將以低位震蕩為主。
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