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    前不久，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所預(yù)料再次減息0.25厘。而減息令美元添壓，美元跌勢(shì)持續(xù)。此現(xiàn)象歸根到底是由于資本市場(chǎng)對(duì)減息刺激經(jīng)濟(jì)效力失去信心所致。之后，關(guān)于美元強(qiáng)弱對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的爭(zhēng)論成為目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
　　“弱美元論”者認(rèn)為，美元轉(zhuǎn)弱有助于改善美本土出口表現(xiàn)，從而加強(qiáng)減息推動(dòng)美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效力。而“強(qiáng)美元說”者則持相反意見。美政府內(nèi)對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)政策也出現(xiàn)了不同音調(diào)，財(cái)長(zhǎng)重申強(qiáng)勢(shì)美元政策不變，布什總統(tǒng)雖認(rèn)為美元強(qiáng)勢(shì)政策不會(huì)變，但美元匯率應(yīng)由市場(chǎng)決定。其強(qiáng)美元政策立場(chǎng)明顯弱化。
　　近來，由于擔(dān)心美經(jīng)濟(jì)疲弱加劇，美制造商和農(nóng)民強(qiáng)烈要求政府改變保持多年的強(qiáng)勢(shì)美元政策。他們認(rèn)為強(qiáng)美元打擊了他們的出口，使他們喪失就業(yè)機(jī)會(huì)和盈利。他們表示，較弱的美元可使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　事實(shí)上，強(qiáng)美元對(duì)美經(jīng)濟(jì)既有利也有弊。一方面，強(qiáng)美元延續(xù)了美經(jīng)濟(jì)的十年“榮華富貴”。另一方面，強(qiáng)美元不利于外貿(mào)的發(fā)展。但是，弱美元也有利弊。較低的美元匯價(jià)有利于外貿(mào)的大發(fā)展，但美國(guó)在貿(mào)易上的任何得益，都可能使其他國(guó)家在貿(mào)易上蒙受損失，從而加深全球經(jīng)濟(jì)和股市的長(zhǎng)期低迷。假若美經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍未見起色，加上美元大跌，投資者將要面對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和匯價(jià)下挫的雙重風(fēng)險(xiǎn)。屆時(shí)外資將有可能大舉撤離，勢(shì)必對(duì)美股造成重大沖擊。而美股一旦跌幅擴(kuò)大，美國(guó)的消費(fèi)及投資信心將會(huì)進(jìn)一步受到打擊，反過來拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)也隨之受挫。
　　美元下跌對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)也是利弊兼有。一方面，美元下跌趨勢(shì)將對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊。因?yàn)槊涝鼛啄陙韼胖挡粩嗌仙?，亞洲貨幣相?duì)貶值，提高了亞洲商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)了亞洲國(guó)家的出口增長(zhǎng)。因此美元強(qiáng)勢(shì)實(shí)際上對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要意義。另一方面，強(qiáng)勢(shì)美元政策使得美元長(zhǎng)達(dá)6年的升勢(shì)對(duì)亞洲國(guó)家又有不利影響。強(qiáng)勢(shì)美元帶動(dòng)大量資金涌入美國(guó)，特別是1997年的東南亞金融危機(jī)等使國(guó)際游資源源不斷進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)的股票、債券市場(chǎng)一片繁榮，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也有重要幫助。但資金的總量是相對(duì)穩(wěn)定的，大量資金涌入美國(guó)，只是代表全球資金的重新分配，美國(guó)資金多了，其他地區(qū)的資金必然就少了。對(duì)嚴(yán)重依賴外資、發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的東南亞國(guó)家來說，資金的缺乏又必然阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　一些分析師認(rèn)為，對(duì)亞洲來說，最理想的情況是該地區(qū)貨幣兌美元的名目匯率升值，但以貿(mào)易加權(quán)計(jì)最好是貶值。也就是說，只要既維持亞洲的出口競(jìng)爭(zhēng)力，又有利于國(guó)際游資流入亞洲，美元的下跌就對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇有較大的幫助。（來源：《中國(guó)證券報(bào)》9月6日/郄永忠）