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近年來(lái)國(guó)內(nèi)粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)競(jìng)相擴(kuò)大產(chǎn)能，造成我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)，價(jià)格也相應(yīng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
　　從國(guó)際范圍內(nèi)來(lái)看，粘膠長(zhǎng)絲需求一直穩(wěn)中有升，但隨著有關(guān)替代品的出現(xiàn)，對(duì)長(zhǎng)絲產(chǎn)品質(zhì)量及規(guī)模的要求也越來(lái)越嚴(yán)格。此外，由于生產(chǎn)成本及環(huán)保等因素的影響，發(fā)達(dá)國(guó)家不斷關(guān)閉粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)線，其產(chǎn)量迅速下降。
　　長(zhǎng)期來(lái)看，隨著行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格波動(dòng)的重視與干預(yù)，其價(jià)格波動(dòng)將逐漸趨緩，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍將趨于飽和，出口將成為行業(yè)重要的支撐點(diǎn)，而粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)品在新領(lǐng)域的運(yùn)用將成為行業(yè)的新亮點(diǎn)。
　　由于國(guó)內(nèi)多家企業(yè)達(dá)成的限產(chǎn)協(xié)議，從2001年下半年開(kāi)始，粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格出現(xiàn)大幅回升，同時(shí)原料價(jià)格也出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)2002年行業(yè)內(nèi)主要上市公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)。
   行業(yè)現(xiàn)狀 產(chǎn)能增長(zhǎng)快價(jià)格波動(dòng)大 
    粘膠長(zhǎng)絲是以棉或木纖維為原料生產(chǎn)的中高級(jí)化纖原料，其最大特點(diǎn)是與天然棉纖維的某些性質(zhì)極為相似，如吸濕、透氣、易染色、抗靜電和易紡等性能。粘膠長(zhǎng)絲被廣泛應(yīng)用于絲綢、棉紡織、針織、編織與織造及制線、制絨行業(yè)，既可單獨(dú)織成美麗綢、富春紡和各種絲綢被面等，也可與棉紗、蠶絲、合成纖維交織成羽紗、軟緞和留香縐等。
　　目前，我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)共14家（上?；w五廠已停產(chǎn)），其中上市公司8家。在14家企業(yè)中，保定天鵝、吉林化纖和新鄉(xiāng)化纖和宜賓絲麗雅股份有限公司的產(chǎn)量和市場(chǎng)占有率最高，2000年上述4家公司約占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近60％的份額，我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的寡頭壟斷特征。
　　產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速近15年來(lái)，我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)量增長(zhǎng)極快，平均年增長(zhǎng)率大于10％，1985年其產(chǎn)量為2.58萬(wàn)噸，到2000年達(dá)到12.55萬(wàn)噸，已成為世界最大的粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)國(guó)，約占全球總產(chǎn)量的1/3。
　　進(jìn)入壁壘較高粘膠長(zhǎng)絲的生產(chǎn)具有技術(shù)、資金和勞動(dòng)密集的特點(diǎn)。在技術(shù)方面要面對(duì)周期長(zhǎng)、因素多、敏感度高、控制檢測(cè)難、系統(tǒng)關(guān)聯(lián)度大等等技術(shù)條件，形成了技術(shù)壁壘；在資金方面，國(guó)內(nèi)投資1000噸標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能（按照76m/s的速度生產(chǎn)120D粘膠長(zhǎng)絲）的基本預(yù)算是1億人民幣，在日本則是在3億人民幣以上，在印度和其他發(fā)展中國(guó)家的投資預(yù)算同中國(guó)基本一致。根據(jù)成本測(cè)算，粘膠長(zhǎng)絲在中國(guó)的保本點(diǎn)產(chǎn)量為6000噸以上，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)效益的經(jīng)濟(jì)規(guī)模在15000噸左右。所以，要形成有規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)，需要相當(dāng)大的投資；同時(shí)，粘膠長(zhǎng)絲在后紡環(huán)節(jié)上屬于勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，單位產(chǎn)品勞動(dòng)力成本的高低直接影響產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　價(jià)格大起大落近年來(lái)粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)為大波動(dòng)中的下降趨勢(shì)。1995年平均價(jià)格48000元/噸；1997年為29000元/噸；1999年為35000元/噸；2000年為32500元/噸；2001年8月跌至最低（20000元/噸）。價(jià)格總體下降的趨勢(shì)使企業(yè)的邊際利潤(rùn)率不斷下降，而大幅的波動(dòng)則導(dǎo)致價(jià)格下跌時(shí)，購(gòu)買者等待觀望，價(jià)格上漲時(shí)，購(gòu)買者一哄而上，最終使生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)難以穩(wěn)定。
　　粘膠長(zhǎng)絲降價(jià)主要應(yīng)當(dāng)歸咎于產(chǎn)能的簡(jiǎn)單擴(kuò)張。近年來(lái)我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲行業(yè)一直處在供不應(yīng)求的狀態(tài)下，幾乎沒(méi)有庫(kù)存問(wèn)題，在紡織行業(yè)不景氣時(shí)也能保持較好的效益。過(guò)去4年里，中國(guó)13家粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)增加了4.4萬(wàn)噸的年生產(chǎn)能力，使國(guó)內(nèi)供求關(guān)系保持了平衡。2000年10月以后，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度放慢，對(duì)紡織品的需求增長(zhǎng)也減緩，但中國(guó)粘膠長(zhǎng)絲的產(chǎn)能仍然保持高速增長(zhǎng)，尤其是中低檔單一品種產(chǎn)品已供過(guò)于求的過(guò)剩產(chǎn)品。
　　出口競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)
　　1988年我國(guó)進(jìn)口粘膠長(zhǎng)絲約2萬(wàn)噸，進(jìn)入90年代后，國(guó)產(chǎn)長(zhǎng)絲快速增長(zhǎng)，基本替代了進(jìn)口，到1998、1999兩年，每年只進(jìn)口幾百噸國(guó)內(nèi)不能產(chǎn)的粘膠長(zhǎng)絲品種。我國(guó)的粘膠長(zhǎng)絲具有一定的出口競(jìng)爭(zhēng)能力，目前出口量約占總產(chǎn)量的1/5。1999年全國(guó)有8家企業(yè)的粘膠長(zhǎng)絲出口，合計(jì)數(shù)量21，355噸，占當(dāng)年產(chǎn)量的18.24％，2000年粘膠長(zhǎng)絲出口量為17，513噸，占年產(chǎn)量的13.95％，主要因?yàn)楫?dāng)年國(guó)內(nèi)需求高漲，導(dǎo)致出口略有下降。
    國(guó)際視角 產(chǎn)業(yè)孕育變數(shù) 
    粘膠長(zhǎng)絲于20世紀(jì)初在歐洲實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)。由于紡織原料需求不斷增長(zhǎng)以及長(zhǎng)絲生產(chǎn)技術(shù)的逐步提高，全行業(yè)得到了飛速發(fā)展。進(jìn)入90年代后，行業(yè)的發(fā)展方向發(fā)生了明顯的變化。目前全球行業(yè)特點(diǎn)如下：
　　替代產(chǎn)品搶占部分市場(chǎng)
　　粘膠長(zhǎng)絲發(fā)展到20世紀(jì)60年代末至80年代中期，新的紡織原料———合成纖維特別是滌綸長(zhǎng)絲高速發(fā)展，其強(qiáng)度高、外觀疵點(diǎn)無(wú)毛絲或少毛絲、絲筒卷裝量大，使其特別適用于高速織機(jī)。另外，合成纖維的后整理技術(shù)也迅猛發(fā)展，并且價(jià)格低廉。在合成纖維和粘膠長(zhǎng)絲可以互相替代的場(chǎng)合，合成纖維奪去了一部分粘膠長(zhǎng)絲的市場(chǎng)。
　　全球產(chǎn)量下降，亞洲基本平穩(wěn)目前全球粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)量正在逐步下降，1991年為36.6萬(wàn)噸，1998年為32.2萬(wàn)噸，約減少了12％。合纖的迅速發(fā)展是造成全球粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)量下降的原因之一。此外，由于在原料資源（水、電、氣）和人力資源成本上無(wú)法與亞洲國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)，再加上生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)環(huán)境產(chǎn)生一定的污染，發(fā)達(dá)國(guó)家正逐步削減或轉(zhuǎn)移產(chǎn)能。2001年，日本可樂(lè)麗公司關(guān)閉了年產(chǎn)8000噸粘膠長(zhǎng)絲的產(chǎn)能，日本旭化城公司關(guān)閉了年產(chǎn)20000噸的粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)能力，法國(guó)的Cellatax公司關(guān)閉了年產(chǎn)2900噸的生產(chǎn)能力，希臘的EtmaS.A公司關(guān)閉了年產(chǎn)6000噸的生產(chǎn)能力，西班牙的ViscoedBarelonaS.L公司關(guān)閉了2300噸的生產(chǎn)能力，共減少了粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)能力39200噸。
　　質(zhì)量和規(guī)格有較大的提高近年來(lái)，國(guó)際粘膠長(zhǎng)絲的產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提高，高級(jí)別產(chǎn)品完全能做到染色一致，外觀疵點(diǎn)無(wú)毛絲和少毛絲，物理指標(biāo)均勻；產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)差別化及功能化，除常規(guī)產(chǎn)品外，發(fā)展了細(xì)旦纖維、超細(xì)旦纖維、異形截面纖維、粗旦纖維、極粗纖維、單絲細(xì)復(fù)絲粗、單絲粗復(fù)絲不粗、復(fù)合纖維、變性節(jié)支纖維、添加消光劑、著色劑和其它物質(zhì)改性具有各種功能性，如阻燃、抗靜電、防臭、抗菌、高吸濕性、抗紫外線等功能纖維。其中較著名的有奧地利生產(chǎn)的高濕模量粘膠纖維（MODAL纖維），具有濕強(qiáng)高的特點(diǎn)，制成的布料柔軟，懸垂性好，觸感佳，尺寸穩(wěn)定好，經(jīng)多次水洗后仍能維持鮮艷色彩，主要作為高檔時(shí)裝面料。
　　全球粘膠長(zhǎng)絲需求穩(wěn)中有升目前粘膠長(zhǎng)絲的國(guó)際需求量約為36萬(wàn)噸/年，這一需求量不但沒(méi)有下降，相反還在穩(wěn)定的小幅增長(zhǎng)，主要原因有二：一是合成纖維只搶去了部分低檔產(chǎn)品市場(chǎng)，而以粘膠長(zhǎng)絲為原料的高檔服裝面料等紡織品的需求量并沒(méi)有減少；二是消費(fèi)時(shí)尚在21世紀(jì)將從低價(jià)格消費(fèi)以石油為原料的合成纖維向中高價(jià)格消費(fèi)天然纖維轉(zhuǎn)變。
　　目前粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)品的主要需求量集中在中檔、中高檔及高檔產(chǎn)品上，約28萬(wàn)噸/年，約占總需求的70－80％。從需求格局來(lái)看，高檔及中高檔產(chǎn)品主要流向發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，成為高檔紡織品服裝的主要面料，中檔產(chǎn)品主要集中在東亞、東南亞及南亞地區(qū)，低檔產(chǎn)品則主要流入印巴和中東的部分國(guó)家。
政策背景 調(diào)整提高配額增長(zhǎng) 
我國(guó)“紡織工業(yè)十五規(guī)劃”已明確指出，對(duì)化學(xué)纖維制造業(yè)的生產(chǎn)繼續(xù)實(shí)施調(diào)整和發(fā)展提高的政策，提高產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力和集約化程度，對(duì)現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)企業(yè)改造、擴(kuò)建，形成技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，2005年化纖差別化率要由目前的25％提高到40％，粘膠纖維要控制污染、不布新點(diǎn)，重點(diǎn)是開(kāi)發(fā)品種，提高質(zhì)量。積極研究開(kāi)發(fā)新溶劑法纖維素纖維紡絲技術(shù)，加快推進(jìn)粘膠纖維環(huán)保技術(shù)的應(yīng)用，落實(shí)“粘膠三廢處理”和“漿粕黑液治理”等環(huán)保措施。
　　根據(jù)WTO《紡織品服裝協(xié)定》，入世后中國(guó)在設(shè)限國(guó)的配額將享受25％的增長(zhǎng)（在現(xiàn)行配額年增長(zhǎng)率的基礎(chǔ)上），到2002年再增長(zhǎng)27％。貿(mào)易的自由化將大大拓展我國(guó)紡織品服裝的市場(chǎng)空間，作為紡織和絲綢工業(yè)的重要原料———粘膠長(zhǎng)絲的需求量也將有所增加。根據(jù)國(guó)家紡織工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，今后5－10年間國(guó)產(chǎn)粘膠長(zhǎng)絲以每年3－5％的速度適度增長(zhǎng)，才能滿足國(guó)內(nèi)使用和保證進(jìn)出口平衡。此外，我國(guó)化纖設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅較高，入世后，隨著引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和零部件關(guān)稅的降低，將利于我國(guó)化纖企業(yè)降低投資成本，縮短企業(yè)技術(shù)更新改造的周期，從而盡快提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。
投資策略 上市公司業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn) 
由于產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，2001年粘膠長(zhǎng)絲主要上市公司均不同程度地出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的現(xiàn)象。根據(jù)8家公司年報(bào)，2001年企業(yè)平均銷售毛利率為7.22％，比上年同期下降10.36個(gè)百分點(diǎn)，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3902萬(wàn)元，凈利潤(rùn)－660萬(wàn)元，分別比上年同期下降54％和116％。然而由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，預(yù)期2002年該行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)將發(fā)生明顯轉(zhuǎn)機(jī)。
　　首先，原料成本將逐步下降。粘膠纖維的主要原料是棉短絨和木漿，目前進(jìn)口占國(guó)內(nèi)需求的40％以上。2000年上半年，棉短絨和木漿價(jià)格同比增長(zhǎng)了40.02％。而自2001年下半年以來(lái)，兩者價(jià)格均處在下降通道之中，棉短絨由年中的2700元/噸降到年底的2100元/噸，木漿也由5900元/噸降至5100元/噸。預(yù)計(jì)未來(lái)2－3年，隨著國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的逐步接軌以及進(jìn)口稅率的下調(diào)，棉短絨和木漿價(jià)格仍將維持下滑或至少是相對(duì)緩慢下滑的總體趨勢(shì)。主要原料成本的下降，無(wú)疑將為整個(gè)粘膠長(zhǎng)絲業(yè)的復(fù)蘇創(chuàng)造了有利的條件。
　　其次，市場(chǎng)行情有所好轉(zhuǎn)。由于國(guó)家對(duì)產(chǎn)能控制的政策將逐步實(shí)施，再加上粘膠專業(yè)委員會(huì)限產(chǎn)保價(jià)的決議得到貫徹執(zhí)行，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)恢復(fù)性的上揚(yáng)，目前已基本回檔至跌價(jià)前的原位，市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾已經(jīng)得到一定的緩解。預(yù)計(jì)未來(lái)2年內(nèi)，粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格波動(dòng)的幅度要小于歷史水平，這對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和提升業(yè)績(jī)非常有利。
　　最后，出口增長(zhǎng)迅速。粘膠長(zhǎng)絲作為重要的紡織品服裝原料，中國(guó)入世可以通過(guò)促進(jìn)紡織品出口拉動(dòng)對(duì)其需求。同時(shí)作為化纖中近5年來(lái)唯一每年均有外貿(mào)順差的大品種，未來(lái)幾年在歐美、日本等人造絲廠家陸續(xù)限產(chǎn)、關(guān)閉的情況下，出口有望持續(xù)增長(zhǎng)，而進(jìn)口則將逐步減少。這有利于我國(guó)生產(chǎn)企業(yè)緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力，擴(kuò)大市場(chǎng)空間。
　　新鄉(xiāng)化纖（000949）擴(kuò)大規(guī)模求發(fā)展新鄉(xiāng)化纖是我國(guó)生產(chǎn)粘膠纖維的大型一類企業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益一直居全國(guó)同行業(yè)前茅。2001年在粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格大幅下跌、全行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑的情況下，公司仍實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5428.57萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3395.19萬(wàn)元。
　　近年來(lái)公司始終致力于產(chǎn)能的擴(kuò)大，以期獲得規(guī)模效益，1999年公司僅生產(chǎn)粘膠纖維33246噸，其中粘膠長(zhǎng)絲12678噸，2001年公司生產(chǎn)的粘膠纖維已達(dá)到49709噸，其中粘膠長(zhǎng)絲20878噸，較1999年分別增長(zhǎng)49.52％和64.68％。在“萬(wàn)噸粘膠長(zhǎng)絲一期工程”完成后，2001年公司又投資進(jìn)行了年產(chǎn)2000噸的“萬(wàn)噸粘膠長(zhǎng)絲一期續(xù)建工程”和年產(chǎn)3000噸的“粘膠長(zhǎng)絲技改項(xiàng)目”土建工程，目前工程進(jìn)度良好，預(yù)計(jì)2002年可完工。項(xiàng)目完工后，公司粘膠長(zhǎng)絲的產(chǎn)能將達(dá)到2.5萬(wàn)噸/年以上，有望超過(guò)保定天鵝成為國(guó)內(nèi)最大的粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)基地。除擴(kuò)大產(chǎn)能外，公司也沒(méi)有放松對(duì)質(zhì)量的管理，引進(jìn)了具有國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先地位的SNAICO連續(xù)紡設(shè)備和技術(shù)；此外，在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，公司根據(jù)市場(chǎng)需要，加緊研制開(kāi)發(fā)的差別化纖維新品種，如紡前著色絲、扁平絲、細(xì)旦絲；功能性粘膠纖維新品種如抗紫外線、遠(yuǎn)紅外吸收、抗菌、熒光增白、蛋白質(zhì)纖維素共混粘膠纖維；有光高漿連續(xù)紡絲、低CB漿連續(xù)紡絲，其中部分產(chǎn)品已批量生產(chǎn)，并在國(guó)內(nèi)外用戶中受到好評(píng)。
　　從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，公司的資產(chǎn)質(zhì)量和債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。但應(yīng)注意的是，公司在費(fèi)用控制上不夠嚴(yán)格，2001年三項(xiàng)費(fèi)用比上年增長(zhǎng)148％，其中管理費(fèi)用增長(zhǎng)最為迅速，對(duì)報(bào)告期利潤(rùn)產(chǎn)生了不利影響；與同行業(yè)相比，公司獲得現(xiàn)金回報(bào)的能力下降幅度過(guò)大，2001年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比降幅高達(dá)99％；此外，公司2002年將不再享受所得稅返還的優(yōu)惠政策，對(duì)業(yè)績(jī)將有負(fù)面效應(yīng)。
　　吉林化纖（000420）出口市場(chǎng)先行者吉林化纖其前身吉林化纖廠始建于1960年，1964年8月1日建成投產(chǎn)，是我國(guó)的老牌粘膠生產(chǎn)企業(yè)，公司現(xiàn)有粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)能力2.2萬(wàn)噸/年，居于行業(yè)第二位，粘膠短纖5.5萬(wàn)噸，居于行業(yè)首位。
　　目前公司在國(guó)內(nèi)粘膠長(zhǎng)絲的優(yōu)等品市場(chǎng)上仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)公司的產(chǎn)品在國(guó)際上也較受歡迎。自90年代開(kāi)始，公司的產(chǎn)品便已開(kāi)始銷往德國(guó)、日本、韓國(guó)、巴基斯坦、香港等國(guó)家和地區(qū)，是國(guó)內(nèi)粘膠行業(yè)上市公司中最早開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)，具有充分的國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓經(jīng)驗(yàn)，目前公司抓住日本人造絲企業(yè)關(guān)閉的有利契機(jī)，同日本可樂(lè)麗公司建立了合作關(guān)系，引進(jìn)了先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)長(zhǎng)絲B線實(shí)施了技術(shù)改造，通過(guò)技術(shù)改造為橋梁，成功地占領(lǐng)了日本市場(chǎng)，公司出口日本的粘膠長(zhǎng)絲已占該國(guó)對(duì)外進(jìn)口粘膠長(zhǎng)絲總量的80％。從2001年年報(bào)來(lái)看，公司與日本可樂(lè)麗公司進(jìn)行技術(shù)合作，利用日本可樂(lè)麗公司提供的技術(shù)對(duì)長(zhǎng)絲生產(chǎn)線進(jìn)行的改造現(xiàn)已完工。該條生產(chǎn)線已基本達(dá)到設(shè)計(jì)要求，日方對(duì)公司出口的長(zhǎng)絲質(zhì)量也給予了肯定，同時(shí)出口歐洲的小樣試品也得到用戶好評(píng)。在國(guó)內(nèi)粘膠產(chǎn)品日趨飽和而國(guó)外生產(chǎn)企業(yè)相繼關(guān)閉的情況下，作為粘膠產(chǎn)品出口的先行者，公司產(chǎn)品的對(duì)外出口將有望成為公司利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要源泉。但值得注意的是，仍有一些因素將對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生一定影響，其中最主要的在于公司地處東北，氣候較為寒冷，而粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)要求紡絲車間平均溫度保持在26－28度左右，這就造成公司單位產(chǎn)品空調(diào)動(dòng)力消耗高，從而使得公司的生成成本也相對(duì)較高。
　　2001年公司的毛利率僅有3.3％，在粘膠長(zhǎng)絲上市公司中僅高于九江化纖和丹東化纖，排名倒數(shù)第三，目前公司經(jīng)營(yíng)主要依賴其嚴(yán)格的管理及相對(duì)較高的產(chǎn)品品質(zhì)，未來(lái)如不能長(zhǎng)期保持產(chǎn)品品質(zhì)的領(lǐng)先地位，則業(yè)績(jī)將有可能出現(xiàn)下滑。
    熱點(diǎn)透視 增長(zhǎng)方式面臨轉(zhuǎn)變 
   推進(jìn)質(zhì)量和品種增長(zhǎng)目前我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)品質(zhì)量與發(fā)達(dá)國(guó)家比尚有差距，1999和2000年平均出口價(jià)格約4000美元/噸，而發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)品，如日本，其常規(guī)絲的價(jià)格在每噸8000美元/噸。中國(guó)粘膠長(zhǎng)絲售價(jià)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的原因是質(zhì)量較差，品種不全，表現(xiàn)為國(guó)產(chǎn)粘膠長(zhǎng)絲染色均勻性差，外觀疵點(diǎn)毛絲多，物理性能指標(biāo)不穩(wěn)定。因此我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)正借國(guó)際產(chǎn)能迅速下降的東風(fēng)，大力引進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)研發(fā)，推進(jìn)質(zhì)量和品種的增長(zhǎng)。如保定天鵝和新鄉(xiāng)化纖積極引進(jìn)連續(xù)紡絲生產(chǎn)線；吉林化纖同日本已關(guān)閉的可樂(lè)麗公司進(jìn)行技術(shù)和市場(chǎng)合作；宜賓絲麗雅公司獨(dú)家引進(jìn)意大利的全套原液生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，同時(shí)與9月關(guān)閉的日本旭化成公司進(jìn)行了技術(shù)與市場(chǎng)合作，吉林化纖和宜賓絲麗雅均成立了省級(jí)技術(shù)研究中心，加大研發(fā)投入。此外，我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲在品種數(shù)量上與發(fā)達(dá)國(guó)家差距明顯，日本和意大利生產(chǎn)企業(yè)的品種在120個(gè)以上，而我國(guó)目前只有40多個(gè)。1996年后，中國(guó)粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)初步意識(shí)到增加品種的重要性，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)量也超過(guò)前十年的總和，加快了追趕發(fā)達(dá)國(guó)家可生產(chǎn)100余個(gè)品種的速度。
　　大力發(fā)展功能化、差別化纖維從目前的趨勢(shì)來(lái)看，功能化、差別化粘膠纖維由于受到產(chǎn)業(yè)政策的積極扶植，且市場(chǎng)需求增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超過(guò)普通粘膠纖維，已成為行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，通過(guò)對(duì)生產(chǎn)系統(tǒng)的自動(dòng)化改造，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，尋求產(chǎn)品的差別化以開(kāi)拓更大的市場(chǎng)已成為國(guó)內(nèi)粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。如2001年10月，保定天鵝公告將籌資引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，建設(shè)年產(chǎn)3000噸溶劑法纖維素短纖維技改項(xiàng)目，具有高濕強(qiáng)性、無(wú)污染等特點(diǎn)；2001年5月山東海龍擬收購(gòu)集團(tuán)公司的3000噸差別化粘膠纖維項(xiàng)目；九江化纖研發(fā)出的300D/60F消光粘膠人造絲已被科技部列為2000年度國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品；吉林化纖年產(chǎn)5000噸麥飯石功能纖維項(xiàng)目已于2001年6月投產(chǎn)；新鄉(xiāng)化纖擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債投資植物蛋白改性粘膠纖維生產(chǎn)項(xiàng)目；宜賓絲麗雅利用高分子活性技術(shù)、化纖紡絲技術(shù)、生物工程技術(shù)等種類高新技術(shù)開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新蛹蛋白粘膠長(zhǎng)絲。
   發(fā)展前景 價(jià)格和出口是決定因素 
   價(jià)格下降趨勢(shì)緩解，波動(dòng)幅度減弱過(guò)去粘膠長(zhǎng)絲一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好。受超額利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)，中國(guó)13家粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)在4年之內(nèi)就增加了4.4萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)能力，使國(guó)內(nèi)供求關(guān)系保持了平衡。近年來(lái)產(chǎn)能增長(zhǎng)的速度仍然超過(guò)了實(shí)際需求的增長(zhǎng)速度，導(dǎo)致供過(guò)于求的局面出現(xiàn)。2000年10月以后，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，紡織品需求的增長(zhǎng)明顯減緩，導(dǎo)致粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格一路下跌，到2001年8月，價(jià)格跌至大部分企業(yè)生產(chǎn)成本附近，跌幅超過(guò)30％。
　　面對(duì)上半年日益激烈的削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)化纖協(xié)會(huì)粘膠專業(yè)委員會(huì)組織13家長(zhǎng)絲企業(yè)8月在蕭山召開(kāi)了限產(chǎn)保價(jià)會(huì)議，明確規(guī)定了各廠家要限產(chǎn)一個(gè)月（即削減年產(chǎn)量的1/12）。長(zhǎng)絲價(jià)格因此迅速回調(diào)。此后粘膠專業(yè)委員會(huì)多次召開(kāi)會(huì)議，2002年3月，在濰坊的行業(yè)會(huì)議上，企業(yè)表示繼續(xù)貫徹保價(jià)協(xié)議，并對(duì)出口絲價(jià)格劃定三檔，控制最低限價(jià)，到3月底，粘膠長(zhǎng)絲平均價(jià)格達(dá)33000元/噸，已基本回檔至原位。行業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)控基本符合政府的產(chǎn)業(yè)政策以及企業(yè)自身的根本利益，因此行業(yè)未來(lái)產(chǎn)能增長(zhǎng)的速度將有所放緩。
　　從市場(chǎng)需求來(lái)看，盡管合纖在低檔產(chǎn)品上對(duì)粘膠纖維有替代作用，但由于粘膠長(zhǎng)絲的性能優(yōu)于合纖產(chǎn)品，再加上其能夠較快地降解，不易造成二次污染，因此市場(chǎng)需求仍將隨著下游紡織服裝業(yè)的發(fā)展保持一定的增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家紡織工業(yè)局預(yù)測(cè)，2001－2003年我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲的需求（國(guó)內(nèi)需求＋出口）量將保持在比產(chǎn)量高出1萬(wàn)噸左右的水平。
　　可以預(yù)計(jì)，由于全行業(yè)產(chǎn)能的增長(zhǎng)有所減緩，而市場(chǎng)需求繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，最終將使全行業(yè)供過(guò)于求的矛盾不至于過(guò)度突出，因此價(jià)格下降的趨勢(shì)將會(huì)得到緩解，而行業(yè)協(xié)會(huì)的宏觀調(diào)控將使長(zhǎng)絲價(jià)格的波動(dòng)穩(wěn)定在一定的區(qū)間內(nèi)，不至于出現(xiàn)大起大落的情況。
　　出口成為行業(yè)的重要支撐點(diǎn)即使限產(chǎn)保價(jià)的協(xié)議完全得到執(zhí)行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過(guò)于求的局面仍然無(wú)法得到根本扭轉(zhuǎn)。尤其在2001年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)極度不景氣的情況下，長(zhǎng)絲企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到“真正的出路還在于出口”，因此都在不同程度上加大了出口力度，有些企業(yè)甚至明確表示寧愿價(jià)格低點(diǎn)也要出口。從目前來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)緩慢，出口市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)粘膠行業(yè)的支撐意義非常重大。
　　目前發(fā)達(dá)國(guó)家的部分粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)受人工成本等因素的影響，正逐步退出該產(chǎn)業(yè)，而發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)粘膠纖維的需求量還在穩(wěn)步增加，這對(duì)我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大出口，爭(zhēng)取國(guó)際市場(chǎng)空間非常有利。
　　此外，國(guó)際市場(chǎng)上的棉短絨（粘膠長(zhǎng)絲主要原料）在價(jià)格與質(zhì)量上均比國(guó)內(nèi)有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，入世后棉短絨進(jìn)口稅率明顯下調(diào)，將大大降低粘膠纖維的生產(chǎn)成本，強(qiáng)化行業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。更重要的是，入世后隨著國(guó)際市場(chǎng)的自由化進(jìn)程加快，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲設(shè)置的進(jìn)口稅率將逐步降低（出口到東南亞、中東的關(guān)稅將從目前的25－30％逐步下調(diào)到11－15％），可以預(yù)計(jì)我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲的出口量將有飛速的增長(zhǎng)。
新的應(yīng)用領(lǐng)域成為行業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)原有應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)展和新領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)也將是我國(guó)粘膠長(zhǎng)絲企業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)潛力。在西歐，粘膠長(zhǎng)絲占據(jù)著纖維市場(chǎng)很高的份額，如粘膠簾子線占西歐輪胎簾子線市場(chǎng)的比例約為50％，而我國(guó)目前還沒(méi)有國(guó)產(chǎn)的粘膠簾子線產(chǎn)品，只能依賴進(jìn)口。我國(guó)汽車工業(yè)正處于高速發(fā)展期，輪胎簾子線消耗與日俱增，這就為國(guó)內(nèi)粘膠長(zhǎng)絲行業(yè)提供了相當(dāng)廣闊的潛在市場(chǎng)空間。