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    資本結(jié)構(gòu)單一、法律環(huán)境不健全、缺乏激勵和約束機制、風險資本出口不暢、人才匱乏政府在風險投資中應(yīng)扮演什么角色？在日前舉行的2002中國資產(chǎn)管理高級論壇上,中國人民大學金融與證券研究所副所長周新長認為，“引導(dǎo)、支持，而不包辦”，這是政府在風險投資中應(yīng)扮演的角色。 
    他說，資金來源有限，資本結(jié)構(gòu)單一是阻礙我國風險投資順利發(fā)展的首要癥結(jié)。西方國家風險投資的歷史表明，在風險資本力量較弱，尚未形成一種事業(yè)時，風險投資的來源主要是政府，一些國家政府提供的風險投資曾經(jīng)占風險資本總額的70％以上，但發(fā)展的趨勢卻是政府的直接作用越來越小，代之以發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)、扶植、導(dǎo)向、組織的作用，政府把廣闊而自由的發(fā)展空間留給風險投資機構(gòu)。但從我國風險資本的來源結(jié)構(gòu)上看，國內(nèi)風險投資公司的資本主要來源于政府部門的財政資金。風險投資公司資金來源大多有政府背景，這一方面限制了我國風險投資的資金規(guī)模，另一方面也使風險得不到有效分散。因而，對于風險投資，政府存在一個“退出”的問題，當然這需要合適的時機。 
    周新長認為，當前我國風險投資發(fā)展還存在其他亟待解決的問題。 
    ——我國風險投資未能順利發(fā)展，法律環(huán)境不夠健全與完善是主要原因。由于我國風險投資業(yè)起步較晚，現(xiàn)行法律在市場準入、組織形式、投資行為等方面與風險投資發(fā)展特點不相適應(yīng)。我國對風險投資的資本來源的規(guī)定就充分地說明了這一點，風險投資需要機構(gòu)投資者加入，而現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定不允許退休基金、保險基金進入風險投資，從而造成資本供給不足，投資主體缺位。 
    ——缺乏相應(yīng)的激勵和約束機制同樣導(dǎo)致風險投資發(fā)展緩慢。許多風險投資公司基本上沿用傳統(tǒng)國有企業(yè)管理模式，還沒有建立起適合風險投資運行的激勵和約束機制。這造成風險投資機構(gòu)自身的人員素質(zhì)、管理經(jīng)驗都很欠缺，大部分投資公司對投資項目的后期跟蹤和輔導(dǎo)都跟不上，從而無法與國際上有實力的風險投資機構(gòu)競爭。 
    ——風險投資撤出機制尚未完全建立，風險資本出口不暢。風險投資追求超常規(guī)的股權(quán)投資收益，這種主動承擔風險的投資動機，在客觀上要求有一個順暢的退出通道，這正是風險投資不同于實業(yè)投資的本質(zhì)特點。一般而言，風險投資的出口有上市、并購、清算等幾種方式。目前我國創(chuàng)業(yè)板市場尚未設(shè)立，企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場比較分散，且很不活躍，這在很大程度上限制了風險投資的進一步發(fā)展。 
    ——此外，幾乎所有的風險投資機構(gòu)都認為人才缺乏是制約風險投資發(fā)展的一大因素，人才的缺乏已成為我國風險投資業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸。 
    周新長建議,政府應(yīng)盡快制定風險投資業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，并把它作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃的一個組成部分；建立政府激勵機制，加強風險投資宏觀引導(dǎo)與調(diào)控；完善法律法規(guī)建設(shè)，規(guī)范風險投資；規(guī)范、完善證券市場，健全支撐條件；大力培養(yǎng)風險投資管理人才。