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國際降息風(fēng)潮影響中國經(jīng)濟(jì) 
來源:admin
作者:admin
時間:2001-09-03 11:45:00
    易綱等學(xué)者認(rèn)為,我國進(jìn)一步擴(kuò)大出口貿(mào)易將受到不利影響,但對我國吸引外資有利;我國利率近期不會出現(xiàn)大的調(diào)整
    北京大學(xué)易綱教授8月31日在此間舉行的“長安論壇”上說,國際降息浪潮將會對我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生較大的影響。 
    從最近國際降息的情況來看,8月21日,美國聯(lián)邦儲備委員會采取第七次降息行動,以挽救持續(xù)走低的美國經(jīng)濟(jì),聯(lián)邦基金利率從年初的6%降為當(dāng)前的3%,達(dá)到自1994年3月以來的最低水平;8月29日加拿大也宣布,將中央銀行基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn);接著在8月30日,歐洲央行也采取今年以來的第二次降息措施,將基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.25個百分點(diǎn)。短短不到一個月時間,國際降息浪潮一浪高過一浪。 
    易綱對此分析說,國外降息有助于減輕人民幣提高利率、尤其是外匯存款利率的壓力。他說,人民幣利率的調(diào)整在一定程度上受到國際利率水平的制約,國內(nèi)利率總是朝著國際利率靠近。此前很長一段時間,境外利率高于境內(nèi)美元利率,而境內(nèi)美元利率又高于人民幣利率,且三者差距較大。雖然我國對資本項目下的外匯實行管制,人民幣利率與外幣利率之間可以保持適當(dāng)?shù)牟罹?,但差距過大便會造成大規(guī)模的資本外逃,對人民幣匯率穩(wěn)定構(gòu)成一定的威脅,要求提高人民幣利率來消除威脅。自今年一月以來,以美元利率為代表的全球利率的普遍下調(diào)在一定程度上減輕了人民幣利率上調(diào)的壓力,有利于人民幣利率、匯率的長期穩(wěn)定。而我國外幣存款利率經(jīng)過七次下調(diào),目前國內(nèi)美元存款利率(2.3125%)已基本接近美國存款利率(3%)。預(yù)計在未來幾個月乃至更長的時期,如果物價水平不出現(xiàn)劇烈的波動,我國利率不會出現(xiàn)大的調(diào)整。 
    國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部周景彤、牛犁先生也對記者表達(dá)了與易綱類似的看法。他們同時指出,國際降息風(fēng)潮將對我國進(jìn)一步擴(kuò)大出口貿(mào)易產(chǎn)生不利的影響。美、加、歐等國家利率降低,人民幣兌美元、加元、歐元這些外幣的匯率將上升,這將減弱我國出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭能力。同時,與美國、加拿大和歐盟尤其是美國匯率掛鉤的國家,貨幣可能跟著貶值,這些國家的商品在國際市場上的出口競爭能力將會增強(qiáng),從而不利于我國企業(yè)與這些國家在國際市場上的競爭,制約我國出口的穩(wěn)定增長。 
    他們繼而舉例說,1-7月份人民幣兌美元匯率總體走勢雖然沒有出現(xiàn)較大的波動,但還是呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。從對美貿(mào)易來看,前六個月我國對美出口額為250億美元,同比增幅降低了25.2個百分點(diǎn);從對加貿(mào)易看,7月份增幅比年初少增加了近4個百分點(diǎn)。盡管7月份我國對外貿(mào)易增幅有所回升,但還是徘徊在6%-7%的水平。同時,隨著國內(nèi)西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施、申奧的成功、加入WTO的臨近,中國經(jīng)濟(jì)“一枝獨(dú)秀”,被國外投資者普遍看好,在可以預(yù)期的將來,估計人民幣走強(qiáng)的勢頭不會減弱,這將在一定程度上制約我國外貿(mào)出口的進(jìn)一步擴(kuò)大。 
    不過,他們分析認(rèn)為,外國利率降低將有利于我國吸引外資。因為,資金的使用價格即利率主要是由資金的供求來決定的,反過來,資金的供求也受利率水平的影響。利率越高,資金供給越充裕;利率越低,資金供給就顯得越不足。由于國外貨幣尤其是美元利率降低,即使我國利率保持不變,人民幣利率也會相對上升。再加上我國良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和社會環(huán)境,必然使得更多的國際資本流入我國,從而改變國際資本在各國和各地區(qū)之間的分配格局,對我國間接或直接引進(jìn)外資都將產(chǎn)生積極作用。(來源:《中國經(jīng)濟(jì)時報》9月3日/許小飛  單繼林)