相比11月的產(chǎn)銷低迷，近期聚酯市場(chǎng)一片火熱，聚酯鏈指數(shù)連續(xù)六日飄紅。原油企穩(wěn)反彈、下游集中備貨以及PTA自身低估值都是促成PTA底部反彈的主要因素。
聚酯提價(jià)產(chǎn)銷暴增
12月中旬，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷大爆發(fā)，下游用戶集中補(bǔ)倉(cāng)。上周末整體產(chǎn)銷率在600%附近，個(gè)別企業(yè)產(chǎn)銷率在1000%以上，部分規(guī)格庫(kù)存告罄，突如其來(lái)的訂單讓滌綸長(zhǎng)絲廠商如沐春風(fēng)，價(jià)格自低位反彈，開(kāi)啟上行之路。聚酯企業(yè)掀起漲價(jià)潮的主要原因是聚酯低價(jià)之下性價(jià)比高，長(zhǎng)絲大廠即將檢修。此外，聚酯工廠漲價(jià)的底氣還源于近期成本端PTA和乙二醇價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。
浙商期貨分析師朱立航表示，PTA近期強(qiáng)勢(shì)反彈，在化工板塊內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格從底部反彈接近300元/噸，乙二醇期價(jià)近期也偏強(qiáng)震蕩?！拌b于成本抬升，聚酯工廠紛紛開(kāi)始提價(jià)?！彼Q。
PTA產(chǎn)業(yè)鏈最大的變化在于下游工廠的集中補(bǔ)庫(kù)，這一變化在上周末體現(xiàn)得尤為明顯。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周末國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲十余家樣本企業(yè)產(chǎn)銷率暴增。這一輪下游補(bǔ)庫(kù)主要有以下原因：一是此前整個(gè)聚酯板塊價(jià)格表現(xiàn)低迷，PX、PTA以及滌綸長(zhǎng)絲等原料價(jià)格已經(jīng)跌至近3年低位水平，原油企穩(wěn)后，上游原料端近期有止跌企穩(wěn)的跡象；二是臨近年底，長(zhǎng)絲工廠有降負(fù)的可能，下游工廠擔(dān)心原料因降負(fù)而漲價(jià)，低價(jià)囤貨的需求增加，且下游工廠本身原料備貨庫(kù)存水平就不高；三是國(guó)內(nèi)宏觀政策釋放包括促進(jìn)內(nèi)需在內(nèi)的一系列積極信號(hào)。
外貿(mào)出口表現(xiàn)強(qiáng)勁
在海運(yùn)費(fèi)直線上漲的同時(shí)，出口數(shù)據(jù)也在迅速增長(zhǎng)，尤其是對(duì)美及對(duì)東盟市場(chǎng)方向表現(xiàn)強(qiáng)勁。11月工業(yè)生產(chǎn)加速，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，也顯示出“搶出口”效應(yīng)正在顯現(xiàn)。
盡管11月出口增速6.7%，比10月12.7%有明顯回落，環(huán)比1.1%，也低于5年均值6.2%，但實(shí)際上11月出口并不弱。環(huán)比增速偏低的原因是9月部分出口受天氣影響延遲，推高了10月出口；同比增速回落的原因除了10月出口偏高以外，也與去年同期基數(shù)較高有關(guān)（2023年11月出口同比從-6.6%上行至0.7%）。而在剝離了去年出口對(duì)11月出口同比的影響后，11月出口同比為2.9%，高于10月1.1個(gè)百分點(diǎn)，也高于去年11月4.3個(gè)百分點(diǎn)。
織造企業(yè)集體備貨
離過(guò)年僅剩一個(gè)多月時(shí)間，而織造企業(yè)放假時(shí)間則會(huì)更早，因此年底備貨需求已經(jīng)顯現(xiàn)。再加上近期外貿(mào)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，外貿(mào)搶單熱的來(lái)襲，過(guò)年前后的紡織訂單存在一定的回升，這會(huì)促使更多的織造企業(yè)在年前備貨。正所謂兵馬未動(dòng)糧草先行，備貨也直接反映了織造企業(yè)現(xiàn)階段的訂單情況以及對(duì)未來(lái)行情的信心。
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