后市觀點
周四油價再次收漲，過去5個交易日原油(607, -8.60, -1.40%)漲跌交替進入高位拉鋸階段，寒潮對歐美的影響仍在。最近幾天關(guān)于山東港口集團禁止受美國制裁油輪靠港的影響持續(xù)發(fā)酵，從目前情況來看對國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)，尤其地?zé)捈械纳綎|省及周邊地區(qū)煉廠沖擊明顯，原料供應(yīng)受阻一方面會迫使煉廠去接受成本更高的油種，爭奪資源推升價格。上周已經(jīng)有相關(guān)報道稱因來自伊朗和俄羅斯的原油供應(yīng)減少，促使中東原油價格上漲，中東一些等級的原油價格已飆升至較全球基準布倫特原油溢價的罕見水平，此次禁止受制裁油輪靠港進一步加劇了這種供應(yīng)緊張風(fēng)險，SC原油走勢持續(xù)強于海外市場。另一方面原料卸載受限可能迫使部分煉廠降低原油加工量，從而減少成品油供應(yīng)，從最近成品油市場的強勢上漲來看，已經(jīng)開始對此有所反應(yīng)。
整體來看油價的強勢格局短期難以改變，供應(yīng)端偏緊局面為油價近期的強勢表現(xiàn)提供了較為扎實的基礎(chǔ)，在本周油價陷入拉鋸階段，月差結(jié)構(gòu)持續(xù)刷新高點，看漲情緒繼續(xù)升溫，雖然從需求側(cè)的驅(qū)動仍較為有限，但在年初這個階段，資金更多的是基于預(yù)期和情緒的角度推動行情運行，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.6美元，漲幅0.82%，報73.92美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.76美元，漲幅1%，報76.92美元/桶；INE原油期貨收漲0.79%，報588.9元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.17%，報109.18；港交所美元兌人民幣漲幅0.01%，報7.3443；美國十年期國債跌幅0%，報108.16；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.25%，報42635.2。
近期要聞
【1】數(shù)據(jù)分析公司 Vortexa 統(tǒng)計，整個 12 月和 1 月初，有近 600 萬噸（4398 萬桶）伊朗原油抵達山東港口，其中超過 35% 使用受制裁的油輪交付。
另有分析指出山東港口集團的禁令將進一步加劇受制裁國家（如伊朗、委內(nèi)瑞拉和俄羅斯）的石油出口困境。根據(jù)Pareto分析師的報告，這一禁令將對“合法”油輪市場產(chǎn)生積極影響，同時為受制裁國家的石油出口設(shè)置更多障礙。中國從俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉進口的石油量在過去三年中大幅增加，從每天約50萬桶增加到超過150萬桶。特別是伊朗原油，去年平均每天有95萬桶運往山東，約占中國進口總量的三分之二。如果禁令嚴格實施，意味著這部分進口原油將大幅壓縮，中國將不得不尋找替代供應(yīng)源，這可能導(dǎo)致能源進口成本上升。
【2】新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至1月8日當周，新加坡中質(zhì)餾分油庫存下降16.9萬桶，至26周低點867.1萬桶。新加坡輕質(zhì)餾分油庫存下降62.6萬桶，至兩周低點1542.2萬桶。新加坡燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫存上漲14.7萬桶，達到2110.4萬桶的兩周高點。
【3】睿咨得日前在一份報告中提及目前的冬季風(fēng)暴不太可能對美國 1 月份的生產(chǎn)造成嚴重中斷。風(fēng)暴對二疊紀和其他相關(guān)產(chǎn)區(qū)的影響有限。實時追蹤停電情況顯示，所有相關(guān)產(chǎn)區(qū)基本未受影響。 總體而言，鑒于目前風(fēng)暴的范圍，生產(chǎn)下降的可能性仍然很低。即使在突然升級的情況下，由于歷史上與天氣相關(guān)的重大停電相對稀少，其負面影響也有限。雖然發(fā)生過一些值得注意的事件，例如 24 年第一季度的惡劣天氣中斷導(dǎo)致約 152，000 桶/日的產(chǎn)量損失，以及 21 年第一季度的嚴重停電導(dǎo)致近 470，000 桶/日的中斷，但這是僅有的兩起重大事件自 2015 年以來，美國就有此類記錄。
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