后市觀點
周四晚間特朗普將壓低油價的言論讓油價再次盤中跳水，刷新了2025年以來的新低。1月20日特朗普上任后對油市降溫效果顯著，市場對于特朗普上一任期內(nèi)對市場的影響記憶深刻，積極響應(yīng)其壓低油價的努力，雖然對俄羅斯制裁仍懸而未決，但市場已經(jīng)完全會吐了制裁后的油價漲幅。盤面表現(xiàn)來看油價從高位回落了9美元，月差也同步大幅收縮。同期SC原油(607, -8.60, -1.40%)跌幅較歐美市場少跌了3美元左右，運(yùn)費(fèi)及中東地區(qū)油價走強(qiáng)，以及美國對俄羅斯及伊朗的制裁影響給市場帶來的情緒焦慮讓中國SC原油成為今年來表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的油種。
1月10日之后原油市場的波動基本是由美國新舊總統(tǒng)換屆推出的包括關(guān)稅、制裁等系列舉措主導(dǎo)，尤其是特朗普上臺后，原油市場交易的焦點幾乎集中于此，但因其多變風(fēng)格，給市場帶來了明顯的不確定性，交易員對此押注保持靈活度，另外這些措施對不同區(qū)域的供需影響差異較大，跨區(qū)價差波動也明顯升級，SC對歐美油價跨區(qū)價差已經(jīng)漲至3年來高點區(qū)域。全球范圍內(nèi)成品油裂解差近期在原油走弱過程有所反彈，且油價已經(jīng)回落到去年四季度低位成交密集區(qū)附近止跌概率較大，近期的回調(diào)表現(xiàn)有些過度積極配合特朗普嫌疑，考慮到目前市場仍有較多不確定性，后期在對俄羅斯及伊朗制裁預(yù)計仍將給市場帶來反復(fù)，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.42美元，跌幅0.59%，報70.61美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.43%，報74.29美元/桶；INE原油期貨收跌0.67%，報594.2元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.08%，報107.7；港交所美元兌人民幣漲幅0.27%，報7.2839；美國十年期國債跌幅0%，報109.75；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.28%，報44747.63。
近期要聞
【1】沙特阿美大幅提高對亞洲買家的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價；
沙特阿美大幅提高 3 月對亞洲買家的原油售價，因美國制裁導(dǎo)致俄羅斯供應(yīng)中斷，而亞洲大國和印度的需求不斷增加。沙特阿美周三在聲明中稱，將旗艦產(chǎn)品阿拉伯輕質(zhì)原油的官方售價每桶較阿曼/迪拜指標(biāo)油價的溢價提高 2.40 美元至 3.90 美元。沙特阿美還大幅提高了3月對所有其他地區(qū)的原油售價。該公司將 3 月面向西北歐和地中海地區(qū)買家的所有等級原油價格每桶提高3.20美元，并將銷往美國的等級的原油官方售價每桶提高 10-30 美分。
【2】【新加坡石油庫存顯著上升】
①新加坡輕質(zhì)蒸餾油庫存大幅增加1，119，000桶，達(dá)到近21個月高位，總量為16，409，000桶。②中質(zhì)蒸餾油庫存上升1，196，000桶，達(dá)到7周高位，總量為10，361，000桶。③燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫存也增加1，102，000桶，達(dá)到2周高位，總量為19，245，000桶。④這些數(shù)據(jù)顯示新加坡石油產(chǎn)品庫存整體上升，反映出近期石油市場的供應(yīng)動態(tài)變化
【3】睿咨得在一份報告中提及液化天然氣作為一種運(yùn)輸燃料，在過去兩年里一直是中國能源市場的熱門話題，在重型卡車（HDT）領(lǐng)域滲透率很高。2023年液化天然氣卡車銷量同比增長超過300%，達(dá)到154，000輛，隨后在2024年又迎來強(qiáng)勁的一年，銷售了178，000輛液化天然氣卡車。在短短四年內(nèi)，中國的液化天然氣車隊增長了66%，到2024年底達(dá)到近100萬輛，液化天然氣卡車在重型卡車銷售中的滲透率從2021年的僅約7%增加到2024年的近30%。相比之下，柴油卡車的份額大幅下降，降至57%；2021年，它們占市場的90%以上。
占中國柴油需求總量約60%的交通運(yùn)輸行業(yè)，過去一直以柴油動力卡車為主。在2024年，LNG/CNG（壓縮天然氣）卡車車隊的擴(kuò)大消除了50萬桶/天的柴油當(dāng)量需求，比2023年的總更換量大幅增加了15.5萬桶/天。煉油廠開始感受到壓力，尤其是山東的茶壺?zé)捰蛷S，由于它們尚未獲得生產(chǎn)噴氣燃料的許可證，其柴油產(chǎn)量遠(yuǎn)高于競爭對手。傳統(tǒng)的獨立煉油廠在2024年的日產(chǎn)量同比下降了310，000桶。
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