后市觀點(diǎn)
周四油價(jià)先抑后揚(yáng)，夜盤(pán)從日內(nèi)低點(diǎn)反彈，最終收出長(zhǎng)下影線。油價(jià)繼續(xù)在地緣因素驅(qū)動(dòng)下運(yùn)行，歐洲時(shí)段圍繞加沙地帶?；鸱磸?fù)的消息讓油價(jià)出現(xiàn)博弈，此前以色列再發(fā)警告若哈馬斯不按期釋放人質(zhì)，戰(zhàn)火將重燃，美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前也發(fā)出警告如果哈馬斯本周六（15日）不按計(jì)劃釋放人質(zhì)，“地獄就會(huì)爆發(fā)”，哈馬斯則宣稱(chēng)并不擔(dān)憂(yōu)加沙地帶?；饏f(xié)議會(huì)破裂，并將堅(jiān)定執(zhí)行協(xié)議。
近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)還是圍繞在俄烏沖突方面，美國(guó)特朗普的一系列言論之后，顯然并沒(méi)有得到歐洲伙伴的認(rèn)可，歐洲方面強(qiáng)調(diào)其將繼續(xù)支持烏克蘭，沒(méi)有歐洲參與達(dá)成的任何關(guān)于烏克蘭的協(xié)議都不會(huì)奏效，澤連斯基則表示若未經(jīng)過(guò)基輔參與，烏克蘭將不接受任何在莫斯科和華盛頓之間達(dá)成的協(xié)議。特朗普也該口稱(chēng)不會(huì)再沙特與普京見(jiàn)面，顯然解決俄烏沖突需要時(shí)間，這個(gè)過(guò)程預(yù)計(jì)仍會(huì)有各方博弈和反復(fù)出現(xiàn)，因此資金并沒(méi)有過(guò)度追空，而是調(diào)低對(duì)油價(jià)預(yù)期之后，在油價(jià)在下探前期成交密集區(qū)重新選擇等待和觀望，油價(jià)也再次獲得支撐后從日內(nèi)低點(diǎn)走出反彈行情。
周四下午IEA公布2月月報(bào)小幅上調(diào)2025年需求預(yù)期，小幅下調(diào)供應(yīng)預(yù)期，供應(yīng)過(guò)?？s小，月報(bào)公布后對(duì)油價(jià)提振有限，顯然市場(chǎng)更關(guān)注地緣層面變化，如果俄烏沖突進(jìn)展，那意味著對(duì)俄羅斯的制裁會(huì)有所放松，從供應(yīng)端帶來(lái)壓力，雖然具體進(jìn)展尚需時(shí)間給出答案，但預(yù)期先行已經(jīng)驅(qū)動(dòng)油價(jià)迅速回吐了周初的反彈，并繼續(xù)刷新2025年新低。而這一進(jìn)展也讓深受其困擾的中國(guó)原油(607, -8.60, -1.40%)市場(chǎng)出現(xiàn)降溫，SC和高硫燃料油(3495, -7.00, -0.20%)均大幅回落，回吐部分制裁帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，縮小了與歐美市場(chǎng)價(jià)差。整體來(lái)看油價(jià)仍是區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，在地緣層面各方利益博弈局勢(shì)下，油價(jià)繼續(xù)維持高波動(dòng)，隨時(shí)可能有大幅折返行情出現(xiàn)，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.08美元，跌幅0.11%，報(bào)71.29美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.16美元，跌幅0.21%，報(bào)75.02美元/桶；INE原油期貨收跌2.08%，報(bào)594.6元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.88%，報(bào)107.06；港交所美元兌人民幣跌幅0.24%，報(bào)7.2842；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)108.34；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.77%，報(bào)44711.43。
近期要聞
【1】IEA月報(bào)：國(guó)際能源署（IEA）小幅上調(diào)了對(duì)全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，并表示歐佩克+成員國(guó)對(duì)產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，這將減少市場(chǎng)預(yù)計(jì)的供應(yīng)過(guò)剩。IEA目前估計(jì)，今年全球石油需求增速將從之前的105萬(wàn)桶/日變?yōu)?10萬(wàn)桶/日，平均達(dá)到1.04億桶/日。預(yù)計(jì)今年的增速將超過(guò)去年，但仍低于2023年每天200多萬(wàn)桶的水平。該機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也大大低于歐佩克的預(yù)測(cè)，因?yàn)闅W佩克目前預(yù)計(jì)需求將增長(zhǎng)145萬(wàn)桶/日。去年的需求增速則被重新評(píng)估為每天87萬(wàn)桶，而此前的預(yù)測(cè)為每天94萬(wàn)桶。IEA月報(bào)：全球石油供應(yīng)在1月份因寒冷天氣下降了95萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2025年全球石油總供應(yīng)量為1.045億桶/日，此前為1.047億桶/日。
國(guó)際能源署（IEA）在報(bào)告中指出，歐佩克+對(duì)商定目標(biāo)的遵守情況有所改善，正在慢慢減少今年預(yù)計(jì)的供應(yīng)過(guò)剩。根據(jù)該機(jī)構(gòu)的估計(jì)，歐佩克+原油供應(yīng)量下降了28萬(wàn)桶/日，而歐佩克12個(gè)成員國(guó)1月份的產(chǎn)量下降了48萬(wàn)桶/日。歐佩克+聯(lián)盟——占世界原油產(chǎn)量的一半以上——已經(jīng)有兩年多減產(chǎn)原油，現(xiàn)在將從4月開(kāi)始逐步提高產(chǎn)量。IEA估計(jì)，非歐佩克+產(chǎn)油國(guó)預(yù)計(jì)將增加140萬(wàn)桶/日的供應(yīng)量，而歐佩克+將小幅增加14萬(wàn)桶/日的供應(yīng)量。
盡管受到制裁，但由于油價(jià)上漲和出口量穩(wěn)定，俄羅斯1月原油和石油產(chǎn)品銷(xiāo)售的商業(yè)收入較去年12月增加9億美元，至158億美元。國(guó)際能源署在報(bào)告中表示，“美國(guó)對(duì)俄羅斯和伊朗的新制裁在年初擾亂了市場(chǎng)，但它們尚未對(duì)全球石油供應(yīng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。伊朗的原油出口只是略有下降，而俄羅斯的原油出口到目前為止基本上沒(méi)有受到影響?！备鶕?jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，俄羅斯上個(gè)月的原油和石油產(chǎn)品出口量大致與12月份持平，約為740萬(wàn)桶/日，原油供應(yīng)量增加10萬(wàn)桶/日至460萬(wàn)桶/日。該機(jī)構(gòu)還表示，上個(gè)月所有俄羅斯石油的售價(jià)都高于西方規(guī)定的每桶60美元的價(jià)格上限。
【2】哈馬斯稱(chēng)將堅(jiān)定執(zhí)行加沙地帶停火協(xié)議
哈馬斯發(fā)言人阿卜杜勒-拉提夫·卡努瓦13日發(fā)布聲明稱(chēng)，哈馬斯并不擔(dān)憂(yōu)加沙地帶?；饏f(xié)議會(huì)破裂，并將堅(jiān)定執(zhí)行協(xié)議?？ㄅ叻Q(chēng)，斡旋方正在對(duì)以色列施加壓力，要求其全面執(zhí)行協(xié)議，恢復(fù)15日人員交換進(jìn)程。哈馬斯在埃及開(kāi)羅的代表團(tuán)將設(shè)法解決以方設(shè)置的障礙，尋找?；饏f(xié)議能得到全面執(zhí)行的方法。卡努瓦還說(shuō)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普和以色列總理內(nèi)塔尼亞胡威脅與恐嚇無(wú)助于?；饏f(xié)議的執(zhí)行。
卡塔爾半島電視臺(tái)周四援引未具名消息人士的話(huà)稱(chēng)，以色列和哈馬斯之間繼續(xù)執(zhí)行加沙?；饏f(xié)議的談判取得了成功。該電視臺(tái)表示，相關(guān)聲明將很快發(fā)表，以確認(rèn)雙方對(duì)該協(xié)議的承諾。隨后埃及新聞電視臺(tái)亦報(bào)道稱(chēng)，埃及、卡塔爾方面表示，加沙?；饏f(xié)議各方承諾繼續(xù)實(shí)施該協(xié)議。哈馬斯方面則表示，將繼續(xù)執(zhí)行加沙?；饏f(xié)議，包括在商定的時(shí)間框架內(nèi)交換人質(zhì)。不過(guò)，就在報(bào)道出現(xiàn)后不久，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡否認(rèn)了埃及新聞電視臺(tái)報(bào)道的相關(guān)內(nèi)容，但他同時(shí)也沒(méi)有提供更多細(xì)節(jié)。
【3】由于制裁和無(wú)人機(jī)襲擊，俄羅斯可能會(huì)削減石油產(chǎn)量
未來(lái)幾個(gè)月，俄羅斯可能會(huì)被迫削減石油產(chǎn)量，因?yàn)槊绹?guó)的制裁阻礙了俄羅斯油輪前往亞洲，而烏克蘭的無(wú)人機(jī)襲擊也阻礙了俄羅斯煉油廠的發(fā)展。就最新制裁的影響，三名石油公司高管表示，現(xiàn)實(shí)情況很清楚：俄羅斯將別無(wú)選擇，只能放緩石油生產(chǎn)。他們表示，由于出口下降和煉油產(chǎn)量減少，俄羅斯的原油供應(yīng)過(guò)剩日益嚴(yán)重，這只能通過(guò)降低產(chǎn)量來(lái)解決。俄羅斯幾乎沒(méi)有儲(chǔ)存能力，烏克蘭最近幾周用無(wú)人機(jī)襲擊了其中一些設(shè)施。高管們表示，減產(chǎn)可能從小規(guī)模開(kāi)始，未來(lái)幾個(gè)月俄羅斯的日產(chǎn)量將降至900萬(wàn)桶以下，但如果油輪短缺和煉油中斷持續(xù)下去，減產(chǎn)可能會(huì)加。
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