周五晚10點油價突然跳水，并一路下行，最終完全回吐了前面4個交易日的漲幅，周線上再次收出長上影線。這樣的表現(xiàn)上周已經(jīng)出現(xiàn)過一次，連續(xù)的沖高回落，連續(xù)的技術性反彈修復行情被美國特朗普政府的舉措給壓制。上周是美俄談判對油價的打壓，周五夜盤則是因美國要求伊拉克增加出口來填補制裁伊朗減少的供應，可以看到美國對油價的影響成為了今年以來油價波動的最核心驅動，當然影響主要的方向是特朗普承諾的壓低能源價格，到目前看來是奏效的，甚至可以說效果非常好，當然這樣的表現(xiàn)對多頭來說則是非常不開心的，對于國內(nèi)期待原油(607, -8.60, -1.40%)價格上漲的成品油貿(mào)易商來說也不是好消息。持續(xù)沖擊之下，歐佩克+減產(chǎn)底的強支撐區(qū)域在此迎來關鍵考驗。
SC在今年以來的大幅波動也讓很多投資者直呼看不懂。以特朗普上任的1月20日作為分水嶺，在此之前原油市場走出了一輪半年內(nèi)最大級別的反彈，先是盤局突破的反彈然后是拜登推出的對俄制裁二級點火，這波反彈布倫特漲幅10.5%，而受到制裁沖擊的SC原油漲幅則高達16.5%，漲幅較布倫特原油多漲了6%，制裁導致運費上漲，中東原油貼水上行，同時也讓中國原油供應受到明顯擾動，種種因素推動了成本的抬升，這引發(fā)了市場焦慮給予了更高的漲幅。而特朗普上任之后局面又出現(xiàn)了極限反轉，在特朗普系列措施打壓之下油價回落明顯，從特朗普上任的1月20日截至2月22日收盤，布倫特原油下跌5.7%，而同期SC4月合約累計跌幅9.7%，比同期布倫特原油多跌了4%，這種更大的下跌主要出現(xiàn)在美國推進解決俄烏沖突的最近2周時間，顯然對接觸俄烏制裁的預期是導致SC跌幅大于外盤的主要因素，這也能看出作為原油進口大國，過高的對外依賴度，導致當供應端出現(xiàn)擾動時，國內(nèi)市場情緒波動更大，這就導致資金會給SC原油更高的波動。而隨著解決俄烏沖突的方向逐漸清晰，油市降溫也愈加明顯。
諸多變化都在指向油價將挑戰(zhàn)歐佩克+減產(chǎn)底支撐
特朗普的極限施壓看起來奏效了，從周末的進展來看美國非常接近與烏克蘭達成礦產(chǎn)協(xié)議，拿走烏克蘭一半的自然資源收入包括礦產(chǎn)、天然氣和石油以及港口和其他基礎設施收入，這對烏克蘭人民來說無疑是場災難。特朗普嘴里的“獨裁者”、信誓旦旦的承諾“不會出賣國家”的澤連斯基，在要錢還是要命的選項面前，選擇了后者。雖然對美國推進的停戰(zhàn)談判上，歐洲對美國沒有讓其參與其中非常憤怒，表示將繼續(xù)支持烏克蘭，但看起來俄烏停戰(zhàn)局面已經(jīng)很難逆轉，澤連斯基雖然也很不開心，但嘴上發(fā)了一通牢騷之后，諸多跡象先是還是屈服于美國的壓力。美國總統(tǒng)特朗普認為有機會達成烏克蘭和俄羅斯的和平協(xié)議，并認為普京和澤連斯基必須走到一起。此前特朗普在白宮發(fā)言時批評了澤連斯基，“我和普京談得很好，但我和烏克蘭談得不太好，”他稱?！八麄儧]有任何牌可以打，但態(tài)度強硬”特朗普警告澤連斯基必須迅速采取行動，與俄羅斯達成和平協(xié)議，否則可能無國可治；美國國家安全顧問沃爾茲周五表示，澤連斯基需要回到談判桌上，最終澤連斯基在社交媒體X上表示：“美國與我們站在一起很重要。只有通過團結才能實現(xiàn)強大而持久的和平”
另外周五美國總統(tǒng)特朗普政府正在向伊拉克施壓要求其增加出口，這是周五夜盤油價暴跌的直接原因。特朗普要求其允許庫爾德石油出口重啟，否則將與伊朗一起面臨制裁。庫爾德地區(qū)恢復石油出口，將有助于抵消伊朗石油出口可能下降的影響。作為特朗普對伊朗施加“最大壓力”行動的一部分，美國已承諾將伊朗石油出口降至零。美國政府曾表示，希望將伊朗從全球經(jīng)濟中孤立出來，并消除其石油出口收入，以減緩伊朗發(fā)展核武器的速度。從相關數(shù)據(jù)可以看出過去一段時間伊朗原油出口已經(jīng)開始回落，從22年歐佩克+開啟減產(chǎn)以來，伊拉克原油產(chǎn)量從最高點回落了約50萬桶/日，其中去年7月以來下降了30萬桶日，而出口量從22年底的高點回落了60萬桶/日。美國這樣的決定可能會影響歐佩克+減產(chǎn)執(zhí)行效果，給歐佩克+即將于4月的減產(chǎn)退出計劃帶來變數(shù)。美國前總統(tǒng)特朗普上任后呼吁OPEC+“降低油價”，OPEC+沒有改變其產(chǎn)量計劃，近期市場有消息傳出石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）考慮推遲原定于2025年4月啟動的月度增產(chǎn)計劃。綜合看來相關利益方的博弈將繼續(xù)給供應端制造變數(shù)，但整體變化導向可以看出，給油價上行的驅動越來越弱，油價最終破位下行的概率越來越大。
雖然油價還沒有失守關鍵關口，但周五暴跌之后大考驗已經(jīng)再次到來，持續(xù)的回落，以及在關鍵支持區(qū)域的技術性反彈行情均被大陰線壓制，多頭的信心在不斷被消耗，各方利益的博弈仍將繼續(xù)下去，這意味著油價仍面臨非常大的不確定性，當下重點首先關注對下檔支撐能否頂住沖擊，還需要注意高波動的反復行情，注意節(jié)奏把握。
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