后市觀點(diǎn)
周三油價(jià)繼續(xù)刷新低點(diǎn)最終小幅收跌，日內(nèi)糾結(jié)無(wú)序的走勢(shì)顯示參與者對(duì)油價(jià)當(dāng)前位置的不安與無(wú)力。連續(xù)暴跌打擊下市場(chǎng)信心跌至低位，悲觀情緒在市場(chǎng)間擴(kuò)散，典型體現(xiàn)在相對(duì)于制裁對(duì)供應(yīng)的擾動(dòng)，市場(chǎng)更擔(dān)心需求側(cè)受到關(guān)稅影響及經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的擔(dān)憂。從當(dāng)前原油(607, -8.60, -1.40%)市場(chǎng)供需層面來(lái)看并沒(méi)有惡化到油價(jià)破位下行的程度，但從EIA周度數(shù)據(jù)公布第一時(shí)間油價(jià)幾乎沒(méi)有反應(yīng)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)注意力根本不在供需層面。
制裁方面美國(guó)近期持續(xù)收緊對(duì)伊朗制裁，對(duì)俄羅斯制裁今日開(kāi)始正式執(zhí)行，特朗普表示先看看是否與俄羅斯達(dá)成協(xié)議，然后再談放松制裁的問(wèn)題。同時(shí)特朗普稱美國(guó)正在撤回此前給予委內(nèi)瑞拉在石油交易協(xié)議中的讓步。油價(jià)持續(xù)下行之際，哈薩克斯坦能源部長(zhǎng)稱哈薩克斯坦正在采取必要措施，以遵守歐佩克+承諾。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月26日的內(nèi)閣會(huì)議上證實(shí)烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基將于本周五訪美，并簽署有關(guān)烏克蘭稀土礦產(chǎn)及其他事項(xiàng)的協(xié)議。不過(guò)特朗普強(qiáng)調(diào)，美國(guó)不會(huì)向?yàn)蹩颂m提供太多安全保障。但烏克蘭方面認(rèn)為，這份協(xié)議是向美國(guó)爭(zhēng)取安全保障的核心所在。澤連斯基2月26日當(dāng)天在基輔對(duì)媒體表示，這份協(xié)議是大獲成功還是悄然消失，全都取決于與特朗普的對(duì)話。
近期油價(jià)的表現(xiàn)有下跌過(guò)度嫌疑，市場(chǎng)的信心不足讓資金對(duì)做多選項(xiàng)非常謹(jǐn)慎，在特朗普政府的打壓舉措引導(dǎo)下，悲觀預(yù)期主導(dǎo)了油價(jià)波動(dòng)，這讓市場(chǎng)多空力量發(fā)生了明顯的傾斜。目前原油市場(chǎng)面臨的局面仍然是復(fù)雜的，油價(jià)近期快速回落同時(shí)月差并沒(méi)有繼續(xù)走弱，而是有所反彈，這意味著供應(yīng)端仍然是偏緊的，并沒(méi)有給油價(jià)很大下行壓力，但近期歐美天然氣大跌拖累柴油表現(xiàn)。油價(jià)當(dāng)前的弱勢(shì)更多是基于市場(chǎng)信心的缺失。接下來(lái)預(yù)計(jì)油市仍將有反復(fù)，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.31美元，跌幅0.45%，報(bào)68.62美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.43美元，跌幅0.59%，報(bào)72.07美元/桶；INE原油期貨收跌1.07%，報(bào)534.7元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.2%，報(bào)106.5；港交所美元兌人民幣跌幅0.18%，報(bào)7.2459；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)110.53；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.43%，報(bào)43433.12。
近期要聞
【1】EIA報(bào)告：美國(guó)至2月21日當(dāng)周EIA除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少233.2萬(wàn)桶至4.3億桶，降幅0.54%，預(yù)期260.5萬(wàn)桶，前值463.3萬(wàn)桶。俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存 128.2萬(wàn)桶，前值147.2萬(wàn)桶。02月21日當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存維持在3.953億桶不變。汽油庫(kù)存 36.9萬(wàn)桶，預(yù)期-84.9萬(wàn)桶，前值-15.1萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存 390.8萬(wàn)桶，預(yù)期-148.8萬(wàn)桶，前值-205.1萬(wàn)桶。
EIA報(bào)告：02月21日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加0.5萬(wàn)桶至1350.2萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口591.9萬(wàn)桶/日，較前一周增加9.9萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)原油出口減少19.3萬(wàn)桶/日至418.8萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2029.9萬(wàn)桶/日，較去年同期增加4.19%。美國(guó)至2月21日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存 0萬(wàn)桶，前值0萬(wàn)桶。精煉廠設(shè)備利用率86.5%，預(yù)期84.8%，前值84.9%。
【2】俄羅斯暗示或恢復(fù)以美元結(jié)算原油合約
據(jù)獨(dú)立國(guó)際能源及大宗商品價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)Argus報(bào)道，俄羅斯外交部副部長(zhǎng)里亞布科夫稱，莫斯科和華盛頓可能會(huì)討論在俄羅斯原油出口中恢復(fù)以美元結(jié)算。里亞布科夫表示，俄羅斯“已經(jīng)在很大程度上適應(yīng)了”西方的制裁，但該國(guó)會(huì)考慮恢復(fù)以美元為基礎(chǔ)的原油貿(mào)易。他補(bǔ)充稱，石油市場(chǎng)傳統(tǒng)上以美元為基礎(chǔ)，如果華盛頓方面表現(xiàn)出興趣，可能會(huì)在進(jìn)一步的俄美談判中對(duì)此進(jìn)行討論。
俄羅斯1月份對(duì)印度原油出口反彈
1月份俄羅斯運(yùn)往印度的原油裝載量增加了13%，達(dá)到173萬(wàn)桶/日（736萬(wàn)噸）。根據(jù)能源和貨運(yùn)市場(chǎng)全球分析平臺(tái)Vortexa和能源分析公司Kpler的數(shù)據(jù)，上個(gè)月對(duì)印度的出貨量比去年1月高出9%。這一增長(zhǎng)反映出1月份俄羅斯海運(yùn)原油出口總體上升。但市場(chǎng)參與者表示，由于美國(guó)1月10日宣布的針對(duì)俄羅斯石油出口的最新制裁，2月份對(duì)印度的出口可能會(huì)下降。初步數(shù)據(jù)顯示，2月1日至20日，印度的原油裝載量環(huán)比下降了16%至133萬(wàn)桶/日（365萬(wàn)公噸），但這一數(shù)字有可能會(huì)被修正。。
【3】富查伊拉成品油庫(kù)存：成品油總庫(kù)存環(huán)比增加47.3萬(wàn)桶
阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油總庫(kù)存為2041.9萬(wàn)桶，比前一周增加47.3萬(wàn)桶。其中輕質(zhì)餾分油庫(kù)存增加94.1萬(wàn)桶至854.7萬(wàn)桶；中質(zhì)餾分油庫(kù)存增加19.9萬(wàn)桶至253.2萬(wàn)桶；重質(zhì)殘?jiān)?span style="font-size: 14pt;">燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫(kù)存減少66.7萬(wàn)桶至934萬(wàn)桶。
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