后市觀點
周二油價再次大幅波動，中東地區(qū)地緣局勢升溫推動了油價的反彈，油價一度在亞歐時段持續(xù)上漲近2%，再次刷新了近期反彈高點，油價重心明顯抬升，但這一局面隨著特朗普與普京通話過后成為曇花一現(xiàn)，油價不但回吐了日內漲幅，最終從高位回撤近3%，可謂給寄希望油價反彈的多頭潑了一盆冷水。
周二早盤因以色列對加沙的新一輪襲擊再次導致大量傷亡，這招致中東國家的強烈譴責，但以色列仍強調將對哈馬斯采取加大壓力的行動，這只是個開始。也門胡塞武裝表示如果針對加沙的“侵略”不結束，他們將在接下來的幾個小時或幾天內擴大在以色列的目標。再疊加美國對也門胡塞武裝的空襲以及胡塞武裝強硬表現(xiàn)將“以升級應對升級”的報復，根據(jù)報道胡塞武裝對美國航母進行了二次襲擊，中東地緣局勢再次明顯升溫，這推動了油價的反彈。
但隨著美俄首腦同意從能源和基礎設施?；痖_始和平進程，海上?；鹫勁泻芸扉_始。這無疑直接給油價潑來一盆冷水。澤連斯基支持30天不互襲能源設施的提議，反對俄方需對全線?；饘嵤┯行ПO(jiān)督、必須停止烏克蘭境內的強制動員、完全停止對烏方的外國軍事援助和情報支持等有關提議。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基稱俄羅斯總統(tǒng)普京事實上拒絕了全面?；鸬奶嶙h，世界應當拒絕普京任何拖延戰(zhàn)爭的嘗試。有意思的是美國財長貝森特在重申對俄羅斯的制裁可升至“10”級的選項同時，表示“特朗普總統(tǒng)下達指令，要求我反思制裁制度。長期以來，我們一直在實施的制裁威脅到美元的儲備貨幣地位。”貝森特指出，現(xiàn)行的美國制裁迫使人們放棄使用美元。放松美元貿易管制無疑對于制裁有效性是一種松動。
另外宏觀層面經濟擔憂仍在影響市場，避險需求推動黃金(582, 8.80, 1.54%)不斷刷新記錄高價的同時，美元美股繼續(xù)走弱，而周二有色、黑色金屬均出現(xiàn)明顯回落，大宗商品市場降溫在一定程度上也限制了油價的表現(xiàn)。凌晨API數(shù)據(jù)顯示原油(607, -8.60, -1.40%)庫存增加459.3萬桶，遠超預期的88.7萬桶，數(shù)據(jù)公布后油價小幅跳水?？傮w來看油價在反彈節(jié)奏非常艱難，原油自身供需層面推漲驅動仍非常有限，尤其是對后續(xù)供應過剩及疲弱需求的擔憂讓投資者調低了預期（近期多家投行均大幅下調了目標油價），這讓資金在追漲選擇上非常謹慎，高波動仍是常態(tài)，這樣的寬幅拉鋸，尤其是沖高回落會消耗多頭能量，反彈空間被壓制，對看漲一方來說并非好事，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌68美分，收于每桶66.90美元，跌幅為1.01%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌51美分，收于每桶70.56美元，跌幅為0.72%。SC原油主力合約收跌0.76%，報519元/桶。
近期要聞
【1】俄羅斯副總理諾瓦克：全球石油市場目前處于平衡狀態(tài)。歐佩克+在四月份的石油產量增加10萬桶/天將不會影響石油市場。全球石油供應與需求平衡將在4月得到維持，我們將對此保持關注。
俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯煉油廠正常運轉，俄羅斯市場石油產品供應充足。預計到2025年，俄羅斯的石油產量將在5.15億至5.2億噸之間。俄羅斯在2025年的石油加工量將高于2024年。
在截至3月16日的四周內，俄羅斯所有港口的原油流量幾乎沒有變化，為每天337萬桶，接近截至去年11月10日的最高水平。歐洲領導人擔心，在與普京的直接對話中，特朗普總統(tǒng)可能會代表烏克蘭做出太多讓步。據(jù)知情人士透露，如果談判取得進展，美國總統(tǒng)顧問正在考慮取消或調整對俄羅斯的制裁，包括限制石油出口價格。
【2】睿咨得在對中國石油需求的報告分析眾稱中國實現(xiàn)2025年國內生產總值增長5%的目標并非遙不可及，但中國的經濟現(xiàn)實似乎不如承諾所表明的那么有說服力。盡管中國經濟在2024年實現(xiàn)了5%的增長率，但2025年的地緣政治和經濟形勢卻變得越來越不穩(wěn)定，隨著美國總統(tǒng)特朗普尋求重振國內制造業(yè)，使貿易平衡更加有利，該國面臨著日益加劇的對外壓力。目前的全球宏觀背景將使出口更難推動2025年的國內生產總值增長，而2024年中國凈出口增長5%的貢獻率為1.5個百分點。去年中國出口達到創(chuàng)紀錄高位，但可能無法像與美國貿易戰(zhàn)加劇時那樣提供同樣的經濟推動力。
報告分析中國石油需求增長放緩，已成為去年以來石油市場看跌的主要推動因素。去年國內生產總值（GDP）增長5%，這意味著2024年石油需求日增長僅6.6萬桶，而清潔燃料替代和電動汽車滲透率穩(wěn)步上升。中國的石腦油、液化石油氣和噴氣式飛機燃料需求的增長在很大程度上仍然取決于經濟的表現(xiàn)，盡管運輸燃料需求已經開始與國內生產總值的增長脫鉤，而目前正在用天然氣等更清潔的燃料替代，電動汽車的銷量也在上升。睿咨得預計今年噴氣式飛機燃料、石腦油和液化石油氣的需求會在消費的支持下增長，盡管由于季節(jié)性因素的推動，新能源汽車的滲透率從上個月的52%降至1月的46%，但中國電動汽車和液化天然氣卡車的進一步使用會影響汽油和柴油的需求。
【3】以色列方面18日在加沙地帶發(fā)動的大規(guī)模襲擊已導致412人死亡，另有超過500人受傷。另據(jù)加沙多家媒體此前報道稱，死者中有超過100名兒童，此外還有超過千人受傷，其中不少人傷勢嚴重。以色列軍方官員表示，加沙的襲擊目標是哈馬斯中層指揮官和領導官員以及基礎設施。以色列國防部長卡茨：若哈馬斯不釋放人質，以色列國防軍將加大打擊力度。
沙特、伊朗均表示強烈譴責以色列對加沙的新一輪襲擊。
也門胡塞反政府武裝譴責以色列對加沙的襲擊，并誓言要升級自己的行動，以支持其盟友哈馬斯。此前，胡塞武裝威脅要在紅海對以色列船只再次發(fā)動襲擊。“我們譴責猶太復國主義敵人恢復對加沙地帶的侵略，”胡塞武裝最高政治委員會在一份聲明中說。聲明還說：“巴勒斯坦人民不會在這場戰(zhàn)斗中孤軍奮戰(zhàn)，也門將繼續(xù)提供支持和援助，并升級對抗步驟。”
美國總統(tǒng)特朗普周一（3月17日）誓言，將要求伊朗對其支持的胡塞武裝在也門發(fā)動的任何襲擊負責，同時美國擴大了自特朗普重返白宮以來在中東最大規(guī)模的軍事行動。為回應胡塞武裝對國際航運的威脅，美國發(fā)動了新一輪空襲，并警告伊朗將承擔“可怕的后果”。這一強硬表態(tài)不僅加劇了美伊緊張關系，也可能對中東局勢產生深遠影響。
與以往的有限報復性打擊不同，特朗普的打擊范圍似乎更廣，不僅針對胡塞軍事基礎設施，而且還針對來自伊朗的供應線。這符合他重新提出的“最大壓力“戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略旨在削弱伊朗資助和武裝胡塞、真主黨和哈馬斯等團體的能力。通過直接將紅海襲擊事件與伊朗的影響力聯(lián)系起來，特朗普將他的政府定位于從實力的角度進行談判，特別是在伊朗的核野心方面。與此同時，伊朗否認直接參與胡塞襲擊，拒絕接受美國的指控，并對進一步升級發(fā)出警告。這次襲擊也在也門引發(fā)了廣泛的抗議活動，成千上萬的人聚集在一起反對美國的軍事行動，突顯出當?shù)貙ν鈬缮娴膹娏曳磳Α?o:p>
胡塞方面強烈譴責美國的空襲，并發(fā)誓要進行報復，這進一步加劇了緊張局勢。胡塞領導人阿卜杜勒-馬利克胡塞宣布，該集團將“以升級應對升級“，并警告說，美國的軍事資產將成為他們的主要目標。他們還宣布了一項新的政策，禁止所有美國船只通過距離也門海岸1000英里的地方，實際上宣布了海上禁區(qū)。除了軍事戰(zhàn)略之外，罷工還帶來重大的經濟影響。胡塞的襲擊嚴重擾亂了全球航運，推高了運費和保險費，特別是在歐洲和亞洲的貿易路線上。
美國在軍事行動的同時加大了對伊朗的制裁壓力，并試圖重啟核談判。然而，伊朗最高領導人哈梅內伊拒絕了特朗普的談判提議，稱其為“欺騙”。伊朗外交部表示，將在充分評估后對特朗普的邀請做出回應。這一僵局使得美伊關系進一步惡化，中東局勢更加復雜。特朗普政府對胡塞武裝的軍事行動及其對伊朗的強硬警告，標志著美國在中東的戰(zhàn)略進一步升級。胡塞武裝的襲擊和美伊關系的緊張局勢不僅威脅地區(qū)穩(wěn)定，也可能對全球貿易和能源供應產生影響。未來，美伊關系的走向以及胡塞武裝的行動將成為中東局勢的關鍵變量。
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