后市觀點(diǎn)
油價(jià)周四回吐了前一日的大半漲幅，繼續(xù)保持著非常夸張的波動(dòng)，在周三從日內(nèi)低位大漲了12%，周四又一度從日內(nèi)高位大幅回落了超6%。這樣的行情對于參與者來說相當(dāng)?shù)木邆涮魬?zhàn)，油價(jià)大起大落的驅(qū)動(dòng)還是在于關(guān)稅端的博弈。
特朗普急匆匆暫停其他國家關(guān)稅舉措藥效維持了不到一天，美股就繼續(xù)回落，更夸張的是美元暴跌，顯然美國的關(guān)稅戰(zhàn)對全球經(jīng)濟(jì)的沖擊仍然是巨大的，尤其是考慮到全球最大的而各經(jīng)濟(jì)體直接的關(guān)稅已經(jīng)加到了貿(mào)易中斷的程度。周四下午就美方宣布對中方加征125%關(guān)稅的問題，中國外交部表示，美方出于一己之私，將關(guān)稅作為實(shí)施極限施壓，中方不愿打，但也不怕打，如果美方執(zhí)意打關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，中方必將奉陪到底。面對中國的強(qiáng)硬反制，特朗普暫停其他國家關(guān)稅90天的利好迅速退場，特朗普不得人心的關(guān)稅戰(zhàn)不僅傷害全球經(jīng)濟(jì)，對美國自身同樣將產(chǎn)生不可逆的打擊。可以看到投資者繼續(xù)用腳投票，金融市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再次回落，油價(jià)回吐了上一日的漲幅。
相對于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，原油(607, -8.60, -1.40%)不但因關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求端成為油價(jià)走弱的主要驅(qū)動(dòng)，EIA推遲公布的月報(bào)大幅下調(diào)了原油需求預(yù)期以及油價(jià)預(yù)測。當(dāng)前還面臨歐佩克+增產(chǎn)從供應(yīng)端施壓的尷尬局面。油價(jià)走低之后會(huì)對頁巖油生產(chǎn)帶來壓力，EIA已經(jīng)下調(diào)了10萬桶/日的原油產(chǎn)量預(yù)期，另外美國制裁會(huì)讓伊朗委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降，美國與伊朗的周六的談判較為關(guān)鍵，美國財(cái)政部再次制裁伊朗施加壓力，伊朗考慮與美國達(dá)成臨時(shí)核協(xié)議，如果雙方談判破裂，需警惕可能帶來的軍事層面沖突，這會(huì)讓地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫。供應(yīng)端的變量持續(xù)增加，但當(dāng)前市場環(huán)境對投資者預(yù)期形成明顯壓制，對油價(jià)目標(biāo)位持續(xù)下調(diào)，近期油價(jià)高波動(dòng)局面仍將是常態(tài)，謹(jǐn)慎參與，注意做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌2.28美元，跌幅3.66%，報(bào)60.07美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌2.15美元，跌幅3.28%，報(bào)63.33美元/桶；INE原油期貨收漲0.41%，報(bào)464.4元。
【2】美元指數(shù)跌幅1.98%，報(bào)100.94；港交所美元兌人民幣跌幅0.27%，報(bào)7.3239；美國十年期國債跌幅0.38%，報(bào)110.33；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅2.5%，報(bào)39593.66。
近期要聞
【1】外交部回應(yīng)美對華加征125%關(guān)稅：中方不愿打關(guān)稅戰(zhàn)但也不怕打
就美方宣布對中方加征125%關(guān)稅的問題，外交部發(fā)言人林劍表示，美方出于一己之私，將關(guān)稅作為實(shí)施極限施壓、謀取私利的武器，嚴(yán)重侵犯各國的正當(dāng)權(quán)益，嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織的規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定，這是公然冒天下之大不韙，與整個(gè)世界作對。我要再次強(qiáng)調(diào)關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家。中方不愿打，但也不怕打，我們絕不會(huì)坐視中國人民的正當(dāng)權(quán)益被剝奪，絕不會(huì)坐視國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則和多邊貿(mào)易體制被破壞。如果美方執(zhí)意打關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，中方必將奉陪到底。美方將自身利益凌駕于國際社會(huì)公利，以犧牲全世界各國的正當(dāng)利益服務(wù)美國的霸權(quán)利益，必然遭到國際社會(huì)更加強(qiáng)烈的反對。
【2】伊朗考慮與美國達(dá)成臨時(shí)核協(xié)議 以爭取更多談判時(shí)間
消息人士表示，伊朗正考慮在與美國的談判中提議，在就全面協(xié)議進(jìn)行談判之前，兩國先達(dá)成一項(xiàng)臨時(shí)核協(xié)議。此前美國總統(tǒng)特朗普為與伊朗就一項(xiàng)新的核協(xié)議進(jìn)行談判設(shè)定了兩個(gè)月的最后期限，同時(shí)下令在中東加強(qiáng)美國軍事力量。如果沒有達(dá)成協(xié)議，特朗普可能會(huì)下令美國對伊朗的核設(shè)施進(jìn)行軍事打擊，或者支持以色列的打擊。消息人士稱，伊朗認(rèn)為在兩個(gè)月內(nèi)達(dá)成一項(xiàng)復(fù)雜且技術(shù)性很強(qiáng)的核協(xié)議是不現(xiàn)實(shí)的，他們希望有更多的時(shí)間來避免事態(tài)升級。國際危機(jī)組織伊朗項(xiàng)目主任阿里·瓦伊茲表示，伊朗似乎認(rèn)為，在特朗普設(shè)想的時(shí)間框架內(nèi)不太可能達(dá)成一項(xiàng)可持續(xù)的協(xié)議。因此，可能有必要考慮一項(xiàng)臨時(shí)協(xié)議作為過渡。
美國國務(wù)院：周六與伊朗的會(huì)議將決定伊朗方面是否認(rèn)真
美國財(cái)政部再次制裁伊朗石油網(wǎng)絡(luò) 打擊其 “影子船隊(duì)” 運(yùn)作
美國財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）今日宣布對阿聯(lián)酋籍印度公民布拉爾實(shí)施制裁。布拉爾擁有多家航運(yùn)公司，其船隊(duì)擁有近30艘船只，其中許多船只作為伊朗“影子船隊(duì)”的一部分運(yùn)營。OFAC稱，布拉爾的船只在伊拉克、伊朗、阿聯(lián)酋附近海域以及阿曼灣進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的船對船（STS）伊朗石油轉(zhuǎn)運(yùn)。這些貨物隨后會(huì)到達(dá)其他協(xié)助者手中，他們將這些石油或燃料與其他國家的產(chǎn)品混合，并偽造航運(yùn)文件以隱瞞與伊朗的聯(lián)系，從而使這些貨物得以進(jìn)入國際市場。
【3】EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2025年WTI原油價(jià)格為63.88美元/桶，此前預(yù)期為70.68美元/桶；預(yù)計(jì)2025年布倫特原油價(jià)格為67.87美元/桶，此前預(yù)期為74.22美元/桶。預(yù)計(jì)2026年WTI原油價(jià)格為57.48美元/桶，此前預(yù)期為64.97美元/桶；布倫特原油價(jià)格為61.48美元/桶，此前預(yù)期為68.47美元/桶。
預(yù)計(jì)2025年美國石油需求為2040萬桶/日，較之前預(yù)測的2050萬桶/日有所下調(diào)；預(yù)計(jì)2026年需求為2050萬桶/日，此前為2060萬桶/日。
預(yù)計(jì)2025年美國原油日產(chǎn)量為1351萬桶，低于此前預(yù)計(jì)的1361萬桶；預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)量為1356萬桶，此前預(yù)估為1376萬桶。下調(diào)今明兩年全球石油需求增速預(yù)期
認(rèn)為近期貿(mào)易政策和石油生產(chǎn)方面的動(dòng)態(tài)導(dǎo)致油價(jià)在4月的第一周大幅下跌。預(yù)計(jì)，隨著市場參與者評估貿(mào)易政策的影響，原油及其他大宗商品的價(jià)格將繼續(xù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。評估認(rèn)為，石油需求增長可能會(huì)減少，因此我們相應(yīng)下調(diào)了對全球石油需求的預(yù)期。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2025年全球石油消費(fèi)量將每日增加90萬桶，2026年每日增加100萬桶，分別比我們在上個(gè)月《短期能源展望》（STEO）中預(yù)測的數(shù)值低每日40萬桶和每日10萬桶。然而，由于近期貿(mào)易政策的更新擴(kuò)大了國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可能增長結(jié)果的范圍，這一預(yù)測存在很大的不確定性。
預(yù)計(jì)，從2025年年中開始，隨著石油輸出國組織及其盟友成員國逐步取消減產(chǎn)措施、非歐佩克國家石油產(chǎn)量增加以及石油需求增長放緩，全球石油庫存將會(huì)上升。因此，我們預(yù)測2025年全球石油需求增長面臨更多不確定性，以及未來幾個(gè)月歐佩克+可能增加石油供應(yīng)的情況。同時(shí)，包括對俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉現(xiàn)有制裁等因素，給原油價(jià)格帶來了更多不確定性。
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