北京時間4月15日凌晨，美股周一收高，道指上漲超過300點。美政府上周五宣布暫不對部分消費電子產品征收關稅，令市場情緒得到提振。但美國總統(tǒng)特朗普13日稱，美政府并未宣布任何關稅“豁免”，相關產品只是被轉移到另一個關稅類別。
道指漲312.08點，漲幅為0.78%，報40524.79點；納指漲107.03點，漲幅為0.64%，報16831.48點；標普500指數漲42.61點，漲幅為0.79%，報5405.97點。
受到關稅豁免相關消息推動，蘋果(202.52, 4.37, 2.21%)股價收高2.2%，戴爾(85.19, 3.26, 3.98%)上漲約4%。科技精選行業(yè)SPDR基金(XLK)上漲超過1%。
“市場認為，政府可能正在從他們最極端的關稅提案中撤退，”Argent 資本的投資組合經理Jed Ellerbroek表示，“這是逐漸變好的消息?！?/p>
被稱為華爾街恐懼指標的芝加哥期權交易所波動率指數 （VIX）在周一的交易中下跌了 7 點以上。美國國債收益率也回落，為美股提供了上漲動力。
特朗普關稅政策仍是焦點
特朗普周一在橢圓形辦公室表示，他正在研究豁免進口汽車和零部件關稅的可能性，以便讓汽車公司有更多時間在美國建立生產基地。
他對記者說，“我正在考慮一些措施來幫助汽車制造商。它們正在轉向使用加拿大、墨西哥等地生產的零部件，但它們需要一點時間，因為這些零部件今后要在美國本土生產?！?/p>
特朗普這番表態(tài)可能讓汽車制造商松一口氣，但同時也為其關稅政策增添了更多不確定性。
特朗普對汽車額外征收了25%關稅，針對零部件的關稅將最遲于5月3日生效。他對加拿大和墨西哥的關稅設有豁免條款，允許符合現有北美貿易協(xié)定本地含量要求的車輛免于征稅。
特朗普還表示，他預計在“不太遙遠的未來”對進口藥品額外征收關稅。
在此之前，美國政府相關網絡平臺11日晚發(fā)布信息，對部分電子產品豁免所謂“對等關稅”。但美國總統(tǒng)特朗普周日（4月13日）在社交媒體上發(fā)文稱，美政府并未宣布任何關稅“豁免”，相關產品只是被轉移到另一個關稅類別。
美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）周日表示，對部分電子產品的關稅豁免只是“暫時性的”，不是永久性的。
美銀稱試圖建立關稅模型根本就是徒勞
美國媒體形容，特朗普和盧特尼克的最新言論，讓特朗普政府的關稅政策亂上加亂。有證券公司高管炮轟，白宮不斷傳出的消息造成了大規(guī)?；靵y，令整個行業(yè)和投資者頭暈目眩，給試圖規(guī)劃供應鏈、庫存和需求的公司帶來了巨大的不確定性。
美銀策略師Savita Subramanian表示：“我們之前大錯特錯。試圖建立關稅模型根本就是徒勞。”
對于那些試圖預測美股走向的策略師，最大的挑戰(zhàn)在于特朗普的貿易策略幾乎每天都在變。
華爾街曾下注他推遲實施廣泛關稅，但特朗普及其政府多次堅持表示將按計劃推進。因此，當他在對等關稅正式生效僅13小時后突然宣布暫停，市場大為震驚，直接引發(fā)標普500指數在上周三（4月9日）暴漲9.5%。
但上周五晚間，特朗普又決定對智能手機、電腦及其他電子產品豁免關稅。
而到了周日，特朗普及其高級幕僚表示，美政府并未宣布任何關稅“豁免”，所謂豁免只是程序上的臨時安排，相關科技產品仍將面臨不同類別、按行業(yè)設定的關稅，相關產品只是調整了關稅類別。
在周一，特朗普又稱正在研究豁免進口汽車和零部件關稅的可能性，以促進汽車制造回流美國。
特朗普在本月早些時候宣布所謂的“解放日”關稅后，美股七巨頭（Magnificent 7）的股價嚴重承壓。
據統(tǒng)計，自特朗普宣布對等關稅以來，美股七巨頭普遍下挫，蘋果顯然是受打擊最嚴重的公司之一，這家iPhone制造商在公告發(fā)布后的三個交易日內損失了近6400億美元的市值。
上周是華爾街有記錄以來最動蕩的交易周之一。衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數（VIX）周四飆升至 50 以上，美股回吐了一天前的部分歷史漲幅。周三，在特朗普宣布對其多項新關稅稅率實施90天緩期后，市場飆升，標普500指數創(chuàng)下二戰(zhàn)以來第三大單日漲幅。
美國前財長耶倫警告經濟衰退風險 “大幅上升”
美國前財政部長珍妮特-耶倫周一表示，特朗普的關稅政策加劇了經濟衰退的風險。
“經濟衰退的可能性大幅上升，” 耶倫在接受采訪時表示。“我不想貿然預測經濟衰退，但請注意，據估計，其影響…… 如果關稅維持現狀，對消費者而言，人均損失可能在4000美元左右，這對家庭收入是一個巨大的沖擊，會導致消費者在眾多商品上的支出減少?！?/p>
此外，她還表示，在關稅政策不確定的情況下，企業(yè)將不愿投資，這有可能引發(fā) “嚴重的經濟衰退”。
盡管如此，耶倫稱，她認為美聯儲——在進入財政部之前，她曾擔任美聯儲主席——鑒于關稅帶來的通脹風險，將 “不愿” 降低利率。
對企業(yè)高管進行的調查也支持了耶倫的衰退預警。
Chief Executive機構周一發(fā)布的一項調查顯示，越來越多的美國高管現在預計美國經濟將在不久的將來進入衰退。
據開展這項調查的行業(yè)組織Chief Executive稱，在4月份接受調查的300多名CEO中，62%的人表示，他們預測未來六個月將出現不同程度的經濟衰退。這比3月份的48%有所上升。
該機構的數據突顯了美國企業(yè)內部對美國經濟前景的日益擔憂。對即將到來的經濟衰退的擔憂在過去兩周達到沸點，因為美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策反復無常，加劇了金融市場的波動性，并在一些消費者中引發(fā)了恐慌。
事實上，約四分之三的受訪CEO表示，關稅將在2025年損害他們的業(yè)務。大約三分之二的人表示，他們不支持特朗普提議的征稅，其中許多目前處于停滯狀態(tài)。
衰退風險推高美債收益率、打壓美元
特朗普關稅使市場對債券市場和經濟衰退充滿擔憂。作為傳統(tǒng)避險資產的美債本周持續(xù)被拋售，美國國債收益率不斷走高，上周美國10年期國債收益率創(chuàng)2001年來最大單周漲幅。
美元連續(xù)第五天下跌，跌至去年10月以來的最低水平，投資者擔心特朗普政府在關稅政策上的混亂將促使交易員遠離美國資產。
周一（4月14日）紐約尾盤，ICE美元指數跌0.45%，報99.654點，日內交投區(qū)間為100.163-99.208點，全天大部分時間處于下跌狀態(tài)。
凱投宏觀副首席市場經濟學家Jonas Goltermann表示：“說美元的儲備貨幣地位和全球主導角色正在受到挑戰(zhàn)，已經不再是夸張——盡管維持美元地位的慣性和網絡效應短期內還不會消失。”
三菱日聯金融集團的Derek Halpenny表示：“上周市場對美國國債市場和美元信心的憂慮可能還會持續(xù)。”
Wisdom Tree UK的宏觀經濟研究主管Aneeka Gupta表示：“上周的好消息是，特朗普也有承受痛苦的極限，而美股可以在一定程度上對他的政策形成約束。到了下半年，這一點可能會變得更加明顯，迫使他在關稅的問題上退讓。當前還只是征稅戰(zhàn)的早期階段，離最終結果還有很長一段路要走?！?/p>
Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar表示：“我認為達成協(xié)議并最終降低關稅的可能性略有增加，我對近期的消息面還算樂觀。但貿易談判破裂的風險依然存在，我們仍然擔心整體關稅水平以及不確定性持續(xù)的時間——因為這種不確定性本身就已經造成了傷害?！?/p>
他說：“如果你是一家美國公司，你可能已經推遲了招聘和資本支出。如果最終不得不削減成本，那就是我們最不希望看到的局面?！?/p>
美聯儲官員稱不為貿易戰(zhàn)兜底
明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡利近日就當前經濟政策與市場形勢發(fā)表觀點，稱美聯儲不替貿易戰(zhàn)兜底，只管“按住通脹”。
他指出，盡管特朗普政府的貿易政策持續(xù)調整，但投資者正在逐步適應這一新常態(tài)，市場對未來走向已形成理性預期，他對市場在消化特朗普不斷變化的貿易政策后保持有序充滿信心。
卡什卡利強調，美聯儲的核心使命是錨定通脹預期，避免關稅政策推升通脹壓力傳導至長期利率。卡什卡利表示：“美聯儲的職責是控制通脹，而非直接干預貿易政策?！?/p>
他強調，當前全球投資者都在重新校準對“美國新常態(tài)”的認知，而美聯儲對此類結構性調整“沒有直接干預工具”。他進一步闡釋道：“我們能做的，就是確保通脹預期不失控，同時平滑政策調整過程中的市場波動?！?/p>
值得注意的是，美聯儲內部已就應對關稅沖擊形成共識——多位官員明確表示，不會將降息作為對沖貿易風險的“保險工具”。多位美聯儲官員將于本周密集發(fā)表講話，他們的最新表態(tài)將受到市場密切關注。
焦點個股
英偉達表示，在接下來的四年內，英偉達計劃通過與臺積電(155.84, -1.24, -0.79%)、富士康等企業(yè)的合作，在美國生產高達5000億美元的人工智能基礎設施。
該公司稱，位于得克薩斯州的超級計算中心預計將在未來12至15個月內進入大規(guī)模量產階段。該公司正在著手將AI超級計算機完全放到美國本土生產。該公司正在休斯敦和達拉斯建設超級計算機工廠，合作方分別為富士康和緯創(chuàng)資通。計劃未來四年通過與臺積電、富士康、緯創(chuàng)資通、Amkor和SPIL的合作在美國打造價值高達5000億美元的人工智能基礎設施。
特斯拉(252.35, 0.04, 0.02%)中國3月銷量重回榜單前三甲，達到7.4萬輛，同比增幅達18.8%，與2月不足2.7萬輛的成績相比，環(huán)比增長更是呈現出爆發(fā)式態(tài)勢，激增176.8%，實現了銷量的飛躍提升。2月26日，特斯拉汽車官方宣布煥新Model Y正式開啟交付。此前，由于換代等原因，Model Y銷量一度進入低谷期。
摩根大通(234.72, -1.48, -0.63%)分析師Samik Chatterjee維持蘋果買入評級，并將目標價從270美元下調至245美元。
瑞銀(28.66, 0.22, 0.77%)分析師Karl Keirstead維持微軟(387.81, -0.64, -0.16%)買入評級，并將目標價從510美元下調至480美元。
摩根士丹利(109.11, 0.99, 0.92%)分析師Brian Nowak維持亞馬遜(182.12, -2.75, -1.49%)買入評級，并將目標價從280美元下調至245美元。
蘋果股價走高。據稱特朗普政府豁免部分消費電子產品的對等關稅。
美國聯邦貿易委員會（FTC）終于迎來了與Meta Platforms對簿公堂的一天，指控該公司十多年前收購Instagram和WhatsApp之后非法壟斷社交媒體市場，因此必須進行拆分。這起醞釀多年的案件本周一在首席法官James Boasberg主持下于華盛頓開庭。
高盛(503.98, 9.54, 1.93%)第一財季業(yè)績超預期。該公司第一財季每股收益14.12 美元，路孚特預期為12.35美元。營收150.6億美元，預期為148.1億美元。高盛表示，盈利較上年同期增長15%，達到47.4億美元，合每股14.12美元，營收增幅相對較小，為6%，至150.6億美元。
輝瑞(22.12, 0.21, 0.96%)決定停止其每日服用減肥藥物的研發(fā)。該公司將停止開發(fā)備受關注的口服減肥藥Danuglipron，因為一名參加臨床試驗的患者出現了潛在的藥物性肝損傷。 因此，該公司不會將這種每日服用一次的藥物推進到最終測試階段，而是將投資于早期階段的肥胖癥治療藥物。 隨著對新冠疫苗和療法的需求下降，輝瑞已將進軍新型減肥藥市場作為其后疫情時代復蘇計劃的核心。
英特爾(20.31, 0.57, 2.89%)接近達成向銀湖資本出售Altera的交易。私募巨頭銀湖資本將以87.5億美元的估值買下英特爾Altera芯片部門的51%股份，英特爾將保留Altera剩余49%的股份。 值得注意的是，英特爾2015年以約170億美元收購了Altera，此次出售估值幾乎腰斬。 另外，該交易預計將在2025年下半年正式完成，Raghib Hussain將出任Altera的新任首席執(zhí)行官。
何小鵬稱小鵬汽車已訓練出國內“獨一無二”大模型。
蔚來(3.61, 0.09, 2.56%)在滬交付累計達10萬臺。
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