后市觀點(diǎn)
油價(jià)連續(xù)第二天收星線，市場(chǎng)進(jìn)入短期的相持階段，周二下午包括橡膠(14795, -135.00, -0.90%)、聚酯板塊等收關(guān)稅影響較大的品種再次下行，顯示關(guān)稅利空仍然是選擇商品上的一把刀，利空因素并未消除，只是在當(dāng)前談判周期市場(chǎng)暫時(shí)吃觀望態(tài)勢(shì)。
IEA周二公布了月報(bào)，跟前面公布月報(bào)的權(quán)威機(jī)構(gòu)一樣，因特朗普的關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力，IEA下調(diào)了今年石油需求預(yù)期增速，從之前的103萬(wàn)桶/日調(diào)整至72.6萬(wàn)桶/日，IEA表示 “在未來(lái)90天（甚至更長(zhǎng)時(shí)間）的關(guān)稅暫緩期內(nèi)，預(yù)計(jì)將進(jìn)行艱苦的貿(mào)易談判，石油市場(chǎng)將經(jīng)歷一段顛簸之旅，我們對(duì)今年和明年的預(yù)測(cè)存在著相當(dāng)大的不確定性。”，這一觀點(diǎn)還是比較客觀的反映了原油(607, -8.60, -1.40%)市場(chǎng)接下來(lái)將面臨的局面——不確定性下的震蕩。由于市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)于需求增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)有了較為充分的計(jì)價(jià)，因此IEA月報(bào)公布后油價(jià)跌幅有限，延續(xù)了震蕩的走勢(shì)。不過(guò)下調(diào)需求及供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期還是對(duì)月差結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，遠(yuǎn)端價(jià)格相對(duì)走勢(shì)更弱。而美伊談判等待周六的進(jìn)展，節(jié)奏上因最近幾天關(guān)稅層面沒(méi)有更多消息影響，市場(chǎng)情緒回穩(wěn)，市場(chǎng)持觀望態(tài)勢(shì)，等待后續(xù)的變化出現(xiàn)，注意做好風(fēng)險(xiǎn)控制，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.2美元，跌幅0.33%，報(bào)61.33美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.21美元，跌幅0.32%，報(bào)64.67美元/桶；INE原油期貨收漲0.11%，報(bào)474.8元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.48%，報(bào)100.17；港交所美元兌人民幣跌幅0.01%，報(bào)7.2813；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.24%，報(bào)110.94；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.38%，報(bào)40368.96。
近期要聞
【1】IEA下調(diào)石油需求預(yù)測(cè)，因美國(guó)關(guān)稅拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
IEA月報(bào)顯示，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)石油需求增長(zhǎng)將低于此前的預(yù)期。IEA表示：“在未來(lái)90天（甚至更長(zhǎng)時(shí)間）的關(guān)稅暫緩期內(nèi)，預(yù)計(jì)將進(jìn)行艱苦的貿(mào)易談判，石油市場(chǎng)將經(jīng)歷一段顛簸之旅，我們對(duì)今年和明年的預(yù)測(cè)存在著相當(dāng)大的不確定性。”IEA修正了支撐其石油需求預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)假設(shè)，將2025年和2026年的全球GDP預(yù)測(cè)從此前的3.1%分別下調(diào)至2.4%和2.5%左右。因此，預(yù)計(jì)今年全球石油需求增速將從之前的103萬(wàn)桶/日調(diào)整至72.6萬(wàn)桶/日，平均每天1.035億桶/日。預(yù)計(jì)明年的增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩至69.2萬(wàn)桶/日。3月份歐佩克+原油供應(yīng)量減少15萬(wàn)桶/日，歐佩克+5月增產(chǎn)幅度可能大幅度低于預(yù)期。將2025年全球供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)26萬(wàn)桶/日，至120萬(wàn)桶/日，原因是美國(guó)和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量減少。預(yù)計(jì)2026年全球石油供應(yīng)將增加96萬(wàn)桶/日，將2025年非歐佩克+國(guó)家的供給增長(zhǎng)預(yù)估從150萬(wàn)桶/日下調(diào)至130萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)到2026年，非歐佩克+國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)將達(dá)到92萬(wàn)桶/日。
【2】國(guó)際能源署（IEA）最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯 3 月份石油和燃料出口收入同比下降 21%，降至 142.9 億美元。這一下降主要源于油價(jià)下跌，導(dǎo)致俄羅斯原油和石油產(chǎn)品銷(xiāo)售收入大幅減少。 俄羅斯石油出口量也出現(xiàn)顯著變化。與 2024 年 3 月相比，3 月石油出口量從每天 39 萬(wàn)桶下降到 506 萬(wàn)桶，燃料出口減少了 21 萬(wàn)桶/日，總體出口同比減少了60 萬(wàn)桶。這表明市場(chǎng)對(duì)俄羅斯石油的需求或供應(yīng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整。從價(jià)格角度看，自 1 月 10 日以來(lái)，俄羅斯等級(jí)原油相對(duì)于全球基準(zhǔn)原油的價(jià)格折扣不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步加劇了整體價(jià)格的疲軟。不過(guò)，強(qiáng)勁的酸性原油需求使烏拉爾原油相對(duì)于迪拜原油交付印度西海岸的折扣維持在去年 12 月以來(lái)最窄的水平，顯示出部分市場(chǎng)需求的韌性。 在產(chǎn)量方面，俄羅斯 3 月原油產(chǎn)量從 2 月的 908 萬(wàn)桶/天下降到 907 萬(wàn)桶/天，但仍高于 OPEC+規(guī)定的 898 萬(wàn)桶/天配額。然而，OPEC 數(shù)據(jù)顯示，3 月俄羅斯原油產(chǎn)量進(jìn)一步下降至 896.3 萬(wàn)桶/日，反映出產(chǎn)量的波動(dòng)性。
哈薩克斯坦的情況也值得關(guān)注。3 月其產(chǎn)量與上月持平，但比 OPEC+設(shè)定的目標(biāo)高出約 39 萬(wàn)桶/日。2024 年，哈薩克斯坦日產(chǎn)量比配額高出 6 萬(wàn)桶，且隨著 Tengizchevroil 公司擴(kuò)產(chǎn)接近滿(mǎn)負(fù)荷，2 月產(chǎn)量進(jìn)一步躍升。目前，哈薩克斯坦一半以上的產(chǎn)量由西方一體化石油公司運(yùn)營(yíng)，這可能對(duì)產(chǎn)量和市場(chǎng)策略產(chǎn)生影響。
【3】特朗普政府中東事務(wù)最高特使維特科夫（Steve Witkoff）透露，美國(guó)將聚焦限制伊朗導(dǎo)彈能力與鈾濃縮活動(dòng)，而非徹底廢除其核計(jì)劃。作為美方代表，維特科夫正率隊(duì)在阿曼首都馬斯喀特與伊朗進(jìn)行核談判。這場(chǎng)由阿曼斡旋的對(duì)話始于上周六，雙方預(yù)定于4月19日舉行新一輪會(huì)談。特朗普政府釋放接受有限鈾濃縮的信號(hào)，既避開(kāi)要求全面廢除伊朗核計(jì)劃的強(qiáng)硬派壓力，也減緩了恢復(fù)聯(lián)合國(guó)制裁的緊迫性——該制裁要求伊朗停止所有鈾濃縮活動(dòng)。
伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊：對(duì)伊朗與美國(guó)在阿曼舉行的會(huì)談中對(duì)方的表現(xiàn)“非常悲觀”。伊朗不應(yīng)將其國(guó)家事務(wù)與和美國(guó)的談判掛鉤。與美國(guó)談判的第一階段“進(jìn)行得很好”。對(duì)與美國(guó)的會(huì)談既不過(guò)于樂(lè)觀，也不過(guò)于悲觀。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普14日說(shuō)，伊朗正在拖延與美國(guó)的伊核問(wèn)題談判進(jìn)程，可能面臨美國(guó)的“嚴(yán)厲回應(yīng)”。
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