后市觀點
油價周四長陽大漲，本周現(xiàn)貨市場中東原油(607, -8.60, -1.40%)基準(zhǔn)價格（包括阿曼、迪拜和穆爾班原油）上漲，顯示近端原油市場供應(yīng)仍較緊張，周三美國財政部繼續(xù)推動對伊朗制裁，以及歐佩克+公布伊拉克、哈薩克斯坦等國補償性減產(chǎn)計劃提供助力，進一步推動了最近二個交易日的反彈。歐美市場月差的持續(xù)走強也反映出現(xiàn)階段原油市場供應(yīng)趨緊，這也為油價的反彈提供了支持，油價進一步從前期悲觀氛圍中修復(fù)。
近兩周來油價從低位上漲以及近10美元，已經(jīng)累積較大的反彈幅度，這波上漲是關(guān)稅戰(zhàn)暴跌之后的反彈修復(fù)行情，還是觸底回暖？行情如何定性在當(dāng)前時點較為關(guān)鍵。我們判斷目前行情屬于前期大跌的修復(fù)，在近期市場情緒回穩(wěn)及近端現(xiàn)貨較為健康的推動下油價走出了較大力度的反彈，但后期需求受損預(yù)期及歐佩克+補償性減產(chǎn)能否有限兌現(xiàn)是偏空風(fēng)險因素，預(yù)計油價很難收復(fù)上檔歐佩克+減產(chǎn)底的阻力區(qū)域，基于此邏輯，上方空間已經(jīng)非常有限。
當(dāng)前圍繞關(guān)稅進展及美伊之間談判仍面臨諸多不確定性讓部分空頭選擇觀望，這也讓減輕了油價的反彈阻力，但需注意現(xiàn)階段市場參與者的預(yù)期很容易出現(xiàn)調(diào)整，行情的大幅波動隨時可能出現(xiàn)，市場仍處于高波動階段，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
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每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲3.35美元，漲幅3.54%，報64.68美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲2.11美元，漲幅3.2%，報67.96美元/桶；INE原油期貨收漲3.4%，報495.3元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.74%，報99.43；港交所美元兌人民幣跌幅0.33%，報7.2637；美國十年期國債漲幅0.2%，報111.16；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.33%，報39142.23。
近期要聞
【1】歐洲央行一年內(nèi)降息七次，但拉加德不太可能提供更多線索；
歐洲央行周四在一年內(nèi)第七次降息，希望提振已經(jīng)陷入困境的歐元區(qū)經(jīng)濟，歐元區(qū)經(jīng)濟將受到美國關(guān)稅的巨大打擊。隨著疫情后價格壓力的消退，歐洲央行一直在降低借貸成本，而最近全球市場與貿(mào)易相關(guān)的動蕩也增加了進一步放松政策的理由。歐洲央行表示：“不確定性的增加可能會降低家庭和企業(yè)的信心，市場對貿(mào)易緊張局勢的不利和波動反應(yīng)可能會對融資環(huán)境產(chǎn)生緊縮影響。這些因素可能會進一步拖累歐元區(qū)的經(jīng)濟前景?！钡珰W洲央行行長拉加德不太可能就未來提供很多線索，而是堅持自己的立場，即不確定性仍然太大，歐洲央行無法做出任何承諾，并將在數(shù)據(jù)出爐后決定下一步行動。
特朗普痛批鮑威爾降息太慢 稱他越快下臺越好；
美國總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾早該下臺了，稱美聯(lián)儲今年原本應(yīng)該已經(jīng)降息了，無論如何現(xiàn)在都該有行動。特朗普周四早晨在Truth Social上發(fā)帖稱，“鮑威爾越快下臺越好！”特朗普還諷刺這位他在第一任期提名的美聯(lián)儲主席，給他“太遲”（Too Late）的綽號。目前尚不清楚特朗普的帖子是指鮑威爾任期的即將屆滿，還是他將尋求解除鮑威爾的職務(wù)。白宮未立即回應(yīng)置評請求。鮑威爾的主席任期將持續(xù)至2026年5月，而他作為理事的任期則將延續(xù)至2028年2月
【2】美媒：特朗普在政府內(nèi)部出現(xiàn)分歧后擱置了以色列對伊朗的襲擊行動
據(jù)紐約時報報道，政府官員和其他了解討論情況的人士透露，以色列原本計劃最早在下個月襲擊伊朗的核設(shè)施，但最近幾周，特朗普放棄了這一計劃，轉(zhuǎn)而支持與德黑蘭談判達(dá)成一項限制其核計劃的協(xié)議。特朗普做出這一決定之前，在伊朗的軍事和經(jīng)濟實力都被削弱的情況下，特朗普內(nèi)部就是通過外交手段還是支持以色列阻撓伊朗制造核彈的能力進行了數(shù)月的辯論。這場辯論凸顯了歷來鷹派的美國內(nèi)閣官員和其他助手之間的分歧，后者更懷疑對伊朗的軍事打擊是否可能會摧毀該國的核野心，從而避免一場更大規(guī)模的戰(zhàn)爭。目前，辯論達(dá)成了反對軍事行動的大致共識，伊朗表示愿意進行談判。
【3】4月16日（周三），OPEC）文件顯示收到其所有產(chǎn)油國成員針對石油產(chǎn)量過剩的最新補償計劃，其中包括額外的自愿性調(diào)整。據(jù)計算，最新計劃要求七個國家從現(xiàn)在到2026年6月期間，每月額外減產(chǎn)36.9萬桶/日，而之前的計劃從3月持續(xù)到明年6月。該補償計劃旨在確保未全額削減產(chǎn)出的成員國實施進一步的產(chǎn)出削減。根據(jù)最新補償計劃，從本月到2026年6月，每月減產(chǎn)量將從19.6萬桶/日到52萬桶/日不等，高于此前的18.9萬桶/日至43.5萬桶/舊日。如果最新的減產(chǎn)全部完成，補償計劃將在很大程度上抵消OPEC+其他成員國5月份計劃的41.1桶/日增產(chǎn)的影響，為油市提供額外支持。
根據(jù)該補償計劃，進行減產(chǎn)的七個成員國是沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克和阿曼，其中還包括不需要減產(chǎn)的阿爾及利亞，該計劃顯示，5月份其中的六個國家需要減產(chǎn)37.8萬桶/日。
但在各國沒有按照承諾進行減產(chǎn)后，OPEC+多次修改該補償計劃。該產(chǎn)油國組中最大的超產(chǎn)者伊拉克計劃加大力度兌現(xiàn)其削減產(chǎn)出的承諾，貿(mào)易商稱，其5月份向客戶分配的原油數(shù)量要低得多“需要更多的減產(chǎn)來滿足補償計劃?！备鶕?jù)該計劃，到2026年6月，伊拉克需要補償總計193萬桶/日的超額產(chǎn)出；同期，哈薩克需要進行130萬桶/日的二次減產(chǎn)。
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