后市觀點(diǎn)
油價(jià)大跌近3%，走勢基本符合了我們近2周的判斷。在缺乏進(jìn)一步上行驅(qū)動(dòng)之后，本周前二個(gè)交易日油價(jià)連續(xù)大幅回落，重心明顯下移，從運(yùn)行節(jié)奏來看油價(jià)已經(jīng)從上周的阻力之下的橫盤拉鋸中破位下行，可謂逆水行舟不進(jìn)則退。供應(yīng)過剩及關(guān)稅背景下需求疲弱的擔(dān)憂下，市場參與者對于油價(jià)接下來后市預(yù)期悲觀。國內(nèi)大宗商品市場周二再次出現(xiàn)了普跌局面，風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫明顯，油價(jià)也出現(xiàn)明顯下跌。下午中東原油(607, -8.60, -1.40%)基準(zhǔn)價(jià)延續(xù)下跌趨勢，迪拜和穆爾班原油的現(xiàn)貨溢價(jià)跌至七周低點(diǎn)，歐洲時(shí)段之后油價(jià)繼續(xù)震蕩走低，最終收于日內(nèi)低位。
油價(jià)加大回落力度同時(shí)原油市場月差結(jié)構(gòu)也開始明顯走弱，這反映出原油市場近期下行壓力增加。相比之下成品油表現(xiàn)相對抗跌，歐美汽柴油裂解差普遍反彈，這意味成品油端暫時(shí)沒有成為原油的拖累項(xiàng)。油價(jià)整體表現(xiàn)來看其運(yùn)行節(jié)奏更多還是在市場參與者預(yù)期下運(yùn)行，而市場參與者的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好還是在包括關(guān)稅及地緣層面影響之下，需密切根據(jù)跟類影響因素的進(jìn)展。今天是五一假期前最后一個(gè)交易日，考慮到目前市場影響因素存在諸多不確定性，油價(jià)高波動(dòng)仍將是常態(tài)。建議適當(dāng)調(diào)低倉位，做好假期風(fēng)險(xiǎn)管理工作。
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每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.63美元，跌幅2.63%，報(bào)60.42美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.51美元，跌幅2.33%，報(bào)63.28美元/桶；INE原油期貨收跌2.07%，報(bào)478元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.28%，報(bào)99.21；港交所美元兌人民幣跌幅0.41%，報(bào)7.2412；美國十年期國債漲幅0.21%，報(bào)112.16；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.75%，報(bào)40527.62。
近期要聞
【1】印度4月份提高俄羅斯ESPO石油采購量，至去年8月以來最高
4月28日，貿(mào)易商數(shù)據(jù)顯示，印度在4月份提高了從俄羅斯的ESPO混合油采購量，達(dá)到2024年8月以來最高水平。ESPO混合油是俄羅斯從科茲米諾港運(yùn)往亞洲市場的旗艦級輕質(zhì)原油。貿(mào)易商數(shù)據(jù)顯示，4月份俄羅斯對印度港口的ESPO混合油供應(yīng)量已增至約40萬噸（約合10萬桶/日），而在3月份僅為10萬噸。印度4月份的采購量達(dá)到自去年8月以來的最高水平。數(shù)據(jù)顯示，印度在5月份可能收到另外20萬噸ESPO混合油。。
【2】【亞洲燃料油(3495, -7.00, -0.20%)市場動(dòng)態(tài)】
⑴ 亞洲燃料油現(xiàn)金溢價(jià)在周二連續(xù)第二個(gè)交易日保持不變，買賣報(bào)價(jià)范圍有限，而煉油利潤在原油價(jià)格下跌的情況下保持強(qiáng)勁。
⑵ 現(xiàn)貨市場本周較為平靜，盡管斯里蘭卡的Ceypetco和越南的Nghi Son分別有招標(biāo)正在進(jìn)行。
⑶ 高硫燃料油（HSFO）的跨月價(jià)差擴(kuò)大，而超低硫燃料油（VLSFO）價(jià)差則有所收窄。
⑷ 煉油利潤保持強(qiáng)勁，380-cst HSFO裂解價(jià)差保持在每桶1美元以上，VLSFO裂解價(jià)差保持在每桶10美元以上。
⑸ 委內(nèi)瑞拉國家石油公司（PDVSA）重啟了該國最大煉油廠Amuay的流化催化裂化裝置，擴(kuò)大了汽油生產(chǎn)產(chǎn)能。
⑹ 西班牙Petronor正在逐步重啟畢爾巴鄂煉油廠，此前因西班牙和葡萄牙的大規(guī)模停電而關(guān)閉。
⑺ 原油價(jià)格因中美貿(mào)易沖突導(dǎo)致需求增長預(yù)期下降而下跌。
⑻ 委內(nèi)瑞拉的油輪正在排隊(duì)裝載原油，以在5月27日美國設(shè)定的最后期限前離開該國。
⑼ 哈薩克斯坦因里海管道供應(yīng)增加，1月至3月石油出口同比增長7%，達(dá)到1951.5萬噸（163萬桶/日）。
⑽ 殼牌前交易員成立了Atmin交易公司，專注于非洲石油交易，由非洲進(jìn)出口銀行支持。
【3】【哈薩克斯坦4月石油產(chǎn)量超出OPEC+配額】
⑴ 哈薩克斯坦4月1日至28日的石油產(chǎn)量為181.4萬桶/日，較3月平均水平下降3%，但仍超出其OPEC+配額。
⑵ 哈薩克斯坦的OPEC+配額為147.3萬桶/日，該國持續(xù)超出配額，引發(fā)其他成員國的不滿。
⑶ 哈薩克斯坦能源部未對評論請求作出回應(yīng)。
⑷ 哈薩克斯坦能源部長此前表示，該國在決定石油產(chǎn)量時(shí)將優(yōu)先考慮國家利益，而非OPEC+的利益。
⑸ 哈薩克斯坦計(jì)劃通過在2026年4月前將累計(jì)產(chǎn)量減少130萬桶/日來補(bǔ)償超產(chǎn)。
⑹ 該國石油產(chǎn)量增長主要得益于騰吉茲油田的擴(kuò)張，該油田由雪佛龍主導(dǎo)。
⑺ 哈薩克斯坦1月至3月石油出口同比增長7%，達(dá)到1951.5萬噸（163萬桶/日），主要得益于里海管道的供應(yīng)增加。
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