北京時間5月30日凌晨，美股周四收高，但漲幅受限。鑒于圍繞特朗普總統(tǒng)“對等”關稅的一系列司法角力，投資者態(tài)度趨于謹慎。美國貿(mào)易法庭部分叫停特朗普的全球關稅，而美國聯(lián)邦上訴法庭暫停了前者阻止特朗普征收全球關稅的裁決。
道指漲117.03點，漲幅為0.28%，報42215.73點；納指漲74.93點，漲幅為0.39%，報19175.87點；標普500指數(shù)漲23.62點，漲幅為0.40%，報5912.17點。
美股主要股指本周及本月有望收漲。標普500指數(shù)和30只成分股的道指本周分別上漲1.5%和1.2%，納斯達克(19175.872, 74.93, 0.39%)指數(shù)反彈近2%。受科技巨頭Alphabet發(fā)布人工智能利好的推動，科技板塊5月漲幅已超10%。
本月迄今，標普500指數(shù)累計上漲5.7%，道指上漲3.5%，納斯達克指數(shù)飆升9.5%。
美股近期漲勢源于特朗普周日緩和關稅立場，他將原定6月1日對歐盟征收50%關稅的威脅推遲至7月9日。盡管投資者對此表示歡迎，但鑒于關稅政策對市場的劇烈影響，批評之聲已然浮現(xiàn)。
藍籌股每日趨勢報告創(chuàng)始人Larry Tentarelli表示：“總體而言，市場厭惡不確定性，因為這會使預測變得更加困難。我們預計關稅新聞周期將是一個長期過程，可能導致短期波動性加劇?！?o:p>
市場關注圍繞特朗普“對等”關稅的司法角力
美國國際貿(mào)易法院周三晚間裁定，美國總統(tǒng)特朗普對貿(mào)易伙伴全面征收高額“對等”關稅的行為逾越了總統(tǒng)權(quán)限，要求撤銷被訴的關稅令。但該裁決未涉及特朗普依據(jù)其他法規(guī)對汽車、鋼鐵和鋁實施的行業(yè)性關稅。
美東時間周四下午，美國聯(lián)邦巡回上訴法庭暫停美國國際貿(mào)易法庭作出的阻止特朗普征收全球關稅的裁決，對于暫停期是否會進一步延長，聯(lián)邦上訴法庭尚在考慮之中。
美國聯(lián)邦巡回上訴法院在一份簡短裁決中表示：“國際貿(mào)易法院在這些案件中做出的判決和永久禁令將被暫時中止，直至另行通知，同時本法院將考慮是否應更長時間地暫停執(zhí)行裁決。”這一決定將下級法院的裁決至少推遲到6月9日，屆時雙方將提交關于是否應暫停該案件的法律論據(jù)，而上訴法院將對案件中的問題進行權(quán)衡。
特朗普貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅表示，美國貿(mào)易代表杰米森·格里爾將在“未來一兩天內(nèi)”對最近的關稅裁定作出回應。納瓦羅表示，關于我們?nèi)绾螒獙Ψㄔ河嘘P特朗普關稅的裁決，格里爾會提供更多信息。
在此之前，由三位法官組成的美國國際貿(mào)易法院小組周三做出一項裁決，支持民主黨領導的各州和一群小企業(yè)的觀點，即特朗普錯誤地引用一項緊急法令來證明征收關稅的合理性。
特朗普政府已提交通知，表示正在對該裁定提出上訴。美國最高法院可能最終對這可能影響數(shù)萬億美元全球貿(mào)易的案件擁有決定權(quán)。
在特朗普因行政命令而引發(fā)的一系列訴訟中，這項裁定是他迄今為止在法庭上遭遇的最大挫敗之一，他通過這些訴訟測試總統(tǒng)權(quán)力的極限。特朗普大規(guī)模解僱聯(lián)邦工作人員、控制出生公民權(quán)以及削減已獲國會批準的聯(lián)邦開支等舉措，也遭到質(zhì)疑。
特朗普4月2日宣布的“對等”關稅政策、總統(tǒng)對貿(mào)易政策的反復態(tài)度，以及關稅可能加劇通脹的預期，導致上月美股劇烈動蕩。
多家公司也強調(diào)關稅影響并下調(diào)業(yè)績指引，指出特朗普貿(mào)易政策的不確定性及其對消費者的沖擊。
目前美國國際貿(mào)易法庭法官的裁決似乎緩解了投資者憂慮。但這一進展也可能引發(fā)新的擔憂——美國與外國貿(mào)易談判可能拖延至今年晚些時候，比原先預期更久。
分析師點評特朗普關稅被叫停
Grasshopper Asia首席執(zhí)行官James Leong表示：“這一裁決為市場帶來了暫時的寬慰，盡管人們?nèi)詫φ欠駮鎴?zhí)行裁決感到不確定。盡管目前波動性有所緩和，但圍繞政府回應的不確定性仍可能引發(fā)市場新的動蕩。在最高法院作出最終裁決之前，我們不太可能看到一個持久的解決方案。”
高盛(604.86, -3.58, -0.59%)分析師指出，該裁決僅對特朗普的貿(mào)易議程構(gòu)成暫時性的挫敗，可通過其他稅收措施加以抵消。特朗普還可動用其他權(quán)力對特定行業(yè)或國家實施關稅，如同他首個任期所為。
高盛分析師Alec Phillips在報告中指出：“此次裁決對政府的關稅計劃構(gòu)成打擊，并增加了不確定性，但對大多數(shù)主要貿(mào)易伙伴的最終影響可能不會有太大變化。”
Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli在晨報中指出：“關稅鬧劇尚未落幕。特朗普仍有其他法律途徑推進強硬關稅議程，投資者預計他將加以利用。”
豐業(yè)銀行(53.26, 1.07, 2.05%)經(jīng)濟學家霍爾特指出，特朗普政府計劃上訴，最終結(jié)果可能需要數(shù)月才能明確?；魻柼胤Q，特朗普可能基于“相關國家在遏制芬太尼販運方面做得不夠”為由，利用其他法律手段重新對加拿大、墨西哥額外征收25%關稅。
瑞訊銀行分析師Ipek Ozkardeskaya表示：“如果該法院裁決最終生效，關稅被阻止，那么隨著全球增長預期改善，全球主要股指、美元和大宗商品可能迎來一波全面的風險資產(chǎn)上漲行情?！?o:p>
瑞穗國際EMEA宏觀策略主管Jordan Rochester表示：“對市場而言，這只是同一條路徑上的小幅偏離，最終目標不變。關稅終將到來。但由于美國增長預期可能回升，削弱了普遍看空美元的主題，因此我們可能會看到一些空頭回補?！?o:p>
安聯(lián)全球投資者機構(gòu)首席投資官Virginie Maisonneuve表示，投資者應做好準備，應對特朗普對阻撓其貿(mào)易政策議程的行動發(fā)起抵制。不過，她對美國國際貿(mào)易法庭的裁決表示歡迎。
她表示：“我認為我們必須要料到他會嘗試這么做。但真正重要的是我們等待已久的來自草根的行動，來給這些做法注入一些理性?！?o:p>
芝加哥聯(lián)儲行長：如果關稅問題解決 利率有下調(diào)可能
芝加哥聯(lián)儲行長奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，如果貿(mào)易政策問題得到解決，美國經(jīng)濟可能重新回到特朗普強推“對等關稅”前的軌道，從而使美聯(lián)儲可以下調(diào)利率。
古爾斯比周四說：“如果最終我們不實施關稅行動，或者政府與貿(mào)易伙伴達成一些協(xié)議，使特朗普的關稅政策免于生效，那么我們就可能回到4月2日之前的狀態(tài)。如果能保持充分就業(yè)且通脹朝著目標前進，利率可以回落到最終的穩(wěn)定水平。”
特朗普的關稅政策周三遭遇重大打擊，美國貿(mào)易法院認定其大部分關稅措施非法并下令暫停。特朗普政府立即表示將提出上訴，這意味著關稅案最終可能由上訴法院甚至最高法院裁決。
古爾斯比表示，美國目前面臨物價上漲與勞動力市場降溫的局面，但并不等同于上世紀70年代那種高失業(yè)率與高通(148.34, 0.74, 0.50%)脹并存的“滯脹”。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)
美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)增加1.4萬人至24萬人，預估為23.0萬人。美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)增加1.4萬人至24萬人； 預估為23.0萬人。接受調(diào)查的43位經(jīng)濟學家的預測范圍為22.5萬人至23.2萬人。4周移動均值為23.08萬人。在截至5月17日當周，持續(xù)申領失業(yè)救濟人數(shù)增加2.6萬人至191.9萬人。
美國第一季度GDP下降0.2%，預估為下降0.3%。美國經(jīng)濟分析局表示，前一個季度GDP上升2.4%。52位經(jīng)濟學家對第一季度GDP的預測區(qū)間為下降0.7%至上升0.5%。第一季度個人消費增長1.2%，前一個季度為增長4%。第一季度GDP價格指數(shù)增長3.7%，前一個季度為增長2.3%。第一季度核心個人消費支出價格指數(shù)較前季度增長3.4%，前一個季度為增長2.6%。
美國經(jīng)濟萎縮0.2%，受支出疲軟和更大的貿(mào)易影響拖累。美國經(jīng)濟今年年初出現(xiàn)萎縮，受較弱的消費者支出以及高于初步報告的進口增長所拖累。
美國經(jīng)濟分析局周四公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折年率下降0.2%。初值為下降0.3%。作為經(jīng)濟增長主要引擎的消費者支出增長1.2%，初值為增長1.8%。凈出口拖累經(jīng)濟增長4.9個百分點。
GDP數(shù)據(jù)會隨著更多數(shù)據(jù)的公布而多次修訂，政府可據(jù)此調(diào)整估算。4月底發(fā)布的首次估測顯示，經(jīng)濟自2022年以來首次收縮。終值結(jié)果將于下月公布。
美國企業(yè)利潤在2025年第一季度大幅下降，并且今年可能會因關稅導致的成本上升而繼續(xù)受到擠壓，關稅正威脅到經(jīng)濟擴張。
美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）周四表示，經(jīng)庫存估值和資本消耗調(diào)整后的當前生產(chǎn)利潤上季度下降了1181億美元。2024年10月至12月季度利潤飆升2047億美元。
特朗普的大規(guī)模進口關稅給經(jīng)濟蒙上了一層陰影，打擊了企業(yè)和消費者信心，并在金融市場引發(fā)了前所未有的波動。
市場還在關注英偉達的財報。周三美股收盤后，這家芯片制造商宣布第一財季營收和盈利雙雙超預期，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務實現(xiàn)73%的同比增長。該公司CEO黃仁勛預測AI計算市場將迎來“指數(shù)級增長”。
Main Street Research首席投資官James Demmert表示：“英偉達周三的財報不僅對公司自身，對整個美股都至關重要。它能全面重振投資者樂觀情緒，幫助市場聚焦人工智能的力量，而非華盛頓傳出的關稅和稅改相關新聞?！?o:p>
焦點個股
英偉達CEO黃仁勛預測AI計算市場將迎來“指數(shù)級增長”。摩根士丹利(128.16, 0.65, 0.51%)將英偉達目標價從160美元上調(diào)至170美元。瑞杰金融將英偉達目標價由150美元上調(diào)至165美元。
受英偉達業(yè)績推動，邁威爾科技、英偉達、泛林集團、美光(96.8, 0.62, 0.64%)、博通、應用材料(159.48, -2.11, -1.31%)、AMD(113.03, 0.17, 0.15%)及高通等芯片板塊集體走強。
Telegram創(chuàng)始人兼CEO帕維爾-杜羅夫當?shù)貢r間28日宣布，他將和特斯拉(358.43, 1.53, 0.43%)CEO馬斯克建立為期一年的合作伙伴關系，馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司xAI將投資3億美元，并將其開發(fā)的聊天機器人Grok部署至“電報”平臺。
微軟(458.68, 1.32, 0.29%)公司周四確認，Windows 11 22H2/23H2 的 KB5058405更新出現(xiàn)了安裝失敗的問題，該更新屬于2025年5月的周二補丁更新。
圍繞蘋果(199.95, -0.47, -0.23%)iPhone潛在關稅的爭議仍在持續(xù)發(fā)酵。此前，特朗普威脅對蘋果公司額外征收25%的關稅，若這一最壞情況成真，iPhone系列中最昂貴的機型價格可能突破4000美元大關。但美國國際貿(mào)易法院28日裁定特朗普政府一攬子關稅政策非法，這條消息對蘋果公司有利。
谷歌(172.96, -0.42, -0.24%)周四正式開始通過官方商店官網(wǎng)在印度銷售Pixel手機、手表和耳機等產(chǎn)品。此前，谷歌僅通過授權(quán)零售商和電商平臺Flipkart在印度銷售產(chǎn)品。
繼業(yè)內(nèi)傳出英偉達將對華推出新的特供版AI芯片之后，AMD也計劃推出符合美國法規(guī)的對華特供版AI芯片，以為客戶提供英偉達以外的替代方案。
根據(jù)此前傳聞顯示，英偉達款新的專供中國市場的GPU將會是基于其服務器級圖形處理器RTX Pro 6000D來進行構(gòu)建，暫命名為“B20”，采用傳統(tǒng)的GDDR7顯存，而不是HBM3e，也沒有使用臺積電(197.15, 1.01, 0.51%)的先進封裝技術(shù)CoWoS，這也使得這款芯片成本大幅削減，預計售價在6500至8000美元之間，遠低于H20芯片的10000至12000美元。
亞馬遜(205.7, 0.98, 0.48%)旗下自動駕駛部門Zoox在本月早些時候在舊金山發(fā)生車禍后，發(fā)布了第二次召回公告，以改進其車輛跟蹤附近行人的方式，并在有人靠近時防止車輛移動。Zoox在周四提交給美國國家公路交通安全管理局的一份報告中稱，此次召回涉及270輛配備自動駕駛系統(tǒng)軟件的汽車，這些軟件的版本發(fā)布于5月21日之前。Zoox已對軟件進行了更新。
據(jù)報道，近日Meta Platforms對其生成式人工智能（AI）團隊人員架構(gòu)進行重組，以往扭轉(zhuǎn)Meta在AI領域的被動局面。周二，Meta通過重組生成式AI部門來應對部分問題。根據(jù)該公司的內(nèi)部公告，原集中管理的AI團隊將拆分為兩個部門：專注AI研究的AGI Foundations團隊，以及負責AI產(chǎn)品開發(fā)的團隊。
惠普(24.95, -2.25, -8.27%)下調(diào)全年調(diào)整后每股盈利預測。
蔚來(3.68, 0.01, 0.27%)推出行業(yè)首個停車場自主尋路功能。
小鵬汽車MONA M03上市1小時大定12566臺。
京東(32.94, 1.36, 4.31%)官宣618將于明晚正式開啟，并與小紅書聯(lián)手推出“紅京計劃”。
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