后市觀點
油價走出非常少見的表現(xiàn)，連續(xù)第四個交易日幾乎收出了同一水位的高點，但均是碰而不破，多空相持達到了極限的平衡。在周三回落調(diào)整后，周四油價并未進一步回落，而是借助中美領導人談話給金融市場帶來的風險偏好回升，再一次展開了對上檔阻力的沖擊。在昨天報告中我們提到油價的表現(xiàn)顯示已經(jīng)不再像周初階段多頭借勢地緣升溫明顯占據(jù)優(yōu)勢，周三夜盤在基本面利空背景下，初步判斷油價風向有所變化，向上突破的窗口幾近關閉。但周四油價表現(xiàn)的明顯比預期的抗跌。過去一個月的時間內(nèi)油價基本維持在5美元的窄幅區(qū)間內(nèi)波動，油價反彈難以突破區(qū)間上沿阻力，但同樣在當前階段油價也缺乏下行驅(qū)動。供需層面、宏觀因素，地緣博弈等因素交織在一起，讓油價的多空相持局面不斷被延長。
油價的這種短線相持很難持續(xù)下去，油價最終還是要做出選擇，從中長期展望及供需過剩大背景下的推演，上攻阻力屬于逆水行舟，即便是有上沖動作站住的概率也較小，在幾次突發(fā)利好背景下資金并沒有進一步追漲，重點還是需要防范油價區(qū)間高位遇阻回落的風險，注意做好風險控制，謹慎參與。
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每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.52美元，漲幅0.83%，報63.37美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.48美元，漲幅0.74%，報65.34美元/桶；INE原油期貨收漲0.52%，報467.1元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.07%，報98.74；港交所美元兌人民幣跌幅0.11%，報7.1762；美國十年期國債跌幅0.32%，報110.8；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.25%，報42319.74。
近期要聞
【1】沙特正尋求在下月的歐佩克+會議上再次大幅提高產(chǎn)量。XS分析師安東尼奧·迪亞科莫表示，“此舉意在抓住北半球夏季傳統(tǒng)上的石油需求高峰季節(jié)，在這一時期燃料消費通常會因出行和經(jīng)濟活動增加而上升?！贝送?，沙特阿美下調(diào)了對亞洲的原油售價，也表明當前亞洲市場需求依舊低迷。
睿咨得在一片報告中分析OPEC+已經(jīng)接近于提前一年取消自愿減產(chǎn)的第二階段?，F(xiàn)在，大家心中的問題是，是否正面臨該組織的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變：從2022年秋季開始的首輪三輪減產(chǎn)中的第一輪減產(chǎn)，使每天600萬桶的產(chǎn)量被限制，再到市場份額的支持。一些證據(jù)支持這一觀點，首先是2014年12月至2015年4月的產(chǎn)量增加與沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和科威特在2025年3月至7月的產(chǎn)量增加之間的相似性。然而，其他因素似乎又與這一觀點相矛盾。從2025年下半年和2026年上半年非OPEC產(chǎn)量的增加來看，大部分將來自價格缺乏彈性的地區(qū)，例如拉丁美洲的產(chǎn)量增加，這將限制市場份額的增加，并幾乎肯定會導致價格下降。真正的考驗將在九月到來，因為季節(jié)性因素導致石油需求下降，而OPEC+的任何增產(chǎn)都將更加難以消化。如果OPEC+立場發(fā)生變化，其地緣政治影響將是巨大的。事實上，如果OPEC+轉(zhuǎn)向爭奪市場份額，幾乎肯定會意味著石油價格顯著下降，這對俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭以及美國頁巖油生產(chǎn)商都會產(chǎn)生實際的財務影響：俄羅斯維持戰(zhàn)爭的努力將變得困難，特朗普在競選期間提出的“ drilling， baby drilling！”這一關鍵能源主導承諾也將變得過時。
【2】【新加坡燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫存連續(xù)三周上升】
⑴ 新加坡燃料油庫存連續(xù)第三周增加，截至6月4日當周，庫存總量達2258萬桶，約合356萬噸，較上周增長1.1%，創(chuàng)下六周新高。
⑵ 數(shù)據(jù)顯示，當周燃料油進口量較上周增加20%，達到約76.2萬噸，主要進口來源為巴西和阿聯(lián)酋。
⑶ 同時，燃料油出口量約為33.4萬噸，較上周增長11%，主要運往東北亞地區(qū)。
⑷ 業(yè)內(nèi)人士指出，亞洲燃料油供應充足，同時船用燃料市場需求低迷，導致庫存維持在較高水平。
⑸ 自5月下旬以來，新加坡低硫燃料油溢價有所下降，進入6月初后趨于穩(wěn)定。
【3】【中東原油基準價格下跌，沙特下調(diào)亞洲買家價格】
⑴ 6月5日，中東原油基準價格阿曼、穆爾班和迪拜原油價格小幅下跌，此前沙特阿拉伯下調(diào)了7月對亞洲買家的原油價格。
⑵ 沙特阿美將7月阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價下調(diào)至阿曼/迪拜均價以上1.20美元/桶，較6月下降20美分，為5月以來最低水平。
⑶ 迪拜原油現(xiàn)金交易對掉期的溢價下跌3美分，至0.79美元/桶。
⑷ 國際能源署（IEA）預計，2025年全球能源投資將創(chuàng)下3.3萬億美元的紀錄，盡管存在經(jīng)濟不確定性和地緣政治緊張局勢。
⑸ 全球大宗商品交易商托克集團報告稱，2025年上半年凈利潤同比略有增長，達到約15.2億美元，但收入因大宗商品平均價格下降而減少。
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