后市觀點
周四油價大漲5%，創(chuàng)出年內第二大單日漲幅，僅次于4月9日特朗普宣布暫停對等關稅90天的表現。這樣的走勢直接推翻了上一交易日EIA提高了供應過剩預期后油價剛剛承壓走出了階段性頭部跡象的判斷，油價走出這樣的極限反轉表現，因中東地緣失控風險陡然升溫，地緣溢價大幅抬升。
在歐洲時段市場傳出一個消息伊朗政府稱核協議“觸手可及”，能夠“迅速達成”，油價小幅跳水。而該消息之后不到一小時美媒又發(fā)表消息稱特朗普表示對伊朗會同意在與美國修訂后的核協議中終止所有鈾濃縮活動失去了希望，但仍決心不讓伊朗獲得核武器，反復的消息讓油價先跳水又大幅反彈，鬧劇一樣的表現，初步判斷可能是資金在充分借助當前原油(607, -8.60, -1.40%)市場局面較為混亂階段，釋放各種煙霧彈讓投資者失去節(jié)奏。真正的讓市場緊張是滲深夜美國方面透出從中東地區(qū)撤離人員的消息，進一步點燃了市場情緒，油價也因此漲幅擴大至5%。
那么中東地區(qū)真的會發(fā)生熱戰(zhàn)嗎？從昨晚市場傳遞的信息來看，還是更像是美國的極限施壓操作，其人員撤離是自愿性質，并非為戰(zhàn)爭的緊急撤離行為（不過這也足以讓市場緊張）。就在昨天市場還傳出消息周日美伊將繼續(xù)就核協議進行談判，伊朗方面剛剛又積極達成協議的態(tài)度，美國就開始加大施加壓力，看起來更像是為周末的談判留足談判籌碼。
那么地緣失控風險是不是就一定不會出現，當然沒有人能下這樣的定論。從理性視角中東發(fā)生熱戰(zhàn)是小概率事件，但在戰(zhàn)爭往往就是情緒化驅動的非理性行為。面對美、以施加的軍事壓力，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊總司令表示已為任何戰(zhàn)斗準備好升級版導彈。此前伊朗曾威脅稱如伊方認為有必要，可以關閉霍爾木茲海峽，作為全球最重要的石油運輸咽喉要道，每天2000萬桶石油通過霍爾木茲海峽運往全球各地，相當于占全球石油貿易量的40%，全球原油和成品油消費量的20%，如果真的發(fā)生熱戰(zhàn)，且出現伊朗封鎖霍爾木茲海峽，那石油市場將進入失控的階段。相對于供應過剩2000萬桶，在剛性需求下，缺失2000萬桶石油供應給全球帶來的傷害會更大，油價的波動空間很難想象，這是市場最為恐怖的地方。美伊、中東各國，包括中印等石油消費大國都不會任由這樣的極端風險出現。
地緣因素跳過供需、宏觀影響，占據了舞臺中央位置，全市場神經緊繃關注事態(tài)進展。目前全球正處在一個不穩(wěn)定階段，美國政府發(fā)起的對等關稅制造貿易摩擦，特朗普上任之后對俄烏沖突，美伊談判等均沒有兌現其承諾，且近期美國正承受巨大的債務到期壓力，國內加州等地也陷入動蕩，很難想象美國陷入中東熱戰(zhàn)后的處境，但在這種壓力環(huán)境下，不排除美國有超預期的行為，這將推翻油市原有的運行節(jié)奏。目前初步判斷美國撤離中東人員行為其目的最終只是制造壓力，那地緣帶來的動蕩會讓油價保持高波動，漲幅會相對有限。但在這樣的局面下投資者首先要注意控制油價失控大漲的風險，盡管這是一個小概率事件。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲3.17美元，漲幅4.88%，報68.15美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲2.9美元，漲幅4.34%，報69.77美元/桶；INE原油期貨收漲3.37%，報497.4元。
【2】美元指數跌幅0.41%，報98.64；港交所美元兌人民幣漲幅0.03%，報7.1842；美國十年期國債漲幅0.37%，報110.61；道瓊斯工業(yè)指數跌幅0%，報42865.77。
近期要聞
【1】中東緊張局勢急劇升溫 美國人員部分撤離
金十數據整理中東局勢跟蹤（6月12日），在特朗普表示對達成伊核協議信心減弱，以及伊朗方面警告可能打擊美軍基地之際，美國方面在北京時間今日凌晨通知美國在中東的人員部分撤離，原油黃金(582, 8.80, 1.54%)飆漲。特朗普此前曾多次威脅打擊伊朗。
1． 特朗普表示對達成伊核協議信心減弱，仍決心不讓伊朗獲得核武器。此前伊朗國防部長稱若與美國發(fā)生沖突，將打擊該地區(qū)的美軍基地。伊朗總統(tǒng)稱正在與美國和歐洲進行會談，但不會向武力屈服。
2． 兩名美國官員星期三表示，由于與伊朗的緊張局勢加劇，美國軍方已經授權美軍家屬可自愿從中東各地離開。
3． 白宮發(fā)言人：撤離決定基于國務院最近審查的結果，特朗普對此知情。
4． 美國國務院官員：根據最新安全分析，決定縮減在伊拉克的美國使團規(guī)模。
5． 伊拉克外交部官員：美國駐伊大使館工作人員的“部分撤離”已經得到確認。
6． 據伊拉克國家新聞機構：一名消息人士表示，伊拉克尚未記錄任何表明需要撤離的安全跡象。
7． 美國官員：卡塔爾烏代德空軍基地（美軍中東最大軍事基地）的運作沒有變化，美國駐卡塔爾大使館相關雇員或家屬也沒有接到撤離令，該大使館照常運作。
8． 美國官員：由于中東緊張局勢，美國中央司令部司令推遲了原定于星期四在國會作證的時間。
9． 據AXIOS網站：以色列官員稱，以色列國防軍最近幾天一直處于高度戒備狀態(tài)，以防與伊朗的沖突可能升級。
10． 英國方面警告：中東地區(qū)緊張局勢加劇可能導致“軍事活動升級”。
11． 伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊總司令：已為任何戰(zhàn)斗準備好升級版導彈。
【2】中國原油基準價在OPEC+減產協議解除后減弱后恢復
睿咨得在石油交易預警報告中提到上海國際能源交易所（INE），被稱為中國原油基準價，在最新OPEC+減產協議解除后于上周恢復，此前有傳言稱OPEC+將比之前宣布的水平多解除三次的減產，并且擔心可能會爆發(fā)價格戰(zhàn)，導致市場轉為升水——即遠期價格高于現貨價格。
當前INE M1-M3價差約為每桶1美元，與迪拜現貨價格高于遠期價格的反向市場類似。INE的時間結構被認為比迪拜更具波動性，因為今年1月10日美國總統(tǒng)喬·拜登的前一屆政府對俄羅斯實施制裁后，INE的M1-M3價差飆升至每桶12.7美元，而迪拜僅為每桶5.4美元。INE M1-M3價差是中國石油市場的一個重要指標，因為今年它受到制裁和關稅的影響，最近則取決于OPEC+減產的解除速度。OPEC+連續(xù)三個月的三倍解除被視為市場中性，需求從五月到八月計劃增加——足以吸收同期的增量供應。
中國的原油進口量據報道在5月份達到了1090萬桶/日，比4月份下降了3%，由于3月份沙特的離岸價（OSP）上升，中東地區(qū)的進口量受到了抑制，同時制裁減少了從俄羅斯和伊朗的進口量。然而，隨著OSP的降低，預計來自沙特阿拉伯、阿曼和伊拉克的進口量將增加，以滿足6月份國有煉油廠恢復生產的需求。
【3】EIA報告：06月06日除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少364.4萬桶至4.32億桶，降幅0.84%。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -40.3萬桶，前值57.6萬桶。精煉油庫存 124.6萬桶，預期82.4萬桶，前值423萬桶。汽油庫存 150.4萬桶，預期85.3萬桶，前值521.9萬桶。當周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加23.7萬桶至4.021億桶，增幅0.06%。。
EIA報告：06月06日當周美國國內原油產量增加2.0萬桶至1342.8萬桶/日。當周美國原油出口減少62.1萬桶/日至328.6萬桶/日。06月06日當周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口617.6萬桶/日，較前一周減少17.0萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1989.1萬桶/日，較去年同期增加0.53%。
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