后市觀點
油價周四收跌，撤回部分風(fēng)險溢價，盤中一度跌超2%，這讓積極看漲的投資者感到困惑，油價在本周特朗普制裁俄羅斯的言論下連續(xù)三天大漲5美元，周四終于暫緩了上漲步伐展開調(diào)整，市場再謹(jǐn)慎觀察對俄制裁的影響。周五凌晨特朗普談及俄羅斯稱將對其實施制裁，因俄羅斯所做的一切令人作嘔，這樣的言論讓市場保持興奮度。此外特朗普還認(rèn)為伊朗表現(xiàn)糟糕，一直沒有說正確的話，也沒有表現(xiàn)得很好。近期美國對伊朗和俄羅斯的制裁成為了市場關(guān)注的焦點，資金的博弈也圍繞此展開，市場參與者并不怕漲或者跌，但懼怕不確定性，相信這讓不少投資者感到困惑。
如果關(guān)注整個大宗商品市場，應(yīng)該可以感受到近期市場的情緒是浮躁不穩(wěn)定的，COMEX期銅遭遇“黑色星期四”，暴跌22%，錄得有記錄以來的最大單日跌幅。而國內(nèi)焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、多晶硅等品種近期則是在漲停、跌停直接上下翻飛，顯然這不是正常的表現(xiàn)。
市場還在進(jìn)一步評估消化特朗普對俄制裁可能給市場帶來的影響。周四特朗普針對印度表示，8月1日起印度將支付25%的關(guān)稅和罰款，美國財長貝森特稱整個貿(mào)易團隊對印度感到沮喪。不知道印度方面會如何發(fā)展。因印度與俄羅斯的關(guān)系，印度不是“偉大的全球參與者”。有消息稱印度國有煉油商已停止購買俄羅斯石油，因折扣收窄且特朗普關(guān)稅言論引發(fā)市場擔(dān)憂。
看起來特朗普在對印度提出警告了，而對于俄羅斯原油(607, -8.60, -1.40%)的另一大買家中國，美國財政部長表示如果中國繼續(xù)購買俄羅斯石油，中國可能會面臨更高的關(guān)稅。作為俄羅斯原油的主要買家，我國外交部表態(tài)中國將根據(jù)自身國家利益采取合理的能源保障措施，關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，脅迫、施壓解決不了問題。中方將堅定維護自身主權(quán)、安全和發(fā)展利益。
8月1日美國將執(zhí)行對等關(guān)稅，近期迫于壓力日本韓國歐盟等與美國簽署了在旁觀者看起來非常不平等的貿(mào)易協(xié)定，始于4月的特朗普的關(guān)稅“解放日”行動取得了部分他想要的結(jié)果，接下來的美國跟中國在內(nèi)的其他各方博弈也將進(jìn)入深水區(qū)。而美國要制裁俄羅斯的同時，俄羅斯正在悶聲在烏克蘭攻城略地，顯然這讓西方國家感受到了威脅，卻閉口不談?wù)潜奔s的東擴引發(fā)了俄羅斯的反擊。事態(tài)發(fā)展到美國準(zhǔn)備采取極端的二級制裁措施，這將影響包括中國、印度的能源安全利益，讓圍繞俄烏沖突的相關(guān)利益各方的博弈進(jìn)一步復(fù)雜，并對全球局面產(chǎn)生復(fù)雜的影響。這讓的局面是讓市場不安的，油價的炒作主要還是圍繞制裁層面，既要忌憚制裁帶來潛在的油價大漲風(fēng)險，又要面對各種可能性帶來的不確定性，注意加強風(fēng)控，謹(jǐn)慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.74美元，跌幅1.06%，報69.26美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.77美元，跌幅1.06%，報71.7美元/桶；INE原油期貨收跌0.71%，報528.2元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.1%，報100.07；港交所美元兌人民幣漲幅0.21%，報7.1753；美國十年期國債跌幅0.03%，報110.98；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.74%，報44130.98。
近期要聞
【1】俄羅斯和沙特在OPEC+決定前討論石油市場
俄羅斯副總理 Alexander Novak 和沙特阿拉伯能源大臣Prince 阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼 在OPEC+的關(guān)鍵時刻在利雅得會晤討論石油市場和合作，以俄羅斯-沙特政府間委員會聯(lián)合主席身份舉行的一對一會晤中兩位官員討論了石油市場形勢以及兩國在OPEC+框架內(nèi)的合作前景。會談?wù)礝PEC+八個主要成員國 預(yù)計在本周末就9月份再次增產(chǎn)做出決定，這將比原計劃提前一年完成每天220萬桶的供應(yīng)恢復(fù)。盡管該組織迄今成功地在不導(dǎo)致油價暴跌的情況下恢復(fù)了市場份額，但今年晚些時候迫在眉睫的供應(yīng)過?？赡軙档推涔藏斦年P(guān)鍵收入。
與此同時美國總統(tǒng)唐納德·特朗普正在加大力度敦促克里姆林宮與基輔達(dá)成停火協(xié)議威脅要對購買俄羅斯能源的國家征收二次關(guān)稅，本周早些時候他表示將對印度實施懲罰。印度與中國一樣都是俄羅斯原油的主要買家。
所有接受彭博調(diào)查的石油交易員和分析師都預(yù)計石油輸出國組織（OPEC）及其盟國的8個成員國將在周日的電話會議上就將日產(chǎn)量提高54.8萬桶達(dá)成一致。
【2】【亞洲柴油市場現(xiàn)轉(zhuǎn)機？窗口交易復(fù)蘇，但煉油利潤持續(xù)承壓】
⑴ 亞洲中質(zhì)餾分油市場在交易窗口表現(xiàn)活躍，本周首個交易時段便出現(xiàn)多筆交易。
⑵ 盡管市場結(jié)構(gòu)、現(xiàn)貨價差及煉廠現(xiàn)貨銷售活動變化不大，但市場情緒有所好轉(zhuǎn)。
⑶ 部分柴油貨物仍以略微折扣進(jìn)行8月底裝船的討論。
⑷10ppm硫柴油煉油利潤連續(xù)第三個交易日下跌，收盤約為每桶18.6美元。
⑸ 交易窗口主要集中在500ppm硫柴油，但一筆較低的10ppm硫柴油交易略微拖累了現(xiàn)金溢價，目前評估為每桶1.56美元。
⑹ 航空燃油方面，貿(mào)易商稱中國、韓國和東南亞7月出口量可能接近五年高位，但分析師預(yù)計8月趨勢可能略顯不穩(wěn)定。
⑺ 盡管需求強勁，7月至今東北亞向美國西海岸的航空燃油出貨量一直處于低位，Kpler船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，下半月僅有約15萬噸運往該地區(qū)。
⑻ 再度裂解價差小幅擴大至每桶約2.65美元的折扣。
⑼ 美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存大幅增加，而汽油和餾分油庫存下降。
⑽ 官方數(shù)據(jù)顯示，新加坡中質(zhì)餾分油庫存從前一周的水平反彈至800萬桶以上，原因是周環(huán)比凈出口量下降。
⑾ 美國財政部對伊朗相關(guān)實體和個人實施新制裁，而雪佛龍公司獲得在委內(nèi)瑞拉運營的有限許可。
⑿ 截至7月25日當(dāng)周，美國航空燃油需求增長41.1萬桶/日，達(dá)到近210萬桶/日，為2017年12月以來最高水平。
【3】美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）宣布了自2018年以來對伊朗最重大的行動，對與一個龐大的航運網(wǎng)絡(luò)有關(guān)的大量個人、實體和船只實施制裁。這個網(wǎng)絡(luò)由伊朗最高領(lǐng)袖阿里·侯賽尼·哈梅內(nèi)伊的政治顧問穆罕默德·侯賽因·沙姆哈尼控制，被指控運輸武器和貨物到俄羅斯，通過離岸空殼公司洗錢，并協(xié)助將伊朗和俄羅斯的原油運往中國買家。這些制裁是根據(jù)兩份旨在通過針對石油、國防和航運行業(yè)來限制當(dāng)前德黑蘭政權(quán)的金融流動的行政命令實施的。
今天的制裁方案特別包括一份由Shamkhani網(wǎng)絡(luò)擁有或管理的51艘船舶名單。這些船舶在各種旗幟下運營，包括巴拿馬、利比里亞和圣文森特的旗幟。該網(wǎng)絡(luò)經(jīng)常更改每艘船舶的運營者和管理者，這種策略旨在模糊最終責(zé)任并阻礙追蹤到Shamkhani的運營。Kpler已經(jīng)跟蹤了這份名單上的一些船舶，例如Omni 和Aether，Kpler的數(shù)據(jù)顯示這些船舶運輸了受制裁的俄羅斯原油。Kpler還在跟蹤Elke，OFAC已經(jīng)識別出這艘船舶運輸了伊朗的石油產(chǎn)品，Kpler的數(shù)據(jù)顯示該船舶從伊朗運輸液化石油氣產(chǎn)品。盡管之前有制裁，但根據(jù)Kpler的數(shù)據(jù)，伊朗原油出口在過去四年中增加了三倍多，2024年達(dá)到近160萬桶/日，其中大部分貨物運往中國。今年迄今為止的原油出口已經(jīng)超過了160萬桶/日。然而，7月份的出口量預(yù)計降至140萬桶/日，標(biāo)志著自5月份近180萬桶/日的高點以來，連續(xù)第二個月下降。。
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