崩了，周五WTI原油暴跌，最終跌超5%失守60美元關(guān)口；因特朗普言論，股市、原油、銅等核心資產(chǎn)紛紛暴跌超4%，時(shí)隔半年之后金融市場(chǎng)再次迎來(lái)大國(guó)博弈下的海嘯沖擊。
周五失去了獲獎(jiǎng)諾貝爾和平獎(jiǎng)的消息傳來(lái)，特朗普再次舉起了關(guān)稅大棒，在社媒發(fā)文威脅從2025年11月1日（或更早），對(duì)所有中國(guó)商品征收100%的關(guān)稅，超出中國(guó)目前支付的任何關(guān)稅。此外，在11月1日，將對(duì)任何關(guān)鍵軟件實(shí)施出口控制。這讓市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒再起，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛大跌，黃金一枝獨(dú)秀。原油在自身已經(jīng)走弱破位下行之際，特朗普這一腳直接讓油價(jià)干脆利落的大陰線確認(rèn)了四季度的新一輪下跌趨勢(shì)，并且讓上半年的低點(diǎn)支撐顯得岌岌可危，按周五這個(gè)幅度，只需要再來(lái)一個(gè)交易日就到了！
針對(duì)美國(guó)近期擴(kuò)大對(duì)中國(guó)制裁范圍及征收特別港口費(fèi)一系列的不友好措施，中國(guó)在國(guó)慶假期以來(lái)連續(xù)出臺(tái)了包括嚴(yán)控稀土出口及降低對(duì)美國(guó)芯片等科技產(chǎn)品依賴的反制，顯然用金燦榮教授的話說(shuō)，近期中方這幾天的措施應(yīng)該是把特朗普打疼了，以至于讓特朗普氣急敗壞的跳出來(lái)發(fā)了一通脾氣，但周五深夜幾個(gè)小時(shí)之后，情緒有些冷靜后特朗普在接受采訪時(shí)還是給自己留了個(gè)臺(tái)階，表示他沒有取消與中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平約三周后的會(huì)晤計(jì)劃，表示他還是會(huì)去跟中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人見面的地方，等待屆時(shí)看是否有機(jī)會(huì)會(huì)面緩解中美關(guān)系。
油價(jià)的暴跌表面看是特朗普再次讓中美關(guān)系迅速降溫導(dǎo)致，但事實(shí)上沒有這一因素的情況下油價(jià)也面臨很大的下行壓力，在國(guó)慶假期油價(jià)已經(jīng)是開始刷新下半年新低，布倫特原油投機(jī)凈多頭村大幅減持超6萬(wàn)手，WTI原油則因美國(guó)政府停擺持倉(cāng)數(shù)據(jù)未更新，預(yù)計(jì)也會(huì)有明顯下降。周五的暴跌可以說(shuō)是雪上加霜，讓油價(jià)跌勢(shì)提速。
歐佩克+的增產(chǎn)及龐大水上石油增量讓油市后續(xù)面臨顯性庫(kù)存壓力
EIA已經(jīng)率先公布了10月份能源市場(chǎng)展望，總結(jié)就是供應(yīng)過(guò)剩壓力進(jìn)一步增加，但是油價(jià)下跌空間略有上移（在中美經(jīng)貿(mào)摩擦升溫后這一預(yù)期可能要再次下調(diào)），接下來(lái)的一周歐佩克、國(guó)際能源是等將陸續(xù)公布其9月份月報(bào)，此前根據(jù)彭博調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，9月0PEC產(chǎn)量環(huán)比增加40萬(wàn)桶/日，主要由沙特增32萬(wàn)桶/日貢獻(xiàn)，0PEC+增產(chǎn)8國(guó)中的伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋并未貢獻(xiàn)增量，不過(guò)隨著伊拉克庫(kù)區(qū)石油出口于9月末重啟，其10月產(chǎn)量有望重回增加。此外，委內(nèi)瑞拉、伊朗、利比亞在9月分別貢獻(xiàn)了8萬(wàn)桶/日、4萬(wàn)桶/日、4萬(wàn)桶/日的環(huán)比增量，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量達(dá)到了100萬(wàn)桶/日。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)自4月以來(lái)沙特自己用了半年保質(zhì)保量的完成了100萬(wàn)桶/日產(chǎn)量的回歸，而歐佩克減產(chǎn)國(guó)半年合計(jì)增產(chǎn)155萬(wàn)桶/日。實(shí)際給原油市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)增量明顯，根據(jù)Klper統(tǒng)計(jì)OPEC+海運(yùn)出口9月增加逾110萬(wàn)桶/日，其中沙特+74.3萬(wàn)桶/日，伊朗+33.2萬(wàn)桶/日。9月中旬美國(guó)原油出口升至近500萬(wàn)桶/日，為2024年3月以來(lái)最高。美國(guó)原油凈進(jìn)口量已經(jīng)低至100-200萬(wàn)桶/日，這也能解釋為什么美國(guó)原油庫(kù)存近期沒有大幅累庫(kù)壓力，另外值得注意的是根據(jù)Klper跟蹤時(shí)隔7個(gè)月后，美灣原油重新流向中國(guó)，10月裝船VLCC預(yù)計(jì)達(dá)33.5萬(wàn)桶/日。數(shù)據(jù)顯示9月以來(lái)水上運(yùn)輸途中的原油大幅增長(zhǎng)超1.3億桶，龐大的增量遠(yuǎn)超上半年的高位，這意味著后續(xù)到港后會(huì)給原油市場(chǎng)帶來(lái)大量的顯性庫(kù)存。
而消費(fèi)旺季過(guò)后全球石油需求缺乏亮點(diǎn)，Klper跟蹤數(shù)據(jù)顯示9月最后一周中國(guó)煉廠庫(kù)存下降1200萬(wàn)桶，轉(zhuǎn)為去庫(kù)狀態(tài)。另外中國(guó) 9月進(jìn)口量9.6百萬(wàn)桶/日，環(huán)比下降120萬(wàn)桶/日，為年內(nèi)最低。而隨著時(shí)間進(jìn)入四季度中國(guó)獨(dú)立煉廠配額緊張讓進(jìn)口量下降、運(yùn)費(fèi)上漲削弱西方套利，未來(lái)或進(jìn)一步依賴庫(kù)存。而10月初美國(guó)財(cái)政部宣布制裁了一家重要的中國(guó)港口日照實(shí)華，根據(jù)有關(guān)報(bào)道該港口是5600萬(wàn)噸級(jí) “能源咽喉”作為山東嵐山港核心儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施之一，該碼頭年處理能力達(dá)5600萬(wàn)噸（日均超100萬(wàn)桶），被美方視為伊朗制裁原油流入中國(guó)的 “關(guān)鍵中轉(zhuǎn)站”，美國(guó)擴(kuò)大制裁范圍給國(guó)內(nèi)原油短期供應(yīng)穩(wěn)定性帶來(lái)一定壓力，另外根據(jù)報(bào)道沙特11月份對(duì)中國(guó)的配額大幅下降，僅為3900萬(wàn)至3950萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于10月份的5100萬(wàn)桶，或許這也能解釋沙特讓市場(chǎng)意外的沒有像預(yù)期那樣提升11月的對(duì)外銷售官價(jià)。而此前中國(guó)積極的原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備采購(gòu)產(chǎn)生的需求消化了歐佩克+提速增產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)，隨著中國(guó)原油進(jìn)口量的下降，這些變化均會(huì)將龐大的供應(yīng)量反向推到其他市場(chǎng)，讓原油市場(chǎng)體會(huì)到供應(yīng)過(guò)剩的壓力。
雖然周末美國(guó)特朗普的舉措讓投資者意識(shí)到大國(guó)博弈的矛盾，中美關(guān)系上逐步降低相互依賴是不可逆的大勢(shì)，但對(duì)于周五特朗普再次做出的關(guān)稅威脅，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)此次是與4月關(guān)稅戰(zhàn)博弈相似，短期升級(jí)之后仍有望再次緩和，從特朗普仍對(duì)月底與中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面抱有期待來(lái)看，經(jīng)貿(mào)摩擦仍有反復(fù)可能。而四季度原油市場(chǎng)如何消化供應(yīng)過(guò)剩的壓力仍是一大懸念，隨著油價(jià)再次輕松跌穿60美元關(guān)口，上半年低點(diǎn)已經(jīng)成為眼前目標(biāo)，刷新年內(nèi)低點(diǎn)的概率增加。對(duì)于抄底的選擇，尤其是需要大量進(jìn)口的中國(guó)來(lái)說(shuō)，當(dāng)然是有必要的，但從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏來(lái)說(shuō)油價(jià)的上漲機(jī)會(huì)還是先跌完這一波再議。后續(xù)地緣層面及宏觀層面大國(guó)博弈等因素也將繼續(xù)會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)擾動(dòng)，油價(jià)中心下移同時(shí)，將繼續(xù)保持高波動(dòng)特征，注意節(jié)奏把握。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
