近日，財(cái)政部與國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（以下簡稱《公告》），規(guī)定自2025年11月1日起至2027年12月31日，對在上海黃金交易所和上海期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)施系列增值稅政策調(diào)整?！豆妗吠ㄟ^增值稅調(diào)整，強(qiáng)化了黃金場內(nèi)的集中交易、價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險規(guī)避功能。也有利于進(jìn)一步規(guī)范黃金積存業(yè)務(wù)、黃金租借、金融機(jī)構(gòu)黃金業(yè)務(wù)、黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等各類黃金業(yè)務(wù)發(fā)展。
首先，利于鞏固黃金交易所場內(nèi)競價、定價與交易的主導(dǎo)地位?！豆妗芬?guī)定交易所會員單位或客戶通過上海黃金交易所和上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，免征增值稅；而對于不通過交易所進(jìn)行的黃金銷售，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，這一措施或促使更多黃金交易轉(zhuǎn)向黃金交易所和黃金期貨交易所，有利于黃金集中競價、詢價、清算與結(jié)算、交割與定價，從而更好地發(fā)揮交易所價格發(fā)現(xiàn)、撮合交易和規(guī)避風(fēng)險的功能，使得黃金相關(guān)交易和定價更加透明化和標(biāo)準(zhǔn)化。
交易所會員均可按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，不受本次稅收調(diào)整影響。根據(jù)上海黃金交易所分類標(biāo)準(zhǔn)，交易所會員分為普通會員和特別會員。普通會員按照業(yè)務(wù)范圍可分為金融類會員、綜合類會員和自營類會員。目前，上海黃金交易所擁有305家會員，其中金融類會員29家；綜合類會員114家；特別會員58家；國際會員104家。普通會員按自然年度繳納年會費(fèi)，金融類會員5萬元人民幣；綜合類會員4萬元人民幣；自營類會員3萬元人民幣。成為交易所會員應(yīng)具備的條件中，財(cái)務(wù)規(guī)定是：凈資產(chǎn)不低于5000萬元人民幣，最近三個會計(jì)年度連續(xù)盈利。同時還規(guī)定會員必須具備健全的組織機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度及完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度。因此交易所會員的財(cái)務(wù)狀況、抵御風(fēng)險的能力、交易透明化和標(biāo)準(zhǔn)化程度明顯高于場外客戶。鼓勵黃金交易所場內(nèi)交易，將進(jìn)一步規(guī)范我國黃金市場抗風(fēng)險的能力，保護(hù)投資者合法權(quán)益。此外，通過交易所大數(shù)據(jù)平臺，可以有效防范和阻止黃金領(lǐng)域的洗錢等不法活動?！豆妗芬?guī)定賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時免征增值稅，便捷了標(biāo)準(zhǔn)化黃金回收，也有利于抑制場外黃金的無序交易和過度炒作。
其次，利于增強(qiáng)人民幣黃金基準(zhǔn)價的定價權(quán)。中國作為全球最大的黃金消費(fèi)國，長期以來在國際黃金基準(zhǔn)價中缺少與中國黃金消費(fèi)和投資地位相應(yīng)的定價權(quán)。其原因主要在于中國國內(nèi)黃金交易分散、場外流通活躍、標(biāo)準(zhǔn)化不足。目前，瑞士是全球黃金的精煉中心，倫敦是全球最大的黃金現(xiàn)貨交易中心，美國COMEX（紐約商品交易所）是全球最大的黃金期貨交易所，而中國是全球最大的黃金消費(fèi)國。根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，倫敦LBMA日均交易量為500億美元，按2024年倫敦金均價計(jì)算，折合日均交易量約818噸；2024年COMEX黃金期貨交易量達(dá)25.04萬噸；期權(quán)交易量3.87萬噸，綜合交易量達(dá)28.9萬噸，位列全球場內(nèi)第一；日均成交量超100萬手合約，折合日均交易量約311噸。而上海黃金交易所日均成交量為1282.836噸（時間截至10月31日），但黃金的定價權(quán)而言，目前國際上仍以倫敦現(xiàn)貨金和COMEX（紐約商品交易所）為主，本次將交易集中于交易所，有利于加強(qiáng)上海黃金的國際定價權(quán)。
再次，通過差別化增值稅率，《公告》鼓勵交易所投資型黃金和標(biāo)準(zhǔn)化黃金交易，同時也利于抑制頻繁交割黃金實(shí)物，打擊騙取退稅和虛開發(fā)票等行為?！豆妗芬?guī)定：未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫的，若會員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，同時免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價格向買入方會員單位開具增值稅專用發(fā)票。但會員單位在以下情形增值稅繳納和開具增值稅發(fā)票有另行規(guī)定。一是將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或加工成投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購買方開具普通發(fā)票。二是會員單位購入用于非投資性用途的標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并向買入方會員單位開具普通發(fā)票。《公告》規(guī)定買入方會員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額；買入方會員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金加工成非投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，可以向購買方開具增值稅專用發(fā)票。三是客戶購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并向買入方客戶開具普通發(fā)票。
最后，對于場內(nèi)交易的會員單位而言，本次增值稅影響不大；而對于場外交易的客戶則因人而異。對于非投資類的黃金企業(yè)（如黃金珠寶首飾），進(jìn)項(xiàng)稅抵扣由13%降至6%，這或推升黃金企業(yè)的生產(chǎn)成本。相關(guān)成本可能全部或部分轉(zhuǎn)嫁給零售端消費(fèi)者。以11月3日上?，F(xiàn)貨黃金價格919.45元/克計(jì)算，成本增加幅度大約為64.36元/克（919.45元/克×7%）。而對于進(jìn)行交易所標(biāo)準(zhǔn)化黃金銷售的黃金投資金類企業(yè)，在抵扣進(jìn)項(xiàng)稅方面具備優(yōu)勢，也利好黃金場內(nèi)交易ETF投資者。不過由于會員需向交易所繳納會員費(fèi)用，因此也需分?jǐn)傄欢ǖ臅T成本。
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