后市觀點(diǎn)
周三油價(jià)最終收漲可能讓不少投資者有些意外，因?yàn)榇蟛糠謺r(shí)間油價(jià)都表現(xiàn)疲弱，直到凌晨2：15貝克休斯公布了最新一期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)至11月28日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)意外大跌12口，至407口，而前值419口，這讓投資者再次意識(shí)到低油價(jià)開始抑制美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)活動(dòng)，油價(jià)在此之后出現(xiàn)了日內(nèi)最大一波反彈，并最終收漲。
連續(xù)第四個(gè)交易日油價(jià)維持了橫盤拉鋸格局，能看的出來資金的押注非常謹(jǐn)慎，還是因?yàn)槎頌鹾推饺允怯写視源鸢?。美?guó)提出來俄烏和平方案這是一個(gè)明顯利空的因素，所以資金首先考慮的還是利空的可能性，因此雖然局勢(shì)仍不明朗，但資金并不會(huì)輕易追漲，除非出現(xiàn)談崩跡象。但是到目前為止俄烏雙方都沒有這方面表態(tài)。
周三克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫稱不要對(duì)即將結(jié)束的烏克蘭沖突過早下結(jié)論?，F(xiàn)在說烏克蘭和平協(xié)議即將達(dá)成還為時(shí)尚早。俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫表示，俄方尚未正式接收美國(guó)提出的烏克蘭“和平計(jì)劃”，但已通過非正式渠道獲取文本材料。他表示，俄羅斯尚未與任何方面討論美國(guó)“和平計(jì)劃”的具體細(xì)節(jié)，其中若干條款需要深入研判。烏沙科夫稱，俄羅斯對(duì)美國(guó)“和平計(jì)劃”中的部分內(nèi)容持積極態(tài)度，但仍有諸多事項(xiàng)需進(jìn)行磋商。烏沙科夫透露，俄方通過非正式渠道獲取了多個(gè)版本的美國(guó)“和平計(jì)劃”，其內(nèi)容體系甚至存在自相矛盾之處。
雖然俄烏和平框架方案商談最終結(jié)果仍需時(shí)間給出答案，該話題出現(xiàn)之后的這段時(shí)間市場(chǎng)變化最為明顯的是歐洲柴油為代表的成品油裂解利潤(rùn)快速回落了，有季節(jié)性因素，更有緩解市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂的作用。另外地緣層面委內(nèi)瑞拉那邊目前來看大軍壓境之后，特朗普首先項(xiàng)仍是考慮通過施壓迫使馬杜羅屈服，暫時(shí)沒有風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)跡象。油價(jià)運(yùn)行仍處于高度不確定性階段，注意加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油(607, -8.60, -1.40%)期貨收漲0.7美元，漲幅1.21%，報(bào)58.65美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.74美元，漲幅1.2%，報(bào)62.54美元/桶；INE原油期貨收漲0.79%，報(bào)446.3元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.22%，報(bào)99.59；港交所美元兌人民幣跌幅0.06%，報(bào)7.0712；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.04%，報(bào)113.59；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.67%，報(bào)47427.12。
近期要聞
【1】EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增加277.4萬(wàn)桶至4.27億桶，增幅0.65%。預(yù)期5.5萬(wàn)桶，前值-342.6萬(wàn)桶。美國(guó)至11月21日當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存-6.8萬(wàn)桶，前值-69.8萬(wàn)桶。當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存增加49.8萬(wàn)桶至4.114億桶，增幅0.12%。取暖油庫(kù)存 5.7萬(wàn)桶，前值-49.4萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存 114.7萬(wàn)桶，預(yù)期55.6萬(wàn)桶，前值17.1萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存 251.3萬(wàn)桶，預(yù)期74.5萬(wàn)桶，前值232.7萬(wàn)桶。
EIA報(bào)告：11月21日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少2.0萬(wàn)桶至1381.4萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口643.6萬(wàn)桶/日，較前一周增加48.6萬(wàn)桶/日。當(dāng)周美國(guó)原油出口減少56.0萬(wàn)桶/日至359.8萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2038.1萬(wàn)桶/日，較去年同期減少0.05%。
【2】【OPEC+周日會(huì)議前瞻：預(yù)計(jì)維持現(xiàn)有產(chǎn)量 聚焦產(chǎn)能評(píng)估議題】
1、據(jù)三位OPEC+消息人士透露，該聯(lián)盟在即將于周日舉行的會(huì)議上很可能維持當(dāng)前石油產(chǎn)量不變。會(huì)議重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向一項(xiàng)關(guān)鍵的理論性議題——評(píng)估成員國(guó)的實(shí)際石油產(chǎn)能，為未來政策制定提供依據(jù)。
2、消息人士指出，本次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將重點(diǎn)討論評(píng)估各國(guó)最大產(chǎn)能的機(jī)制，旨在為2027年的產(chǎn)量基線提供參考。這一議題曾在9月份的技術(shù)層面會(huì)議中進(jìn)行過初步探討。
3、根據(jù)國(guó)際能源署等機(jī)構(gòu)的評(píng)估，OPEC+在與部分成員國(guó)的協(xié)商中面臨挑戰(zhàn)。例如尼日利亞等國(guó)希望提高產(chǎn)量配額，但其實(shí)際閑置產(chǎn)能有限，難以達(dá)成共識(shí)。與此同時(shí)，阿聯(lián)酋在年初獲得小幅增產(chǎn)配額后，仍擁有充足的閑置產(chǎn)能；而安哥拉因產(chǎn)量目標(biāo)分歧，已于2024年退出該聯(lián)盟。
4、消息人士強(qiáng)調(diào)，任何配額調(diào)整都需要獲得整個(gè)聯(lián)盟的批準(zhǔn)。目前預(yù)計(jì)，OPEC+在周日會(huì)議上不會(huì)調(diào)整第一季度產(chǎn)量政策，也不會(huì)修改今年5月會(huì)議確定的2026年整體產(chǎn)量水平
【3】【高盛：若俄烏達(dá)成和平協(xié)議 國(guó)際油價(jià)或跌至每桶50美元】
1、高盛集團(tuán)石油研究主管Daan Struyven表示，若烏克蘭與俄羅斯達(dá)成和平協(xié)議，可能導(dǎo)致該機(jī)構(gòu)對(duì)2026年布倫特原油的價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)約5美元/桶。
2、根據(jù)高盛目前的基本預(yù)測(cè)，2026年布倫特原油價(jià)格為每桶56美元。Struyven指出：“如果美方制裁隨后可能解除，我們預(yù)計(jì)油價(jià)將比該預(yù)測(cè)值再低約5美元，這意味著2026年布倫特油價(jià)將略高于每桶50美元水平。”
3、該分析顯示，石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的狀況預(yù)計(jì)將延續(xù)至2026年，隨后在2027年逐步恢復(fù)平衡。這一預(yù)測(cè)凸顯地緣政治因素對(duì)原油市場(chǎng)的持續(xù)影響，和平進(jìn)程的推進(jìn)可能進(jìn)一步加劇供需失衡局面。
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