【本月特點(diǎn)】國(guó)內(nèi)外棉價(jià)環(huán)比下跌
【后期走勢(shì)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新棉采收交售進(jìn)度快于往年，需求端“搶出口”效應(yīng)回落，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉價(jià)低位震蕩。國(guó)際市場(chǎng)：北半球新棉集中收獲，全球棉花產(chǎn)量略高于消費(fèi)量，預(yù)計(jì)后期國(guó)際棉價(jià)以低位震蕩為主。
【詳情】
(一)國(guó)內(nèi)棉價(jià)環(huán)比下跌。本月，下游紡織市場(chǎng)“金九銀十”旺季成色不足，原料庫(kù)存水平整體偏高，企業(yè)購(gòu)棉意愿不強(qiáng)。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查，10月初全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約78.5萬噸，同比增加11.2%，比近五年同期平均水平增加21.4%。采購(gòu)意向調(diào)查顯示，10月初準(zhǔn)備采購(gòu)棉花的企業(yè)占46%，同比減少2.2個(gè)百分點(diǎn)，比近五年同期平均水平增加5.5個(gè)百分點(diǎn)。10月國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸14756元，環(huán)比跌3.4%，同比跌5.0%。鄭棉期貨主力合約(CF601)月結(jié)算價(jià)每噸13565元，環(huán)比漲0.8%，同比跌3.5%。
(二)國(guó)際棉價(jià)連續(xù)4個(gè)月下跌。10月，北半球新棉集中上市，階段性供應(yīng)壓力增大。受美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”帶來的市場(chǎng)信息滯后影響，國(guó)際棉市缺乏明確指引，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)下跌。10月CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅75.87美分，環(huán)比跌2.7%，同比跌9.4%。
(三)內(nèi)外棉價(jià)差縮小。CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)折合人民幣每噸11877元，比中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex)3128B級(jí)每噸低2879元，價(jià)差比上月縮小124元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FCIndex)M級(jí)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅74.07美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸12965元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低1791元，價(jià)差比上月縮小153元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸13954元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低802元，價(jià)差比上月縮小291元。
(四)1-9月棉花進(jìn)口同比大幅減少，紡織品服裝出口同比持平略減。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月我國(guó)進(jìn)口棉花9.54萬噸，環(huán)比增31.2%，同比減18.7%。1-9月我國(guó)進(jìn)口棉花68.52萬噸，同比減69.8%。9月我國(guó)出口紡織品服裝244.20億美元，環(huán)比減8.0%，同比減1.5%。1-9月我國(guó)出口紡織品服裝2217.22億美元，同比減0.5%。
(五)紡紗量同比增加，紗線價(jià)格環(huán)比下跌。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月我國(guó)紡紗量207.4萬噸，同比漲1.8%。1-9月我國(guó)紗產(chǎn)量1730.8萬噸，同比增2.7%。紗線庫(kù)存較高，加之下游需求疲軟，紗線價(jià)格環(huán)比下跌。據(jù)《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存》數(shù)據(jù)顯示，10月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗庫(kù)存為30.7天銷售量，同比增加2.1天，比近五年同期平均水平增加4.9天。10月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價(jià)每噸20464元，環(huán)比跌0.4%，同比跌5.8%。
(六)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)低位震蕩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新棉上市量逐步增加，采收進(jìn)度快于上年。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月紡織廠持觀望態(tài)度和不打算采購(gòu)棉花的占比54%，環(huán)比增加9個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉價(jià)低位震蕩。國(guó)際市場(chǎng)：北半球新棉進(jìn)入集中收獲期，據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)10月數(shù)據(jù)，2025/26年度全球棉花消費(fèi)量2540萬噸，產(chǎn)量為2543萬噸，主要產(chǎn)棉國(guó)產(chǎn)量呈增加趨勢(shì)，全球棉花產(chǎn)略大于需，后期仍將以低位震蕩為主。
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