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鋼材：需求難有起色鋼價震蕩偏弱

來源：華安期貨投研

時間：2025-12-15 09:39:39

核心觀點(diǎn)：

本周五大材庫存繼續(xù)環(huán)降 2.45%至 1332.09 萬噸，創(chuàng)今年春節(jié)以來最低，產(chǎn)量環(huán)比減少 2.74%至 806.22 萬噸，表觀需求續(xù)降至 839.72 萬噸為近年來同期最低位，環(huán)比降幅達(dá) 2.83%。具體來看，螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)周產(chǎn)量環(huán)降 5.56%，庫存降幅達(dá) 4.81%，表需降幅擴(kuò)大至 6.4%；線材(3623, -55.00, -1.50%)表需降幅收窄至 3.94%；熱卷(3668, -61.00, -1.64%)表需環(huán)比降幅同樣收窄至 0.92%，其鋼廠庫存環(huán)增 5.14%；中厚板表需環(huán)降逾 4%；僅冷軋表需環(huán)增 2.54%，其產(chǎn)量亦增加 0.92%。

目前，宏觀短期有預(yù)期支撐，但基本面產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)一般，鋼材供需雙弱格局不變，其中螺紋減產(chǎn)加速，供需關(guān)系有所改善，疊加庫存持續(xù)下降，螺紋支撐增強(qiáng)。熱卷供需數(shù)據(jù)變化不大，供需寬松，庫存高位壓力不減。綜合來看，上下驅(qū)動均不強(qiáng)，難走較大趨勢行情，預(yù)計(jì)鋼價震蕩偏弱走勢。

后市展望：震蕩偏弱