




三大因素決定可能再次降息
來源:admin
作者:admin
時間:2002-04-24 10:21:00
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任徐宏源對第八次降息以后依然存在降息可能的分析與預(yù)測再度引起高度關(guān)注,記者今日采訪國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部時,該部研究人員朱明再一次向記者分析了當(dāng)前存在的降息可能。
此前,徐宏源稱由于國內(nèi)通貨緊縮壓力仍在,消費(fèi)需求正在放緩,政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度,適度調(diào)整貨幣政策,如降息以增加貨幣供應(yīng)量。他說:“如果消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)到4月份連續(xù)兩個月保持負(fù)增長0.8%,那么我個人建議應(yīng)該第二次減息,在5月底或6月初對利率作微調(diào),即下調(diào)0.24個百分點(diǎn)。”
朱明對徐宏源的觀點(diǎn)表示贊同,他認(rèn)為從宏觀層面上看,穩(wěn)健的貨幣政策有“保守”嫌疑,貨幣政策應(yīng)該而且有能力進(jìn)一步發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)的刺激和拉動作用,當(dāng)前,有三大因素決定仍有降息空間與可能。
首先,今年我國面臨的外部環(huán)境比較嚴(yán)峻,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象尚不明顯,連累歐洲、日本及其他亞洲地區(qū)國家陷入低迷,出口和國際貿(mào)易對世界經(jīng)濟(jì)的拉動作用明顯減弱。
其次,中國股市在去年由于各種原因從2245點(diǎn)的高位巨幅下跌,一萬多億元的市值化為烏有,股市下滑使證券市場的融資功能幾乎喪失,廣大投資者飽受“套牢”之苦,紛紛縮減消費(fèi)支出,企業(yè)則相應(yīng)壓縮投資規(guī)模,“負(fù)財(cái)富效應(yīng)”凸現(xiàn),給本已步入下降通道的宏觀經(jīng)濟(jì)起了一種雪上加霜的作用。
第三,作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的生產(chǎn)資料價格指數(shù)在一季度各月均大幅走低,1到3月份分別為-6.3%、-5.4%和-4.9%,第一季度累計(jì)同比下跌5.7個百分點(diǎn),連續(xù)三個月的大幅下跌,似乎又在預(yù)示剛剛略有轉(zhuǎn)暖的消費(fèi)價格又開始掉頭向下,重歸通貨緊縮。
此前,徐宏源稱:推斷是否降息,應(yīng)該根據(jù)兩個宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),一個是貨幣供應(yīng)量M1,另一個是消費(fèi)價格指數(shù)CPI,而CPI尤其重要,利率政策的調(diào)整就是以消費(fèi)價格指數(shù)為參考的。如果CPI指數(shù)連續(xù)兩個月的下降速度在負(fù)0.7%以上,則年內(nèi)肯定還會再有一次降息。
“事實(shí)上,CPI(消費(fèi)價格指數(shù))的實(shí)際走勢也完全支持我們這一判斷。”朱明稱,國家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)顯示,CPI在2月份與去年同期持平的基礎(chǔ)上,3月份又開始掉頭向下,達(dá)到-0.8%,市場價格持續(xù)低位運(yùn)行,一季度,商品零售價格總水平同比下降1.6%,由此帶累一季度的CPI整體下滑0.6個百分點(diǎn),通貨緊縮壓力又開始顯現(xiàn)。
“從發(fā)展趨勢看,通貨緊縮現(xiàn)象恐怕短時期內(nèi)沒有治愈的希望?!敝烀鞣Q:“中國國民經(jīng)濟(jì)在總體上保持較高增速的同時,經(jīng)濟(jì)體系中的一些深層次問題依然沒有很好解決,股市低迷及貨幣流通性嚴(yán)重不足、產(chǎn)業(yè)的重復(fù)建設(shè)、居民可支配收入增長緩慢等都是造成目前情況的重要原因?!?br> “作為宏觀決策部門,理應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的異動提前作出反應(yīng),防范于未然,如果4月份消費(fèi)價格指數(shù)依然在-0.8%左右徘徊,那么,央行選擇再次降息也許是最明智的選擇?!?nbsp;
此前,徐宏源稱由于國內(nèi)通貨緊縮壓力仍在,消費(fèi)需求正在放緩,政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度,適度調(diào)整貨幣政策,如降息以增加貨幣供應(yīng)量。他說:“如果消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)到4月份連續(xù)兩個月保持負(fù)增長0.8%,那么我個人建議應(yīng)該第二次減息,在5月底或6月初對利率作微調(diào),即下調(diào)0.24個百分點(diǎn)。”
朱明對徐宏源的觀點(diǎn)表示贊同,他認(rèn)為從宏觀層面上看,穩(wěn)健的貨幣政策有“保守”嫌疑,貨幣政策應(yīng)該而且有能力進(jìn)一步發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)的刺激和拉動作用,當(dāng)前,有三大因素決定仍有降息空間與可能。
首先,今年我國面臨的外部環(huán)境比較嚴(yán)峻,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象尚不明顯,連累歐洲、日本及其他亞洲地區(qū)國家陷入低迷,出口和國際貿(mào)易對世界經(jīng)濟(jì)的拉動作用明顯減弱。
其次,中國股市在去年由于各種原因從2245點(diǎn)的高位巨幅下跌,一萬多億元的市值化為烏有,股市下滑使證券市場的融資功能幾乎喪失,廣大投資者飽受“套牢”之苦,紛紛縮減消費(fèi)支出,企業(yè)則相應(yīng)壓縮投資規(guī)模,“負(fù)財(cái)富效應(yīng)”凸現(xiàn),給本已步入下降通道的宏觀經(jīng)濟(jì)起了一種雪上加霜的作用。
第三,作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的生產(chǎn)資料價格指數(shù)在一季度各月均大幅走低,1到3月份分別為-6.3%、-5.4%和-4.9%,第一季度累計(jì)同比下跌5.7個百分點(diǎn),連續(xù)三個月的大幅下跌,似乎又在預(yù)示剛剛略有轉(zhuǎn)暖的消費(fèi)價格又開始掉頭向下,重歸通貨緊縮。
此前,徐宏源稱:推斷是否降息,應(yīng)該根據(jù)兩個宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),一個是貨幣供應(yīng)量M1,另一個是消費(fèi)價格指數(shù)CPI,而CPI尤其重要,利率政策的調(diào)整就是以消費(fèi)價格指數(shù)為參考的。如果CPI指數(shù)連續(xù)兩個月的下降速度在負(fù)0.7%以上,則年內(nèi)肯定還會再有一次降息。
“事實(shí)上,CPI(消費(fèi)價格指數(shù))的實(shí)際走勢也完全支持我們這一判斷。”朱明稱,國家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)顯示,CPI在2月份與去年同期持平的基礎(chǔ)上,3月份又開始掉頭向下,達(dá)到-0.8%,市場價格持續(xù)低位運(yùn)行,一季度,商品零售價格總水平同比下降1.6%,由此帶累一季度的CPI整體下滑0.6個百分點(diǎn),通貨緊縮壓力又開始顯現(xiàn)。
“從發(fā)展趨勢看,通貨緊縮現(xiàn)象恐怕短時期內(nèi)沒有治愈的希望?!敝烀鞣Q:“中國國民經(jīng)濟(jì)在總體上保持較高增速的同時,經(jīng)濟(jì)體系中的一些深層次問題依然沒有很好解決,股市低迷及貨幣流通性嚴(yán)重不足、產(chǎn)業(yè)的重復(fù)建設(shè)、居民可支配收入增長緩慢等都是造成目前情況的重要原因?!?br> “作為宏觀決策部門,理應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的異動提前作出反應(yīng),防范于未然,如果4月份消費(fèi)價格指數(shù)依然在-0.8%左右徘徊,那么,央行選擇再次降息也許是最明智的選擇?!?nbsp;
