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    為遏制世界性的經(jīng)濟衰退，以及避免美國9·11事件之后可能出現(xiàn)的國際金融市場的動蕩，發(fā)達國家?guī)缀醪患s而同地采取頻繁且幅度較大的降息行動。 
　　據(jù)期貨日報報道，以去年1月至10月全球各大中央銀行降息的情況為例，美國聯(lián)儲會9次降息，聯(lián)邦基金利率從年初的6.5％降至2.5％，貼現(xiàn)率從6％降至2％；歐洲央行3次降息，基金利率從年初的4.75％降至3.75％，再貸款利率從6.5％降至3％；英國央行6次降息，基金利率從年初的6％降至4.5％；日本央行2次降息，貼現(xiàn)率從年初的0.35％降至0.1％；加拿大央行6次降息，利率從年初的5.57％降至3.75％。除了以上各國央行，其他國家和地區(qū)的央行也紛紛加入降息行列。例如，菲律賓央行2001年12次降息，將隔夜拆借率總共降低了7個百分點。全球性的降息浪潮使人們普遍認(rèn)為，低利率已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟運行中的一個重要特點。 
　　實際上，在2001年1、2月美聯(lián)儲開始降息時，各國央行還在采取觀望態(tài)度，并未打算同步跟進。但是，隨著美國經(jīng)濟衰退跡象的顯現(xiàn)、全球經(jīng)濟放緩和各國自身經(jīng)濟情況的演變，各國央行不得不采取寬松的貨幣政策，跟隨美國降息。2001年各國央行降息有著共同的政策目標(biāo)和環(huán)境因素。從政策目標(biāo)來看，均著眼于刺激經(jīng)濟增長，提高企業(yè)界和消費者的信心，從環(huán)境因素來看，一是國際石油價格大幅度下跌，從2000年每桶37美元高點，降到2001年底每桶25美元，降幅達30％以上。油價的下跌使全球長期以來謹(jǐn)慎防備的通貨膨脹壓力徹底減輕。二是各發(fā)展中國家生產(chǎn)能力普遍過剩、庫存過高、通貨緊縮。在這種環(huán)境下，降息政策的實施有較大空間。除了共同的政策目標(biāo)環(huán)境因素之外，各國央行降息還有自身特殊的動機。例如，歐洲央行希望在2002年歐元完全取代歐洲其他貨幣流通之時，歐洲有一個比較健康的經(jīng)濟環(huán)境。日本央行盡管2001年之前已將利率降到很低，但仍然把利率進一步調(diào)低，希望給持續(xù)不振的日本經(jīng)濟注入一線活力，當(dāng)然此舉已被事實證明效力十分有限。 
　　2001年各國央行的聯(lián)手降息究竟對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了何種影響？從一般的經(jīng)濟學(xué)原理出發(fā)，至少可以預(yù)期降息能夠發(fā)揮以下作用：第一、有助于股市的穩(wěn)定和回升。第二、刺激對短期利率敏感的耐用消費品支出的增加。第三、帶動銀行住房抵押貸款利率的下降，刺激住房投資增加。第四、由于擴張性的貨幣政策，意味著全球合并和收購市場上，將出現(xiàn)更大的流動性和公司信貸，會促進全球的并購活動。但是，從2001年的實際情況觀察，這些降息效果至少在短期內(nèi)不夠明顯。例如，全年的頻繁降息并沒有能夠扭轉(zhuǎn)證券市場的不振局面。 
　　盡管各國央行去年聯(lián)手降息對刺激世界經(jīng)濟回升的效果十分有限，但一些輿論仍然認(rèn)為它已避免世界經(jīng)濟陷入更為嚴(yán)重的衰退，并為2002年世界經(jīng)濟的回升創(chuàng)造了有利的條件。還有一種觀點認(rèn)為，降息的效果發(fā)揮有一定的時間遲滯，也許2002年是其真正發(fā)揮作用的時間。