亚洲美女偷拍天堂|蜜桃视频久久网址|噜噜噜色综合久久天天|在线观看成人专区|AV天堂导航网站|在线视频一区二区三区精品观看|人妻中文字幕有吗|国产躁逼免费一区|色婷婷狠狠a久久|蜜臀888.www

   摩根斯坦利首席分析師羅奇發(fā)表文章指出，美國(guó)再次陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性比人們想象的要大，雖然2002年初的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎推翻了這一推斷。
   他認(rèn)為，目前美國(guó)公司正面臨三大微觀壓力：缺乏價(jià)格杠桿作用、成本過高以及利潤(rùn)率低。在過去的兩個(gè)季度里，美國(guó)基于GDP的通漲率為0.35％，創(chuàng)48年新低，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)難以消除。現(xiàn)在，美國(guó)正面臨進(jìn)口價(jià)格緊縮，今年四月底，美國(guó)非石油產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格較去年同期下降了3.3％。至于成本方面，雖然生產(chǎn)過剩情況有所改善，但資本投資支出在GDP中所占的百分比卻僅有11.1％，大大低于2000年第四季13.2％的最高值。此外，勞動(dòng)力成本的控制也沒有大的改善，工人收入目前占國(guó)民收入的55％，雖然比6個(gè)月前的本次經(jīng)濟(jì)周期峰值略低0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于上次經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)53％的最高值。 
    在需求依然疲軟的情況下，價(jià)格杠桿作用有限而成本又居高不下，導(dǎo)致公司利潤(rùn)率極不理想。目前生產(chǎn)的單位利潤(rùn)為0.090美元，雖然較本經(jīng)濟(jì)周濟(jì)的最低值提高了12.5％，但仍比上世紀(jì)90年代末期的最高值低了30％。除非需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，否則，公司的贏利壓力仍會(huì)很大。美國(guó)的商業(yè)境況將取決于成本的降低，但公司的IT用品預(yù)算已經(jīng)一降再降，要再降低成本就得輪到勞動(dòng)力成本了。首當(dāng)其沖的將是人滿為患的管理層。
    美國(guó)的消費(fèi)問題上，白領(lǐng)人數(shù)可能要減少，導(dǎo)致工作及收入缺乏安全感。美國(guó)的消費(fèi)將顯得極不穩(wěn)定，而耐用消費(fèi)品購(gòu)買的減少則是另一個(gè)隱患。
    如果GDP增長(zhǎng)保持在1－2％的水平，經(jīng)濟(jì)就會(huì)缺乏正常的周期性緩沖，很容易陷入新一輪的蕭條。當(dāng)年羅奇就是用這個(gè)方法預(yù)計(jì)到2001年的經(jīng)濟(jì)蕭條的，他相信，它同樣適用于目前的情況。在過去典型的經(jīng)濟(jì)蕭條的季度里，這兩方面的需求的減少使GDP年增長(zhǎng)下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)。由于上世紀(jì)90年代需求量過度膨脹，這就限制了目前的需求增長(zhǎng)。
    以往的經(jīng)濟(jì)蕭條主要是通過調(diào)整需求達(dá)到平衡，而這次的經(jīng)濟(jì)蕭條卻主要是通過收緊供應(yīng)受到控制的。在2001年的后三個(gè)季度里，商業(yè)資本投資支出拖低GDP實(shí)際年增長(zhǎng)達(dá)1.6個(gè)百分點(diǎn)，該比率是正常經(jīng)濟(jì)蕭條的4倍。由IT產(chǎn)品開銷減少引發(fā)的商業(yè)開銷的驟減顯示，經(jīng)濟(jì)泡沫已經(jīng)破滅，而商業(yè)開銷似乎沒有恢復(fù)。經(jīng)濟(jì)理論和歷史清楚地告訴我們，供應(yīng)性的經(jīng)濟(jì)緊縮就是資產(chǎn)泡沫破滅引起的。日本就是很好的例子，同樣的悲劇很可能在美國(guó)重演。
    事實(shí)上，歷史上6次經(jīng)濟(jì)蕭條中有5次都出現(xiàn)了二次衰退的情況，而在20世紀(jì)70年代中期和80年代早期的兩次周期性經(jīng)濟(jì)衰退中甚至出現(xiàn)了三次衰退。那時(shí)都有一個(gè)共通之處，就是由需求再次下跌而引發(fā)的。目前，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)正在回升，2002年連續(xù)增長(zhǎng)了4個(gè)月，而需求方面的有任何的反復(fù)都很成問題。