全年宏觀經濟形勢展望
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作者：admin
時間：2002-08-02 11:45:00
短期經濟運行變化主要取決于各項需求的因素。因此，分析全年經濟形勢，主要應該分析各項需求的增長前景。
(一)消費將保持較高的增長水平
上半年消費增幅的回落主要是因為今年以來價格下降幅度加大，對消費品零售總額產生一定影響。剔除價格因素，上半年消費品零售總額同比增長10.6％，增幅僅比上年同期回落0.8個百分點。此外，上午同期基數(shù)較大(取消代幣券刺激了當時的消費)，也有一定影響。今年5月份消費增幅已出現(xiàn)回升。當月消費品零售總額同比增長9.3％，剔除價格因素，實際增長11.3%勢頭開始轉好。2001年中國城鎮(zhèn)居民可支配收入增長8.5％，農民純收入增長4.2％，增幅比上午均有提高。今年上半年，剔除價格因素，城鎮(zhèn)居民可支配收入同比增長17.5％。農民現(xiàn)金收入增長5.9％，增幅繼續(xù)提高。此外，在市場競爭和加入WTO的形勢下，市場供給水平不斷提高。在收入穩(wěn)定增長和供給不斷改善的支持下，預計下半年消費將繼續(xù)保持較高水平增長，全年消費品零售總額增長率預計為9％左右。
(二)投資將繼續(xù)保持較高增長
上半年投資高增長，與國債投資力度加大有一定關系。但由于其在全部投資中所占比重很小，因此，市場類因素是支持投資高增長的更重要的原因。上半年，投資資金同比增長25.5％。其中，預算內資金增長51.8％，占全部資金增量的7.9％；自籌資金增長25.7％，占全部資金增量的45.9％；其它資金增長27.4％，占全部資金增量的18.7％。這表明企業(yè)、個人等市場主體的籌資是投資資金增長的主導因素。從管理渠道看，與國債投資聯(lián)系很少的房地產投資上半年同比增長 32.9％，增幅比上年同期提高4.7個百分點，在全部投資增量中的比重已達到32.1％。
市場引導的投資不斷擴大，主要是由于：第一，消費結構升級通過市場對投資形成了越來越大的拉動。在鼓勵消費的一系列政策作用下，近年來中國居民消費活動趨于活躍。2001年與1997年比較，社會消費品零售總額可比價增長率從9.3％提高到11％，最終消費率從 58.2％提高到60.6％。與此同時，居民消費結構變化速率加快。城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數(shù)，1992-1997年期間年均降低1.3個百分點，而1998年到2001年期間年均降低2.2個百分點；農村居民恩格爾系數(shù)，1992- 1997年期間年均降低0.5個百分點，而1998-2001年期間年均降低 1.83個百分點。2001年，城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)已降低到37.9％，農村居民恩格爾系數(shù)已降低到47.7％。在食品支出比重下降的同時，交通通訊、住房、醫(yī)療保健、教育文化娛樂等方面的支出比重不斷提高，對房地產、汽車、電子通訊、教育、旅游、信息產業(yè)等形成了越來越大的拉動。第二，城市化進程加快，擴大了投資領域。近年來，城市基礎建設力度加大，農村非農產業(yè)和勞動力向城市加快轉移，中國城市化進入又一個活躍時期。1998—2001年間，城市人口比重年均提高 1.94個百分點，比1990—1997年間的年均速率提高了1.54個百分點。城市化既為產業(yè)升級創(chuàng)造了必要的環(huán)境，也對產業(yè)升級產生了多方面拉動。第三，國有經濟戰(zhàn)略性重組和民營經濟的發(fā)展，使市場主體的活力逐步增強。整頓市場秩序、轉變政府職能等改善了企業(yè)的外部環(huán)境。非國有金融機構的發(fā)展、資本市場的發(fā)展提供了新融資渠道。這些都促進了市場主體自發(fā)投資的活躍。
今年5月份，更新改造投資增長大幅度回落，其中一個非常重要的原因是銀行信貸資金的約束。1-5月份更新改造資金來源中，國內貸款同比下降11.5％。主要因為國有商業(yè)銀行出于安全性的考慮，對投資貸款偏于謹慎。盡管進行了貼息支持，但效果不明顯。這一問題預計會在較長時期影響投資，特別是更新改造投資的增長。此外，外商直接投資在5月份出現(xiàn)大幅度回落，其原因還有待分析，對未來投資增長也有不利影響。但由于外商直接投資在全部投資資金來源中僅占3.4％(今年1-5月份)，因此即使出現(xiàn)一定波動，對投資增長的影響也不會很大。最后，國債投資力度下半年會明顯降低，但如前面指出的情況，對全部投資增長的影響也不會很大。綜合看，市場因素的作用仍是主導方面，在此基礎上，預計全年投資增長率將高于上年水平。
(三)世界經濟逐步復蘇，出口形勢將好于上年
上半年，世界主要國家的經濟都顯現(xiàn)了不同的復蘇態(tài)勢，當然其前景還有一定的不確定性，特別是美國經濟，受美元匯率走低、資本外流、大公司作假丑聞不斷導致公眾信心下降等因素影響，很難持續(xù)一季度的增長水平。但總體上世界經濟在全年將是一種溫和復蘇的態(tài)勢。6月末8國集團首腦一致認為全球經濟形勢已經有所改善，下半年會進一步改善。據OECD預測，其成員國的GDP增長將逐漸加速，認為2002年世界經濟及各國家或地區(qū)經濟都將走出經濟周期的低谷并開始回升。前不久世界銀行與國際貨幣基金組織對于2002年的全球和區(qū)域、國別經濟增長預期也略有上調。
上半年中國出口同比增長14.1％，增幅提高5.3個百分點。分析原因，一是美國經濟一季度的強勁恢復；二是國內出口退稅力度的加大。下半年，預計美國經濟將在一季度水平上回落；出口退稅的力度也將減弱，外貿出口面臨的不利因素將增加。同時也應注意到，去年下半年出口增幅較低，基數(shù)較??；雖然下半年退稅力度減小，但出口企業(yè)為了保持國際市場份額，仍會努力穩(wěn)定出口；民營經濟在外貿活動中的作用逐漸增強；加工貿易出口增幅將提高；美元走低有利于提高中國出口競爭力(人民幣目前盯住美元，美元匯率下調相當于人民幣匯率下調)等，這些因素對未來出口增長將產生積極影響。綜合看，全年外貿出口增長率比上半年會略有下降，但仍將達到10％左右，高于上年水平。
未來外貿進口增長將有所提高，但從上半年的貿易順差情況看，全年貿易順差比上年不會減少很多。
綜合消費、投資、出口方面的情況，預計全年需求增長水平將高于上年。受其拉動，全年經濟增長水平也將高于上年，預計可以達到或略高于7.5％。
(一)消費將保持較高的增長水平
上半年消費增幅的回落主要是因為今年以來價格下降幅度加大，對消費品零售總額產生一定影響。剔除價格因素，上半年消費品零售總額同比增長10.6％，增幅僅比上年同期回落0.8個百分點。此外，上午同期基數(shù)較大(取消代幣券刺激了當時的消費)，也有一定影響。今年5月份消費增幅已出現(xiàn)回升。當月消費品零售總額同比增長9.3％，剔除價格因素，實際增長11.3%勢頭開始轉好。2001年中國城鎮(zhèn)居民可支配收入增長8.5％，農民純收入增長4.2％，增幅比上午均有提高。今年上半年，剔除價格因素，城鎮(zhèn)居民可支配收入同比增長17.5％。農民現(xiàn)金收入增長5.9％，增幅繼續(xù)提高。此外，在市場競爭和加入WTO的形勢下，市場供給水平不斷提高。在收入穩(wěn)定增長和供給不斷改善的支持下，預計下半年消費將繼續(xù)保持較高水平增長，全年消費品零售總額增長率預計為9％左右。
(二)投資將繼續(xù)保持較高增長
上半年投資高增長，與國債投資力度加大有一定關系。但由于其在全部投資中所占比重很小，因此，市場類因素是支持投資高增長的更重要的原因。上半年，投資資金同比增長25.5％。其中，預算內資金增長51.8％，占全部資金增量的7.9％；自籌資金增長25.7％，占全部資金增量的45.9％；其它資金增長27.4％，占全部資金增量的18.7％。這表明企業(yè)、個人等市場主體的籌資是投資資金增長的主導因素。從管理渠道看，與國債投資聯(lián)系很少的房地產投資上半年同比增長 32.9％，增幅比上年同期提高4.7個百分點，在全部投資增量中的比重已達到32.1％。
市場引導的投資不斷擴大，主要是由于：第一，消費結構升級通過市場對投資形成了越來越大的拉動。在鼓勵消費的一系列政策作用下，近年來中國居民消費活動趨于活躍。2001年與1997年比較，社會消費品零售總額可比價增長率從9.3％提高到11％，最終消費率從 58.2％提高到60.6％。與此同時，居民消費結構變化速率加快。城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數(shù)，1992-1997年期間年均降低1.3個百分點，而1998年到2001年期間年均降低2.2個百分點；農村居民恩格爾系數(shù)，1992- 1997年期間年均降低0.5個百分點，而1998-2001年期間年均降低 1.83個百分點。2001年，城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)已降低到37.9％，農村居民恩格爾系數(shù)已降低到47.7％。在食品支出比重下降的同時，交通通訊、住房、醫(yī)療保健、教育文化娛樂等方面的支出比重不斷提高，對房地產、汽車、電子通訊、教育、旅游、信息產業(yè)等形成了越來越大的拉動。第二，城市化進程加快，擴大了投資領域。近年來，城市基礎建設力度加大，農村非農產業(yè)和勞動力向城市加快轉移，中國城市化進入又一個活躍時期。1998—2001年間，城市人口比重年均提高 1.94個百分點，比1990—1997年間的年均速率提高了1.54個百分點。城市化既為產業(yè)升級創(chuàng)造了必要的環(huán)境，也對產業(yè)升級產生了多方面拉動。第三，國有經濟戰(zhàn)略性重組和民營經濟的發(fā)展，使市場主體的活力逐步增強。整頓市場秩序、轉變政府職能等改善了企業(yè)的外部環(huán)境。非國有金融機構的發(fā)展、資本市場的發(fā)展提供了新融資渠道。這些都促進了市場主體自發(fā)投資的活躍。
今年5月份，更新改造投資增長大幅度回落，其中一個非常重要的原因是銀行信貸資金的約束。1-5月份更新改造資金來源中，國內貸款同比下降11.5％。主要因為國有商業(yè)銀行出于安全性的考慮，對投資貸款偏于謹慎。盡管進行了貼息支持，但效果不明顯。這一問題預計會在較長時期影響投資，特別是更新改造投資的增長。此外，外商直接投資在5月份出現(xiàn)大幅度回落，其原因還有待分析，對未來投資增長也有不利影響。但由于外商直接投資在全部投資資金來源中僅占3.4％(今年1-5月份)，因此即使出現(xiàn)一定波動，對投資增長的影響也不會很大。最后，國債投資力度下半年會明顯降低，但如前面指出的情況，對全部投資增長的影響也不會很大。綜合看，市場因素的作用仍是主導方面，在此基礎上，預計全年投資增長率將高于上年水平。
(三)世界經濟逐步復蘇，出口形勢將好于上年
上半年，世界主要國家的經濟都顯現(xiàn)了不同的復蘇態(tài)勢，當然其前景還有一定的不確定性，特別是美國經濟，受美元匯率走低、資本外流、大公司作假丑聞不斷導致公眾信心下降等因素影響，很難持續(xù)一季度的增長水平。但總體上世界經濟在全年將是一種溫和復蘇的態(tài)勢。6月末8國集團首腦一致認為全球經濟形勢已經有所改善，下半年會進一步改善。據OECD預測，其成員國的GDP增長將逐漸加速，認為2002年世界經濟及各國家或地區(qū)經濟都將走出經濟周期的低谷并開始回升。前不久世界銀行與國際貨幣基金組織對于2002年的全球和區(qū)域、國別經濟增長預期也略有上調。
上半年中國出口同比增長14.1％，增幅提高5.3個百分點。分析原因，一是美國經濟一季度的強勁恢復；二是國內出口退稅力度的加大。下半年，預計美國經濟將在一季度水平上回落；出口退稅的力度也將減弱，外貿出口面臨的不利因素將增加。同時也應注意到，去年下半年出口增幅較低，基數(shù)較??；雖然下半年退稅力度減小，但出口企業(yè)為了保持國際市場份額，仍會努力穩(wěn)定出口；民營經濟在外貿活動中的作用逐漸增強；加工貿易出口增幅將提高；美元走低有利于提高中國出口競爭力(人民幣目前盯住美元，美元匯率下調相當于人民幣匯率下調)等，這些因素對未來出口增長將產生積極影響。綜合看，全年外貿出口增長率比上半年會略有下降，但仍將達到10％左右，高于上年水平。
未來外貿進口增長將有所提高，但從上半年的貿易順差情況看，全年貿易順差比上年不會減少很多。
綜合消費、投資、出口方面的情況，預計全年需求增長水平將高于上年。受其拉動，全年經濟增長水平也將高于上年，預計可以達到或略高于7.5％。
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