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刺激消費還是刺激投資? 
來源:admin
作者:admin
時間:2002-09-09 13:18:00
盡管上半年經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)讓人驚喜,但經(jīng)濟專家說,下半年不確定性因素增多?!安淮_定”三字含義偏空,這是一般的看法。事實上,這三字還有另外的解法。比如,“不確定”是不是意味著主觀努力有更大的發(fā)揮空間?是不是說明事情大有可為?———關(guān)鍵是看我們從何處著手,何處去為。 
  據(jù)我觀察,專家們多把著眼點放到刺激消費上了。專家們注定是有道理的。在拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中,消費占的權(quán)重最大,達6成以上,所以它的增長對經(jīng)濟增長的貢獻最大。而近來的數(shù)據(jù)表明,市場物價持續(xù)下跌9個月后仍未見太大起色。與此對應的是,銀行里有逾8萬億元的城鄉(xiāng)居民儲蓄。所以,不只是專家,很多人都會著迷于這樣一個問題:如果消費被刺激起來,那么經(jīng)濟增長會呈現(xiàn)出一股如何令人振奮的勢頭? 
  顯然,這過于一廂情愿。 
  不管我們對消費環(huán)境的改善和消費結(jié)構(gòu)的變化寄以什么樣的期望,似乎都不宜拿逾8萬億元的居民儲蓄說事兒。 
  此前,人們對這筆巨額居民儲蓄躺在銀行里的原因已多有論證。一種是,多數(shù)儲蓄為少數(shù)人所有;另一種是,它是一種消費儲備,與即期消費沒有關(guān)系;第三種是,它是經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型期居民的心理調(diào)適器,它足以說明人們對經(jīng)濟變革有多大的心理承受能力,卻無法從另外的角度構(gòu)成對經(jīng)濟變革的支撐。 
  事實上,與其說這逾8萬億元的居民儲蓄意味著什么樣的消費潛力,不如說它意味著什么樣的投資潛力。 
  退一步說,如果實業(yè)和資本市場都缺乏吸引力,那么銀行可以把這些錢轉(zhuǎn)化為投資。至于這筆錢中有多少未能有效地轉(zhuǎn)化為投資,那是銀行的問題。 
  值得關(guān)注的是,投資在經(jīng)濟增長中相對于消費的較低權(quán)重,也許正表明了在投資這件事上大有可為,而消費的較高權(quán)重正說明了相對于目前的經(jīng)濟總量來說,它的發(fā)展空間不大。換言之,如果說目前投資的增長速度已經(jīng)較高,那么也可以說它還不夠高;如果說消費增長的速度比較低,那么也可以說這正是一個合理的速度。 
  專家們對刺激投資的或輕或重的輕視態(tài)度,也許還與積極財政政策一定程度上的難以為繼有關(guān)。 
  當初,人們對以國債投資為主的積極財政政策除了它能直接拉動經(jīng)濟增長外,還另寄以厚望,這就是所謂的乘數(shù)效應。比如,它能帶動民間投資。但是今天,當我們討論積極財政政策何時淡出的時候,民間投資仍未能如預期那樣熱起來。 
  其中的緣由人人都明白,用不著多說。實際上,近來各級政府有關(guān)啟動民間投資的意見、辦法乃至政策可謂層出不窮,可能就與此有關(guān)。如果說這些意見、辦法乃至政策的效果還有些不彰不顯,那么一則說明辦法還不夠好,二則說明功夫還沒做到家。 
  現(xiàn)在的情形是,一邊是20年積聚的巨額民間資金如奶瓶般懸空游蕩,一邊是落后的基礎(chǔ)設施如嬰兒般嗷嗷待哺。我們要做的只是對接。 
  所以,不難得出這樣的結(jié)論,與其在破解消費瓶頸的問題上打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),不如在啟動民間投資這件事上下點兒真功夫。