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    從國(guó)家計(jì)委有關(guān)部門獲悉，《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的修訂工作正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，企業(yè)債的監(jiān)管將進(jìn)一步進(jìn)行市場(chǎng)化改革。 
    自1986年恢復(fù)發(fā)行企業(yè)債券以來(lái)，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模。截至2001年底，國(guó)家計(jì)委和央行已下達(dá)了近3000億元的企業(yè)債券發(fā)行額度。近兩年來(lái)，在企業(yè)債發(fā)行密度加大的同時(shí)，債券發(fā)行中的創(chuàng)新活動(dòng)開始增多，一些案例已經(jīng)突破了現(xiàn)行《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》有關(guān)利率、資金用途方面的限制。1993年頒布的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》已難以適應(yīng)企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)呼喚新《條例》的產(chǎn)生。 
    主持這次修訂工作的國(guó)家計(jì)委的有關(guān)人員說(shuō)，新《條例》在三個(gè)方面將有重大突破：一是企業(yè)債券的發(fā)行將由過(guò)去的審批制改為核準(zhǔn)制，國(guó)家計(jì)委將不再審批企業(yè)是否能夠發(fā)放債券，而是考核企業(yè)是否可以發(fā)放債券；二是企業(yè)發(fā)債的利率將進(jìn)一步市場(chǎng)化，現(xiàn)行條例規(guī)定的不能高于同期銀行存款利息40％的規(guī)定將被放寬；三是將積極創(chuàng)造條件，對(duì)企業(yè)債的市場(chǎng)流通進(jìn)行適當(dāng)改革。 
    現(xiàn)行1993年版《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行實(shí)行審批制，中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由人民銀行會(huì)同國(guó)家計(jì)委審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由人民銀行省級(jí)分行會(huì)同同級(jí)計(jì)劃部門審批。而企業(yè)發(fā)行債券必須達(dá)到國(guó)家規(guī)定的規(guī)模要求。同時(shí)，發(fā)行企業(yè)債券前必須連續(xù)三年盈利。分析人士指出，在新《條例》中，企業(yè)債券發(fā)行可能由審批制改為核準(zhǔn)制。此外，發(fā)行人條件將放寬，以鼓勵(lì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。例如，取消對(duì)企業(yè)規(guī)模的限制，同時(shí)不再硬性規(guī)定發(fā)行人必須連續(xù)三年盈利，而是規(guī)定有穩(wěn)定的償債資金來(lái)源就可以適當(dāng)放寬盈利條件；債券發(fā)行人不再劃分為中央企業(yè)和地方企業(yè)，而是根據(jù)發(fā)行額度來(lái)確定核準(zhǔn)單位。 
    在發(fā)行利率方面，1993年《條例》規(guī)定，企業(yè)債券利率不得高于同期銀行存款利息40％；而新《條例》則可能要求由發(fā)行人和承銷人根據(jù)市場(chǎng)情況，以及企業(yè)債券的流通性、發(fā)行和付息方式，參照企業(yè)債券信息用評(píng)級(jí)結(jié)果提出債券利率，并由企業(yè)債券監(jiān)管部門核準(zhǔn)。 
    目前企業(yè)債券只能在滬深兩個(gè)交易所交易，大大限制了企業(yè)債的市場(chǎng)流通。據(jù)了解，從1994年“深鹽田”作為第一只企業(yè)債券在深交所上市到現(xiàn)在近8年的時(shí)間，也只不過(guò)10多只企業(yè)債券上市交易，交易總額也只有300億元左右。在目前的二級(jí)交易市場(chǎng)上，深滬兩市掛牌交易的債券總市值約為180億元，每天成交額還不到100萬(wàn)元，企業(yè)債券交易的年換手率只相當(dāng)于股票交易換手率的1/6。正因?yàn)闆](méi)有流通空間，所以企業(yè)債的“熱度”較為有限。因此，新《條例》將鼓勵(lì)有條件的區(qū)域，根據(jù)需要?jiǎng)?chuàng)設(shè)類似歐美的債券交易所，嚴(yán)格按交易規(guī)則運(yùn)行，為企業(yè)債的流通打開更多的通道。 
    此外，對(duì)于目前企業(yè)債投資的諸多限制，如商業(yè)銀行不得投資企業(yè)債券；保險(xiǎn)公司購(gòu)買企業(yè)債券不得超過(guò)該債券發(fā)行額的10％和保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的2％，等等。新《條例》對(duì)此也將給以放寬。這些限制被打破后，企業(yè)債券有望順利走向以銀行和保險(xiǎn)公司為交易主體的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。