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綢廠生絲買入套期保值案例
來源:
時(shí)間:2014-06-03 10:01:19

3月,國內(nèi)生絲價(jià)格受沖擊下跌到15萬元/噸附近。某一綢廠在5月需要使用生絲12噸,綢廠擔(dān)心后期隨著市場的好轉(zhuǎn),生絲價(jià)格將出現(xiàn)回升,使生產(chǎn)成本增加。為了鎖定后期的生絲采購成本,綢廠決定買入中國繭絲綢交易市場生絲6月合約進(jìn)行套期保值。

3月某日,綢廠以14.9萬元/噸價(jià)格買入20手生絲6月合約(1手=0.6噸)。到了5月份,生絲價(jià)格正如預(yù)料的那樣出現(xiàn)了上漲,價(jià)格上漲到16萬元/噸,而此時(shí)6月生絲合約價(jià)格也上漲到了16.1萬元/噸。5月某日,該綢廠以16萬元/噸價(jià)格在現(xiàn)貨市場買進(jìn)12噸生絲,同時(shí)在中國繭絲綢交易市場以16.1萬元/噸賣出生絲6月份合約平倉。

綢廠的套期保值效果(不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本)

 

現(xiàn)貨市場

繭絲綢交易市場

3月某日

生絲價(jià)格15萬元/噸

買入20手6月份生絲合約
價(jià)格為14.9萬元/噸

5月某日

買入12噸生絲
價(jià)格為16萬元/噸

賣出20手6月生絲合約
價(jià)格為16.1萬元/噸

盈虧變化情況

(15-16)X12=-12萬元

(16.1-14.9)X12=14.4萬元

從盈虧情況來看,現(xiàn)貨價(jià)格的上漲導(dǎo)致綢廠的原料價(jià)格采購成本上升了12萬元,但買入套期保值操作產(chǎn)生了14.4萬元的利潤,在彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場成本上升的同時(shí)還獲得了2.4萬元的額外利潤。