【今日行情】
今日盤面繼續(xù)小幅波動(dòng)?，F(xiàn)貨面上，同樣繼續(xù)維持按需成交態(tài)勢(shì)，整體成交量和成交價(jià)格今日變化不大。
宏觀上，通貨膨脹的國(guó)際傳導(dǎo)一般通過(guò)成本、價(jià)格、貨幣三條渠道產(chǎn)生影響。大宗商品價(jià)格變動(dòng)主要從成本渠道對(duì)中國(guó)PPI產(chǎn)生影響。中國(guó)銀行研究院最近發(fā)表報(bào)告稱，中國(guó)PPI環(huán)比增速與CRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)呈較強(qiáng)相關(guān)性。國(guó)際原材料價(jià)格上漲會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)一國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的成本上升，主要表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)以及黑色、有色等相關(guān)行業(yè)價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。截至今年6月底，CRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)、布倫特原油期貨分別同比上升了54.9%和82.6%。
分行業(yè)看，中國(guó)PPI共包括39個(gè)工業(yè)行業(yè)，今年前6個(gè)月，影響中國(guó)PPI漲幅的主要行業(yè)為黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)，以上行業(yè)PPI分別累計(jì)漲幅為24.5%、21%、12.4%、17.5%、5%、26.7%和37.6%，對(duì)整體PPI漲幅的貢獻(xiàn)度共計(jì)5.56個(gè)百分點(diǎn)。
PPI傳導(dǎo)至消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的效果有限，物價(jià)上下游分化明顯。今年1至6月份，中國(guó)CPI累計(jì)上漲0.5%，整體低位運(yùn)行。PPI-CPI剪刀差走擴(kuò)，今年5、6月份達(dá)7.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，表明通脹在上下游產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不暢。影響PPI向CPI傳導(dǎo)效果的一個(gè)關(guān)鍵因素在于工業(yè)企業(yè)議價(jià)能力。由于當(dāng)前中國(guó)下游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，價(jià)格剛性強(qiáng)，PPI傳導(dǎo)至CPI的效果并不明顯。
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